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株式会社 ジーエス・ユアサ コーポレーション
カブシキガイシャジーエスユアサコーポレーション上場電気機器6674EDINET: E02089GS Yuasa Corporation
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
5803億円
3.10%営業利益 (FY25)
500億円
20.27%経常利益 (FY25)
463億円
5.38%純利益 (FY25)
304億円
5.14%総資産
6937億円
5.65%自己資本比率
56.4%
—ROE
9.0%
2.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
GS・ユアサコーポレーションは、自動車用鉛蓄電池・産業用電池電源・車載リチウムイオン電池を中核とする日本最大級の総合電池メーカーである。FY2025の売上高は5,803億円(前年比+3.1%)、営業利益は500億円(同+20.3%)と増収増益を達成し、特に自動車電池セグメント(国内+海外合算3,620億円)と産業電池電源セグメント(1,131億円)が牽引した。販売価格是正の取り組みが利益率改善に寄与し、営業利益率は8.6%まで改善している。 中長期では2023年策定の長期ビジョン「Vision2035」と第六次中期経営計画のもと、本田技研工業との合弁会社「Honda・GS Yuasa EV Battery R&D」を通じたBEV用リチウムイオン電池の開発・2027年度量産開始を目標に掲げる。既存の自動車電池・産業電池電源事業での収益基盤を固めながら、カーボンニュートラル需要の取り込みと事業構造転換を同時に推進する戦略構造が特徴だ。一方でBEV量産の遅延リスク、鉛・原材料価格変動、為替(特にトルコリラ安)、中国事業の構造見直しといった課題も残存する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車電池(国内+海外)が売上の62.4%、産業電池電源19.5%、車載リチウムイオン電池14.3%の3本柱で構成されている。
- 2顧客: 自動車メーカー・補修市場・社会インフラ事業者など幅広い産業顧客に日本・欧州・ASEAN・中国で供給している。
- 3価値提案: 鉛蓄電池の圧倒的国内シェアとHEV・PHEV向けリチウムイオン電池技術で、品質と安定供給を両立している。
- 4コスト構造: 鉛など原材料費が製造コストの大部分を占め、グローバル生産体制の最適化と販売価格是正でマージン管理を行っている。
Risks · リスク要因
- 1BEV用電池の量産遅延リスク: 2027年度量産開始は未確定で、市場競合激化や開発遅延が生じた場合、多額の先行投資が回収不能となる可能性がある。
- 2鉛・原材料価格の変動リスク: 主要原材料の鉛相場が急変した際に製品価格へ即時転嫁できず、利益率が大幅に悪化する可能性が常にある。
- 3為替・地政学リスク: トルコリラ安の継続や米国関税政策の変更が海外拠点の業績を直撃し、FY2025でも為替差損が経常利益を圧迫した。
- 4中国事業の構造転換リスク: 中国市場での競争激化と事業見直しが進行中であり、減損損失の追加計上や収益下振れの可能性が残存している。
Strengths · 強み
- 1国内自動車電池の圧倒的地位: 国内鉛蓄電池市場でトップシェアを持ち、補修用需要の安定性が収益の下支えになっている。
- 2HEV向けリチウムイオン電池の実績: トヨタ系HEV・PHEVへの長期供給実績が顧客の切り替えコストを高め、安定受注基盤となっている。
- 3本田技研工業との戦略的連携: 合弁「Honda・GS Yuasa EV Battery R&D」で開発コストとリスクを分担し、BEV市場参入への足がかりを確保している。
- 4産業電池電源の高収益化: FY2025の産業電池電源セグメント利益は前年比+35.4%増と高成長し、非常用電源需要増で利益の多様化が進んでいる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第六次中期経営計画の最終年度目標: 2026年3月期に売上高6,000億円・のれん等償却前営業利益520億円・ROE9.5%・ROIC13.0%の達成を目指している。
- 2BEV用電池の事業化: 本田技研工業との合弁と政府補助金を活用し、2027年度に高容量・高出力BEV用リチウムイオン電池の量産ラインを稼働させる計画である。
- 3既存事業の収益力強化: 中国事業の抜本的見直しとASEAN拠点強化による地域戦略転換で、選択と集中によりキャッシュ創出力を高める方針である。
- 4社会インフラ・新規事業の育成: 産業電池電源での長期社会インフラビジネス拡大と、エネルギーマネジメント・資源循環分野への新規事業創出を並行推進している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益は500億円(前年比+20.3%)と大幅増益: 販売価格是正と欧州・ASEAN販売数量増が寄与し、産業電池電源のセグメント利益は前年比+35.4%増となった。
車載リチウムイオン電池は減収減益: PHEVバッテリー販売減と原材料価格下落に伴う価格低下でセグメント利益は前年比▲47.8%の13億円に落ち込んだ。
投資活動CF拡大で純現金減少: 有形固定資産取得増加により投資CFは▲588億円(前年▲462億円)、現金同等物残高は566億円と前年比▲36億円となった。
2025年5月に中計数値をアップデート: 目標ROEを9.5%・総還元性向23.6%と明示し、成長投資と財務規律(債務償還年数3年以内)の両立を再確認した。
02
業績推移
売上高
5,803億円▲3.1%FY25
営業利益
500億円▲20.3%FY25
純利益
304億円▼5.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4131 | 3956 | 3865 | 4321 | 5177 | 5629 | 5803 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 227 | 315 | 416 | 500 |
| 経常利益 | 247 | 231 | 273 | 247 | 242 | 440 | 463 |
| 純利益 | 135 | 137 | 115 | 84.7 | 139 | 321 | 304 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3842 | 3854 | 4319 | 4808 | 5409 | 6567 | 6937 |
| 純資産 (自己資本) | 2077 | 2053 | 2346 | 2499 | 2709 | 3739 | 3910 |
| 自己資本比率 (%) | 54.1 | 53.3 | 54.3 | 52.0 | 50.1 | 56.9 | 56.4 |
| 現金及び預金 | 234 | 247 | 358 | 258 | 360 | 603 | 567 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 315 | 331 | 358 | 129 | 283 | 632 | 393 |
| 投資CF | ▲176 | ▲207 | ▲193 | ▲302 | ▲266 | ▲462 | ▲588 |
| 財務CF | ▲117 | ▲102 | ▲70.2 | 52.0 | 88.3 | 34.8 | 142 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
303.25
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.0%
自己資本利益率
ROA
4.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
AutomotiveBatteries0.4兆38.4%
AutomotiveLithiumIonBatteries0.1兆8.8%
DomesticOperations0.1兆10.8%
IndustrialBatteriesAndPowerSupplies0.1兆12.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.4%
OverseasOperations0.3兆27.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
18人
平均年齢
51.4歳
平均勤続
26.5年
単体 平均年収
1,074万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
95.00円+10
配当性向
86.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
65
FY21
50
FY22
65
FY23
65
FY24
85
FY25
95
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。