油
油研工業株式会社
ユケンコウギョウカブシキガイシャ上場機械6393EDINET: E01612YUKEN KOGYO CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
335億円
13.50%営業利益 (FY25)
19.2億円
39.30%経常利益 (FY25)
19.2億円
19.96%純利益 (FY25)
12.5億円
58.91%総資産
462億円
6.87%自己資本比率
59.5%
—ROE
5.4%
1.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
油研工業は「YUKEN」ブランドを掲げる日本の独立系油圧専業総合メーカであり、油圧機器・システム製品・環境機械の3事業部門を展開する。1969年の台湾進出を皮切りにアジアを中心とした海外展開を積み重ね、FY2025の海外売上比率は62.5%に達する。FY2025連結売上高は334億9600万円(前期比+13.5%)、営業利益は19億2000万円(同+39.3%)、純利益は12億4900万円(同+59.0%)と大幅な増収増益を達成した。成長牽引役はアジアセグメントで、売上188億5100万円(同+18.1%)・営業利益12億4600万円(同+53.4%)と全社利益の65%超を担う。長期ビジョン「YUKEN GROUP VISION2030」のStep1(投資・再編)を2025年3月期に完了し、Step2(2025年4月〜2028年3月)では連結売上370億円・営業利益30億円・ROE8.0%以上を目標に掲げる。一方、ROEは5.4%と目標水準に対し依然低位であり、利益率改善が課題である。中国を含む海外大手との競争激化・原材料価格上昇・為替変動が主要リスクとして残存する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 油圧機器(売上の63%)・システム製品(23%)・環境機械他(14%)の3事業部門で構成される。
- 2顧客: 一般産業機械メーカを中心に日本・アジア・欧州の幅広い産業向けにBtoB供給を行う。
- 3価値提案: 自主技術による「YUKEN」ブランドの油圧機器を提案型営業で組み合わせ、ハイエンド品から汎用品まで対応する。
- 4地域構成: アジア56%・日本42%・欧州2%の構成で、アジア(主にインド・台湾)が成長エンジンである。
Risks · リスク要因
- 1海外大手および新興メーカとの競争激化: 中国メーカの過剰生産・コスト競争が激しく、価格優位性と市場シェア維持が困難になるリスクがある。
- 2為替変動リスク: 海外売上比率62.5%のため、円高に転じた場合に円換算売上・利益が大幅に目減りする可能性がある。
- 3原材料・部品調達コストの上昇: 資源価格高騰や特定仕入先への依存が調達コストを押し上げ、利益率を圧迫するリスクがある。
- 4海外拠点の政治・法規制リスク: インド・台湾を含むアジア拠点が現地政府の突発的な規制変更や政治的混乱の影響を受けるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1独立系メーカゆえに自主技術保有: 他社依存なしの製品開発力が海外展開を容易にし、1969年から55年超のアジア展開実績を持つ。
- 2インド事業の高成長: ユケン・インディアが中心となりFY2025アジア営業利益が前期比+53.4%増と突出した収益貢献を示す。
- 3多品種対応のサプライチェーン: 油圧機器・システム製品・環境機械の3部門構成で、顧客の多様なニーズに垂直統合的に対応できる。
- 4財務健全性: 自己資本比率51.5%・現金65億円超を維持し、Step2の成長投資を自己資金で賄える財務基盤がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計Step2でROE8%以上達成: 2028年3月期に売上370億円・営業利益30億円を目標とし、高収益市場でのシェア拡大に注力する。
- 2インド市場での製品群拡大: 成長著しいインドで未進出分野にも挑戦し、ユケン・インディアを第2の収益柱として育成する。
- 3省エネ・環境型新製品の拡大: Step2では電気制御・デジタル融合・省エネ対応製品を拡充し、付加価値単価の向上を図る。
- 4日本工場の先端化と人材投資: 国内工場をグループのヘッドクウォーターとして最先端化し、精密・高効率ソリューションの供給体制を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高335億円で過去最高水準を更新: 前期比+13.5%増収、営業利益は+39.3%増の19億2000万円と大幅増益を達成した。
インド子会社GROTEK社を新規連結化: 非連結だったGROTEK ENTERPRISES PRIVATE LIMITEDをFY2025より連結に取り込み、インド事業を拡充した。
EPS325.87円・純利益+59%増: 1株当たり純利益が前期199.68円から325.87円へ急伸し、ROEも3.6%から5.4%に改善した。
設備投資16億円を実施: 有形固定資産取得に16億3百万円を投じ、Step2に向けた製造基盤強化を進めた。
02
業績推移
売上高
335億円▲13.5%FY25
営業利益
19.2億円▲39.3%FY25
純利益
12.5億円▲58.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 300 | 262 | 231 | 292 | 287 | 295 | 335 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 16.8 | 11.3 | 13.8 | 19.2 |
| 経常利益 | 20.7 | 9.4 | 8.9 | 18.1 | 12.8 | 16.0 | 19.2 |
| 純利益 | 12.9 | 6.3 | 6.5 | 13.3 | 13.7 | 7.9 | 12.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 370 | 357 | 361 | 405 | 408 | 433 | 462 |
| 純資産 (自己資本) | 184 | 182 | 189 | 216 | 244 | 258 | 275 |
| 自己資本比率 (%) | 49.8 | 50.9 | 52.4 | 53.3 | 59.8 | 59.7 | 59.5 |
| 現金及び預金 | 37.4 | 39.8 | 52.2 | 59.7 | 49.5 | 60.6 | 65.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 14.5 | 24.5 | 30.2 | 16.3 | 1.6 | 32.3 | 20.8 |
| 投資CF | ▲10.9 | ▲16.3 | ▲6.3 | ▲3.7 | ▲11.0 | ▲15.3 | ▲14.0 |
| 財務CF | ▲9.9 | ▲6.0 | ▲10.0 | ▲7.3 | ▲4.0 | ▲5.4 | ▲5.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
325.87
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.4%
自己資本利益率
ROA
2.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Asia0.0兆56.3%0.00兆6.6%
Europe0.0兆1.7%0.00兆4.7%
Japan0.0兆42.0%0.00兆3.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
371人
平均年齢
42.5歳
平均勤続
19.1年
単体 平均年収
640万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
150.00円+45
配当性向
53.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
80
FY22
90
FY23
100
FY24
105
FY25
150
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。