株
株式会社錢高組
カブシキガイシャゼニタカグミ上場建設業1811EDINET: E00069THE ZENITAKA CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 建設業
売上高 (FY25)
1207億円
0.26%営業利益 (FY25)
37.1億円
11.77%経常利益 (FY25)
51.0億円
2.25%純利益 (FY25)
35.0億円
28.02%総資産
2068億円
1.55%自己資本比率
46.8%
—ROE
3.7%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
錢高組は1705年創業の老舗建設企業で、建築工事 (売上の68%) と土木工事 (同29%) を主軸に国内建設市場で事業展開している。FY2025は売上1,207億円 (-0.3%) で横ばいが続く一方、営業利益37億円 (前年比+11.8%) と経常利益51億円が改善し、営業利益率が3.1%に回復した。受注高は159,985百万円 (+34.7%) で、特に京セラ (15.8%) や三井不動産 (11.0%) といった大型民間案件が積み上がっており、次期繰越工事214,553百万円は過去2年の受注活動を反映している。ただしROE 3.7%の低さや資産利益率の課題が際立ち、資材価格・労務費の継続的上昇下での収益性向上が経営上の最重要課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1事業構成: 建設事業が完成工事高118,204百万円 (97.9%) で圧倒的、不動産事業2,455百万円 (2.1%) で補完する。
- 2受注体制: 官公庁工事27,141百万円と民間工事91,062百万円のバランス型で、京セラ・三井不動産が主要顧客の受注競争力を持つ。
- 3営業モデル: 建築工事は特命受注比率43.1%、土木工事は競争入札97.1%で混在し、次期繰越214,553百万円を消化する約2年分の工事パイプラインがある。
- 4利益構造: 営業利益率3.1%の低マージン構造で、資材・労務費の急騰圧力下で早期購買やコスト管理施策を運用している。
Risks · リスク要因
- 1資材・労務費の構造的上昇: 建設資材価格や技能労働者不足による労務費上昇が請負金に反映できず、工事利益減少と工期延伸のリスク。
- 2極度の低収益性: ROE 3.7%、営業利益率3.1%という業界平均以下の収益率で、資本効率の根本的改善が必要。
- 3市場環境の不確実性: 民間設備投資の堅調性がある一方、地政学リスク (米国通商政策・中東情勢) や日本経済の先行き不透明性が受注減速リスク。
- 4キャッシュフロー悪化: 営業CF 7,727百万円の支出超過、現金及び現金同等物12,538百万円と資金繰り圧力が増加している。
Strengths · 強み
- 1受注規模の着実な成長: FY2025受注159,985百万円 (+34.7%) で次期繰越214,553百万円を確保し、工事量の可視性が2年分確保される。
- 2大型民間プロジェクト獲得: 京セラ (15.8%) や三井不動産 (11.0%) への納入実績で、信用力と施工能力を顧客に証明している。
- 3経営理念の実践: 1705年創業の歴史と「社会から認められ求められる企業」の方針で、長期的ステークホルダー関係の構築が可能。
- 4営業利益率の改善基調: FY2025営業利益37億円 (前年+11.8%) で、原価管理と営業効率化が奏功し、収益性向上の道筋が見えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1受注拡大と工事量の積み上げ: マーケット解析強化で重点地域・有望分野での受注基盤を構築し、次期繰越工事214,553百万円を確実に消化。
- 2生産システムの高度化: 設計・積算力強化、工業化・省力化工法導入、産学官連携で生産性向上と原価低減を実現。
- 3CO2削減と環境対応: 2030年度までにCO2排出量原単位40%削減、ZEB・木造技術推進で顧客ニーズとカーボンニュートラルに対応。
- 4人財育成と財務健全化: 海外スタッフ含むグローバル人員確保、内部統制強化、コンプライアンス徹底で企業価値向上と信用基盤の構築。
Recent Highlights · 直近の動向
受注高の大幅増加: FY2025受注159,985百万円 (+34.7%) で、次期繰越工事214,553百万円に到達し工事量の可視性が向上。
営業利益の二桁増加: 営業利益37億円 (前年比+11.8%) で、3.1%の営業利益率に改善し経営効率化が加速。
大型顧客の拡大: 京セラ19,076百万円 (+35.3%) で最大顧客化し、三井不動産・シーアールイーとの3社体制で受注ポートフォリオが多角化。
現金流出圧力と債務増加: 営業CF 7,727百万円の支出超過で現金12,538百万円 (-4,952百万円) となり、短期借入増加で財務対応が進む。
02
業績推移
売上高
1,207億円▼0.3%FY25
営業利益
37.1億円▲11.8%FY25
純利益
35億円▲28.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1281 | 1330 | 1058 | 1019 | 1076 | 1210 | 1207 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 22.5 | 15.3 | 33.2 | 37.1 |
| 経常利益 | 69.6 | 69.2 | 56.4 | 34.3 | 28.7 | 49.9 | 51.0 |
| 純利益 | 43.4 | 44.6 | 32.2 | 18.1 | 22.4 | 27.4 | 35.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1612 | 1723 | 1534 | 1551 | 1557 | 2036 | 2068 |
| 純資産 (自己資本) | 689 | 683 | 746 | 743 | 792 | 929 | 969 |
| 自己資本比率 (%) | 42.7 | 39.7 | 48.6 | 47.9 | 50.9 | 45.6 | 46.8 |
| 現金及び預金 | 345 | 292 | 488 | 337 | 176 | 175 | 125 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.7 | ▲35.0 | 213 | ▲137 | ▲29.1 | ▲224 | ▲77.3 |
| 投資CF | ▲3.4 | ▲7.6 | ▲7.2 | ▲14.1 | ▲130 | 26.7 | ▲0.3 |
| 財務CF | ▲9.4 | ▲9.9 | ▲9.5 | ▲3.9 | ▲7.0 | 193 | 26.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
489.39
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.7%
自己資本利益率
ROA
1.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConstructionBusiness0.1兆98.0%0.00兆2.8%
RealEstateBusiness0.0兆2.0%0.00兆51.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
902人
平均年齢
39.6歳
平均勤続
13.7年
単体 平均年収
860万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+20
配当性向
24.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
100
FY21
100
FY22
80
FY23
80
FY24
100
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。