株
株式会社ダイヘン
カブシキガイシャダイヘン上場電気機器6622EDINET: E01750DAIHEN CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
2264億円
20.05%営業利益 (FY25)
162億円
6.79%経常利益 (FY25)
172億円
6.84%純利益 (FY25)
120億円
27.48%総資産
2902億円
4.70%自己資本比率
52.8%
—ROE
8.8%
4.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ダイヘンは「エネルギーマネジメント」「ファクトリーオートメーション」「マテリアルプロセシング」の3セグメントを擁する産業機器メーカーであり、変圧器・配電機器等の電力インフラ事業を基盤としつつ、蓄電池システム・EV充電器・溶接ロボット・半導体製造装置向け高周波電源へと事業領域を拡張している。FY2025(2025年3月期)の売上高は2,264億円と6期連続で増収を達成し、前年比+20.0%の高成長を記録した。この拡大は再エネ拡大に伴う電力需給調整市場の発展と半導体投資ブームを捉えた有機成長に加え、東北電機製造・四変テック・独Lorch Schweißtechnik GmbHのM&Aによる連結寄与が重なった結果である。一方で、ファクトリーオートメーション部門は自動車関連投資の先送りで売上が前年比-6.0%・営業利益-44.6%と落ち込んでおり、セグメント間の業績格差が目立つ。2026年度中計では売上高2,500億円・営業利益率10%・ROE12%を掲げるが、現状のROEは8.8%・営業利益率7.1%にとどまり、目標との乖離を埋めるためのコスト削減と開発投資の強化が焦点となる。米国関税政策に起因する先行き不透明感も加わり、今後の業績の方向性を見極める局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エネルギーマネジメント53%・マテリアルプロセシング32%・FA14%の3セグメントで売上2,264億円を構成している。
- 2顧客: 東京エレクトロン宮城(売上比15.9%)・関西電力(同11.1%)など電力会社・半導体装置メーカーが主要顧客である。
- 3価値提案: 脱炭素・省人化・デジタル化という社会課題に直結する「ならでは製品」を開発・供給することで差別化を図っている。
- 4コスト構造: モジュール設計と生産自動化でコスト削減を推進し、開発費率6%以上の維持を目標に研究開発投資を継続している。
Risks · リスク要因
- 1需要サイクルの振れ幅: FA部門が自動車投資延期で営業利益-44.6%となるなど、特定顧客・市場の変調が業績に直結するリスクがある。
- 2米国関税・対中輸出規制: 関税政策の変化が投資抑制や経済停滞を招き、半導体・FA向け売上に悪影響を及ぼす可能性がある。
- 3銅等原材料価格と為替変動: 変圧器等に不可欠な銅価格の高騰や円相場の急変動がコストと利益率を圧迫するリスクがある。
- 4有利子負債の増加: 2025年3月末の連結有利子負債残高は685億91百万円に達しており、急激な金利上昇時の利払い負担増が懸念される。
Strengths · 強み
- 1電力インフラの高い参入障壁: 変圧器・配電機器で国内主要電力会社との長年の取引実績があり、設備更新需要を安定的に取り込んでいる。
- 2半導体向け高周波電源の成長性: 先端・成熟世代半導体双方への旺盛な需要を背景にマテリアルプロセシングが前年比+29.9%増収を実現した。
- 3M&Aによる欧州・国内の事業基盤拡大: 独Lorch社・東北電機製造・四変テックの取得でセグメント規模を一気に引き上げた。
- 4多軸的な社会課題対応: 蓄電池・EV充電・溶接ロボット・高周波電源を一社で提供できる事業の多様性が景気循環リスクを分散している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12026年度中計目標の達成: 売上高2,500億円・営業利益率10%・ROE12%を目指し、現状との乖離解消に向けコスト削減と開発投資を強化する。
- 2M&A後のシナジー実現: 欧州事業拡大を重点テーマとしてLorch社等グループ各社の製品・販売ルートを相互活用し、欧米売上を拡大する。
- 3生産完全自動化とAI活用: モジュール設計の成果を活かし主要標準製品の完全自動化を推進、RPA・生成AI活用で間接業務コストを削減する。
- 42030年度の長期目標設定: 売上高3,000億円・営業利益率12%・ROE12%を掲げ、FOPLPなど先端パッケージ向け搬送ロボット等の新製品を投入する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高2,264億円(前年比+20.0%)を達成: エネルギーマネジメント+23.8%・マテリアルプロセシング+29.9%が牽引したが、FA部門は-6.0%と苦戦した。
純利益は前年比-27.5%の120億円: 前期計上の負ののれん発生益の反動により大幅な減益となったが、営業利益ベースでは+6.8%と増益を確保した。
3社連続M&Aで規模拡大: 東北電機製造・四変テック・独Lorch Schweißtechnikを連結化し、売上規模の急拡大と海外基盤強化を実現した。
蓄電池システムが急成長: 電力需給調整市場の拡大を追い風に販売が急増し、エネルギーマネジメントの営業利益を前年比+37.6%へと押し上げた。
02
業績推移
売上高
2,264億円▲20.0%FY25
営業利益
162億円▲6.8%FY25
純利益
120億円▼27.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1435 | 1450 | 1451 | 1606 | 1853 | 1886 | 2264 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 142 | 166 | 151 | 162 |
| 経常利益 | 87.2 | 93.6 | 138 | 158 | 177 | 161 | 172 |
| 純利益 | 61.7 | 66.7 | 94.1 | 110 | 132 | 165 | 120 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1676 | 1623 | 1751 | 1948 | 2127 | 2772 | 2902 |
| 純資産 (自己資本) | 827 | 853 | 969 | 1056 | 1199 | 1486 | 1533 |
| 自己資本比率 (%) | 49.4 | 52.6 | 55.3 | 54.2 | 56.4 | 53.6 | 52.8 |
| 現金及び預金 | 124 | 148 | 191 | 244 | 149 | 221 | 289 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 20.8 | 171 | 139 | 130 | ▲72.3 | ▲89.9 | 240 |
| 投資CF | ▲73.6 | ▲43.2 | ▲39.0 | ▲33.0 | ▲47.2 | ▲106 | ▲96.0 |
| 財務CF | 44.3 | ▲107 | ▲55.8 | ▲53.1 | 18.9 | 260 | ▲59.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
493.31
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.8%
自己資本利益率
ROA
4.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnergyManagement0.1兆53.4%0.01兆9.5%
FactoryAutomation0.0兆14.5%0.00兆7.0%
MaterialProcessing0.1兆32.1%0.01兆9.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%0.00兆17.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,203人
平均年齢
43.8歳
平均勤続
19.9年
単体 平均年収
853万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
247.50円
配当性向
63.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
130
FY21
133
FY22
160
FY23
237
FY24
248
FY25
248
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。