株
株式会社松風
カブシキガイシャショウフウ上場精密機器7979EDINET: E01183SHOFU INC.
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
387億円
10.31%営業利益 (FY25)
53.9億円
14.50%経常利益 (FY25)
55.2億円
7.91%純利益 (FY25)
43.2億円
18.11%総資産
500億円
0.20%自己資本比率
85.5%
—ROE
10.3%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
松風は1922年創業の歯科材料専業メーカーで、充填修復材料・CAD/CAM関連材料・予防ケア製品など歯科器材全般を国内外に供給する。デンタル関連事業が売上高の約94%を占め、残りをネイル関連・工業用研磨材が補完する構造である。FY2025(2025年3月期)は売上高387億円(前年比+10.3%)、営業利益54億円(+14.5%)、純利益43億円(+18.1%)と全主要指標で過去最高を更新した。国内ではCAD/CAMブロック材料やデジタルカメラなどデジタル歯科製品が牽引し、海外では米国・アジアを中心に充填修復材料の販売が全エリアで伸長した。中長期目標として「500億円構想」を掲げ、第五次中期経営計画(2024-2028年)では2028年3月期に売上高501億円・営業利益75億円の達成を目指す。過去最大規模の本社新工場建設にも着工しており、生産能力増強と海外販売網拡充を両輪に成長を加速させる方針である。一方、ネイル関連事業は国内市場の飽和と海外競合の攻勢で売上22億円(-5.5%)と苦戦しており、グループ全体の収益構造の偏在が課題として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: デンタル関連事業が売上高363億円(全体の94%)を占め、歯科材料・機器の製造販売が中核である。
- 2顧客: 主に歯科医院・歯科技工所向けに国内外で供給し、販売代理店網を通じて世界各地に展開している。
- 3価値提案: CAD/CAM材料やデジタル歯科機器など高付加価値製品を投入し、デジタル化ニーズを取り込んでいる。
- 4コスト構造: 国内自社工場での製造が中心で、本社新工場建設など過去最大規模の設備投資を実行中である。
Risks · リスク要因
- 1規制リスク: 医薬品医療機器等法に基づく製造販売業許可(5年更新)の取消や承認遅延が事業継続に直接影響する。
- 2為替変動リスク: 海外売上比率が高まる中、円高局面では売上・利益の邦貨換算額が大幅に目減りする可能性がある。
- 3グローバル競合激化: 欧米大手による市場再編や中国・アジア企業の価格競争が国内外の販売シェアを圧迫しうる。
- 4医療保険制度変更リスク: 国内歯科診療報酬の改定が歯科器材需要に直接影響し、収益を変動させる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1デジタル歯科製品の拡充: 歯科切削加工用レジン「松風ブロックPEEK」やセラミックスなどCAD/CAM製品群でシェアを拡大している。
- 2財務健全性: 自己資本比率85.2%、現金10億円超を保有し、無借金に近い強固なバランスシートを維持している。
- 36期連続増収基調: 売上高は2019年249億円から2025年387億円へ6年間で約55%拡大し、成長軌道が確立されている。
- 4三井化学・サンメディカルとの業務提携: 大手化学メーカーとの連携により材料開発力と販売チャネルを補強している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12028年3月期に売上高501億円・営業利益75億円を目標とする第五次中期経営計画を2024年4月始動している。
- 2過去最大規模の本社新工場建設に着工し、グローバル需要に対応できる生産能力増強を2020年代後半までに実現する。
- 3海外販売拠点・販売網の継続的拡充と薬事申請体制強化により、米国・アジアでの市場シェアを一層高める方針である。
- 4M&Aや三井化学・サンメディカルとの提携を活用し、デジタル歯科・予防ケア分野での製品ラインアップを強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高387億円(+10.3%)・営業利益54億円(+14.5%)・純利益43億円(+18.1%)と全主要指標で過去最高を達成した。
CAD/CAM製品「松風ブロックPEEK」「松風ディスク ZR ルーセント スープラ」やデジタルカメラ「アイスペシャル C-Ⅴ」が国内売上を牽引した。
政策保有株式売却による投資有価証券売却益681百万円を特別利益に計上し、保有株式のスリム化を進めている。
ネイル関連事業は売上22億円(-5.5%)・営業損失0.7億円と苦戦し、中国輸入規制や海外競合攻勢の影響が顕在化している。
02
業績推移
売上高
387億円▲10.3%FY25
営業利益
53.9億円▲14.5%FY25
純利益
43.2億円▲18.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 249 | 261 | 247 | 281 | 317 | 351 | 387 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 32.2 | 38.2 | 47.1 | 53.9 |
| 経常利益 | 17.1 | 19.9 | 25.2 | 36.6 | 42.4 | 51.2 | 55.2 |
| 純利益 | 12.0 | 7.0 | 16.7 | 25.5 | 31.4 | 36.5 | 43.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 302 | 298 | 378 | 407 | 437 | 501 | 500 |
| 純資産 (自己資本) | 244 | 239 | 302 | 329 | 355 | 416 | 427 |
| 自己資本比率 (%) | 80.8 | 80.2 | 79.9 | 80.9 | 81.2 | 83.1 | 85.5 |
| 現金及び預金 | 43.2 | 42.2 | 63.0 | 82.1 | 88.3 | 90.2 | 101 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 14.7 | 19.4 | 28.3 | 37.4 | 31.7 | 30.9 | 34.5 |
| 投資CF | ▲15.2 | ▲17.7 | ▲40.8 | ▲12.9 | ▲12.9 | ▲12.9 | ▲9.1 |
| 財務CF | ▲8.4 | ▲2.2 | 30.2 | ▲10.7 | ▲14.6 | ▲21.0 | ▲17.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
121.52
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.3%
自己資本利益率
ROA
8.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DentalRelated0.0兆94.0%0.01兆15.0%
NailRelated0.0兆5.8%▲0.00兆-2.9%
その他0.0兆0.3%0.00兆14.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
523人
平均年齢
43.1歳
平均勤続
16.4年
単体 平均年収
811万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
67.00円-15
配当性向
43.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
36
FY21
37
FY22
52
FY23
72
FY24
82
FY25
67
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。