イ
イチカワ株式会社
イチカワカブシキガイシャ上場繊維製品3513EDINET: E00572ICHIKAWA CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 繊維製品
売上高 (FY25)
139億円
2.53%営業利益 (FY25)
10.7億円
3.86%経常利益 (FY25)
12.2億円
4.11%純利益 (FY25)
7.8億円
23.18%総資産
295億円
0.77%自己資本比率
75.6%
—ROE
3.6%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
イチカワ株式会社は、製紙工程のプレスパートで使用される抄紙用フエルト・シュープレス用ベルト・トランスファー用ベルトを製造・販売する国内唯一かつ海外でも数社のみの高度専門企業である。主要顧客は国内外の製紙会社であり、FY2025の連結売上高は139億円（前期比+2.5%）、営業利益率は7.7%と第7次中計「NE-24」の目標を上回って着地した。一方、紙のデジタル化による国内需要の構造的縮小が続いており、国内売上高は前期比0.8%減の55億円となった。その分を補ったのが海外であり、海外売上高比率は60.5%に達し、中国（+41.0%）・タイ（+11.4%）・欧州（+3.2%）での増販と円安効果が業績を下支えした。2025年度を起点とする第8次中計「NE-27」では連結売上高142億円以上・営業利益率8.2%以上・ROE4.2%以上を最終目標に掲げ、グローバル成長と収益力向上を軸とした「新領域への挑戦」を推進する方針である。課題は国内需要の持続的な減少への対応と、北米セグメントの大幅利益減少（-53.6%）、低水準のROE（3.6%）の改善にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 抄紙用フエルト・ベルトの製造販売が売上の約97%を占め、国内製紙会社向けが主軸である。
- 2顧客: 国内外の製紙会社に製品と最適組み合わせ提案を行い、海外売上高比率は60.5%に達している。
- 3価値提案: 製紙機プレスパートの品質・省エネ性能を最大化する高機能製品を国内唯一の専業体制で提供する。
- 4コスト構造: 石油関連素材が主原料で製造コスト比率が高く、DX活用と生産体制最適化でコスト削減を推進する。
Risks · リスク要因
- 1国内紙需要の構造的縮小: デジタル化により新聞・印刷情報用紙需要が継続的に減少し、国内売上高が前期比-0.8%となった。
- 2為替変動リスク: 海外売上高比率60.5%を抱え、円高局面では収益が直接的に圧迫され、中長期ヘッジが困難である。
- 3原材料価格高騰: 主原料が石油関連素材であり、原油価格の上昇が製造コストを直撃しコスト転嫁にも限界がある。
- 4保有株式の株価変動: 投資有価証券56億円（評価益40億円）を保有しており、株価下落時には純資産が大幅に毀損するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内唯一の専業性: 抄紙用具の設計・開発・製造・販売を一貫して担える国内唯一のメーカーで参入障壁が高い。
- 2グローバル販売網: 北米・欧州・中国・タイに現地法人を持ち、海外売上高比率60.5%を実現している。
- 3衛生用紙向けベルトの品質優位: 衛生用紙向けベルトが世界的に評価され、中国で販売高+41.0%と高成長を実現した。
- 4財務健全性: 自己資本比率は総資産294億円に対して純資産223億円と高水準で、有利子負債は926百万円にとどまる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1NE-27最終目標: 2028年3月期に連結売上高142億円以上・営業利益率8.2%以上・ROE4.2%以上の達成を目指す。
- 2グローバル成長: アジアを中心とした海外市場でベルト製品の積極拡販と生産体制見直しにより収益力を向上させる。
- 3製品開発力強化: 外部機関を積極活用しながら研究開発力を高め、革新的な高機能製品・新製法の創出を推進する。
- 4SDGs・省エネ対応: プレスパート製品の機能向上を通じて取引先のCO2削減に貢献し、2050年カーボンニュートラルを協働実現する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高139億円（+2.5%）・営業利益率7.7%でNE-24目標達成も、純利益782百万円（-23.2%）と大幅減益となった。
北米セグメント悪化: 大手顧客の工場閉鎖・生産集約の影響を受け、北米営業利益は26百万円（-53.6%）と急落した。
中国セグメント急成長: 新規顧客獲得により中国の売上高は348百万円（+41.0%）と急拡大し、アジア戦略の手応えを示した。
設備投資と株主還元: 有形・無形固定資産取得に1,074百万円を投じる一方、自己株式取得251百万円・配当336百万円を実施した。
02
業績推移
売上高
139億円▲2.5%FY25
営業利益
10.7億円▼3.9%FY25
純利益
7.8億円▼23.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 124 | 119 | 116 | 124 | 133 | 136 | 139 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.3 | 8.0 | 11.2 | 10.7 |
| 経常利益 | 6.1 | 5.3 | 4.9 | 7.6 | 10.4 | 11.7 | 12.2 |
| 純利益 | 3.7 | 3.6 | 3.7 | 5.2 | 8.3 | 10.2 | 7.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 256 | 243 | 253 | 257 | 266 | 292 | 295 |
| 純資産 (自己資本) | 184 | 178 | 185 | 188 | 195 | 214 | 223 |
| 自己資本比率 (%) | 71.9 | 73.2 | 73.1 | 72.9 | 73.2 | 73.0 | 75.6 |
| 現金及び預金 | 42.4 | 33.0 | 36.1 | 44.3 | 57.6 | 66.9 | 63.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 18.1 | 14.5 | 17.2 | 15.8 | 17.3 | 19.9 | 14.0 |
| 投資CF | ▲3.0 | ▲16.6 | ▲10.2 | ▲4.6 | ▲1.0 | ▲5.2 | ▲11.2 |
| 財務CF | ▲4.7 | ▲7.1 | ▲4.0 | ▲3.6 | ▲3.7 | ▲6.7 | ▲6.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
181.51
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.6%
自己資本利益率
ROA
2.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ChinaPaperMakingToolBusiness0.0兆2.5%0.00兆19.8%
EuropePaperMakingToolBusiness0.0兆16.4%0.00兆6.0%
IndustrialBusiness0.0兆3.2%0.00兆1.6%
JapanPaperMakingToolBusiness0.0兆63.7%0.00兆30.7%
NorthAmericaPaperMakingToolBusiness0.0兆11.9%0.00兆1.6%
ThailandPaperMakingToolBusiness0.0兆2.4%0.00兆6.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
543人
平均年齢
45.4歳
平均勤続
24.0年
単体 平均年収
610万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+15
配当性向
45.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
90
FY21
90
FY22
90
FY23
100
FY24
105
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。