松
松井建設株式会社
マツイケンセツカブシキガイシャ上場建設業1810EDINET: E00064MATSUI CONSTRUCTION CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 建設業
売上高 (FY25)
993億円
2.36%営業利益 (FY25)
33.8億円
1181.06%経常利益 (FY25)
38.4億円
401.04%純利益 (FY25)
27.3億円
134.80%総資産
809億円
4.28%自己資本比率
62.6%
—ROE
5.6%
3.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
松井建設は1586年創業の歴史を持つ日本の総合建設企業。FY2025は売上高993億円（前年比2.4%増）、営業利益34億円（同1,180%増）を達成し、経常利益38億円、純利益27億円を計上した。自己資本比率62.6%と健全な財務基盤を保有。「身の丈経営・質的成長」を経営方針に掲げ、規模拡大ではなく利益率改善に注力。建設事業（売上971億円、利益率3.7%）と不動産事業（売上21.5億円）で構成。2027年度目標は売上990億円、営業利益35億円、ROE6%を設定。受注高は前年比10.5%増の1,048億円で、官公庁・民間がバランスよく分布。時間外労働規制対応、基幹システム再構築、気候変動リスク対応等が経営課題。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 建設事業が売上の97.8%を占め、完成工事高971億円。建築工事と土木工事で構成される。
- 2顧客: 官公庁41.9%、民間58.1%の構成で、単一顧客集中度10%未満。建築は社寺・庁舎・商業施設等を供給。
- 3価値提案: 1586年来の社寺建築技術、大規模木造・CLT工法、ZEB・ZEH対応、防災減災工事で社会貢献。
- 4地域・工事種: 特定地域偏在なし。次期繰越高104.2億円で安定的な工事パイプラインを確保している。
Risks · リスク要因
- 1受注価格競争: 建設業の過当競争により請負単価が圧迫される可能性。2027年売上990億円は成長鈍化を示唆。
- 2建設資材価格変動: 受注から完成まで長期間要するため、資材価格上昇を請負金に反映困難。RFQリスク顕在化。
- 3労務費上昇と人材確保: 時間外労働規制強化と少子化による建設業入職者減で労務費上昇・納期遅延リスク。
- 4自然災害リスク: 4℃シナリオでは台風・大雨激甚化による施工中止・資産損失、1.5℃シナリオでは脱炭素対応コスト増加。
Strengths · 強み
- 1450年の歴史と信用: 1586年創業の老舗で社寺建築等の高度な技術を蓄積し、官公庁からの信頼が厚い。
- 2利益率改善: FY2025完成工事総利益率3.7%で前年の0.7%から大幅改善。選別受注と工事原価管理が奏功。
- 3健全な財務体質: 自己資本比率62.6%、ROE5.6%で負債2.8倍以下に抑制。営業CF76億円増加で現金充実。
- 4受注量の増加: FY2025受注1,048億円（前年比10.5%増）で翌期売上を確保。官公庁・民間バランスが良好。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE6%達成と8%基盤拡充: 2027年度ROE6%目標に向け完成工事総利益74億円、営業利益35億円を設定。
- 2選別受注とマージン確保: 過当競争回避、工事請負代金支払条件改善、受注構成の最適化を推進する。
- 3DX・基幹システム再構築: BIM活用促進、時間外労働規制への対応強化、生産効率化を実現。
- 4ZEB・ZEH・大規模木造推進: 脱炭素・再生可能エネルギー関連工事、CLT工法、木質耐火部材キグラシウッドで機会獲得。
Recent Highlights · 直近の動向
営業利益1,180%増加: FY2025営業利益34億円はFY2024（2.8億円）から大幅改善。完成工事総利益率改善が牽引。
受注10.5%増で108.1億円: 受注高が前年比10.5%増加し、翌期売上基盤を強化。次期繰越高104.2億円確保。
現金預金41.7億円増加: 営業CFが76.2億円（前年マイナス161.9億円）に転換。短期借入金20億円削減で財務改善。
自己資本比率62.6%に上昇: 純資産506.2億円（前年比6.3%増）で自己資本比率が前年比1.2ポイント向上。
02
業績推移
売上高
993億円▲2.4%FY25
営業利益
33.8億円▲1181.1%FY25
純利益
27.3億円▲134.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 925 | 944 | 876 | 825 | 887 | 970 | 993 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 24.2 | 22.7 | 2.6 | 33.8 |
| 経常利益 | 51.5 | 38.2 | 32.9 | 27.8 | 27.0 | 7.7 | 38.4 |
| 純利益 | 37.0 | 25.6 | 22.5 | 17.9 | 17.0 | 11.6 | 27.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 708 | 687 | 744 | 684 | 710 | 776 | 809 |
| 純資産 (自己資本) | 383 | 391 | 425 | 429 | 442 | 476 | 506 |
| 自己資本比率 (%) | 54.2 | 57.0 | 57.1 | 62.7 | 62.2 | 61.4 | 62.6 |
| 現金及び預金 | 231 | 138 | 191 | 153 | 210 | 86.0 | 130 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲19.5 | ▲93.0 | 70.8 | ▲0.2 | 71.8 | ▲162 | 76.2 |
| 投資CF | ▲18.1 | 7.4 | ▲9.8 | ▲23.4 | ▲5.4 | ▲0.2 | ▲1.8 |
| 財務CF | ▲7.8 | ▲7.6 | ▲8.0 | ▲14.0 | ▲9.2 | 38.0 | ▲30.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
94.32
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.6%
自己資本利益率
ROA
3.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Construction0.1兆97.8%0.00兆3.8%
RealEstateAndOther0.0兆2.2%0.00兆30.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
734人
平均年齢
44.6歳
平均勤続
19.2年
単体 平均年収
805万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
63.00円+24
配当性向
52.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
33
FY21
31
FY22
32
FY23
36
FY24
39
FY25
63
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。