戸
戸田建設株式会社
トダケンセツカブシキガイシャ上場建設業1860EDINET: E00147TODA CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 建設業
売上高 (FY25)
5867億円
12.29%営業利益 (FY25)
266億円
48.75%経常利益 (FY25)
291億円
14.15%純利益 (FY25)
252億円
56.42%総資産
9236億円
5.91%自己資本比率
38.2%
—ROE
7.3%
2.45%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
戸田建設はゼネコン大手として建築事業（売上3,581億円、利益168億円）と土木事業（1,271億円、75億円）を二本柱とし、国内投資開発や海外事業を戦略事業として展開している。FY2025は売上高5,867億円（前年比+12.3%）、営業利益266億円（+48.8%）と2024年度実績から大幅改善し、ROEは7.3%。中期経営計画2027では売上36.4%増の8,000億円、営業利益63.3%増の435億円、ROE10%以上達成を目指す。未来ビジョンCX150のフェーズ2「価値の再構築」推進と、営業・作業所での「タテ展開」及び建設事業と戦略事業の「ヨコ展開」で高収益化を狙う。新TODA BUILDINGのZEB Ready認証取得、浮体式洋上風力発電事業推進など脱炭素化も進行中。
Business Model · ビジネスモデル
- 1事業構成: 建築3,581億円・土木1,271億円で建設事業が全体の82%を占め、国内投資開発477億円・海外574億円・環境エネルギー9億円が成長牽引する。
- 2顧客と発注: 官公庁工事と民間工事の混合ポートフォリオで受注工事高は国内建築445億円・土木153億円・海外26億円。官公庁比率は建築で16%、土木で60%。
- 3価値提案: 建設資材高騰・労務不足下で、デジタル化（情報化資産36.6億円投資）と新技術開発（革新的資産23.7億円）で原価低減と生産性向上を実現する。
- 4キャッシュ流: 営業CF264億円・投資CF▲611億円・財務CF+73億円で、成長投資に650億円超を充当しながら配信配当と自社株買いで総還元性向70%を目指す。
Risks · リスク要因
- 1労務確保: 少子高齢化による就業者減少と労働力不足が深刻化し、働き方改革関連法適用で建設現場の生産性低下・原価上昇圧力が継続する可能性がある。
- 2資材価格変動: 建設資材高騰が続く中、請負契約特性から原価増を下請負に転嫁できず、利益圧縮リスクが存在する。過去数年の高水準が継続すれば利益率悪化のリスク。
- 3海外事業低迷: 海外セグメント売上574億円に対し営業利益11億円（利益率2.0%）と低収益で、政治情勢・為替変動・現地規制変更で更なる赤字転化リスクがある。
- 4地政学不確実性: 欧米政権交代による経済政策変更・国際紛争・供給網混乱が官公庁工事受注・民間投資意欲に悪影響を与える可能性があり、予測困難な業績変動をもたらす。
Strengths · 強み
- 1受注競争力: 国内建築の特命受注率57.2%（前年32.1%）に上昇、官公庁工事受注が64.2%増加し、特命・官公庁シェア拡大で強固な受注源泉を構築している。
- 2原価管理: 建築事業の売上総利益率が前年比21.7%増加、利益率4.7%から5.1%へ改善予定であり、TO-MINICA低炭素施工など独自システムで競争優位を維持する。
- 3投資資産: ブランド価値資産151億円投資（情報化資産36.6億円・革新的資産23.7億円・ESG57.4億円）により、デジタル・技術・サステナビリティで他社差別化を強化している。
- 4債券水準: 自己資本比率37.1%・純資産3,531億円で中堅ゼネコン中では安定した財務基盤を保有し、成長資金調達（有利子負債増加）も可能な体質となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1売上成長: 2027年度売上8,000億円（2024年比+36.4%）達成に向け、建築4,300億円・土木1,500億円・投資開発500億円・海外900億円を積上げ、特に官公庁工事と海外事業を強化する。
- 2利益率向上: 営業利益435億円以上（利益率5.4%）を目指し、建築5.1%・土木6.0%・投資開発12.0%・海外3.9%の部門別目標達成で総合力を高める。
- 3資本効率: ROE10%以上達成へ自己資本配当率3.5%以上・総還元性向70%を実施し、配当・自社株買い（前年度50億円取得）で株主還元を拡充する。
- 4デジタル・環境投資: 年度151億円のブランド価値資産投資を継続し、ソフトウェア・AI活用による現場生産性向上と、ZEB・洋上風力等の脱炭素事業でESG価値創造を進める。
Recent Highlights · 直近の動向
業績回復: FY2025売上5,867億円（+12.3%）・営業利益266億円（+48.8%）・純利益252億円（+56.4%）と2024年度から大幅改善し、建築セグメント利益が158.7%増加し回復基調が顕著である。
受注好調: 建築受注4,459億円（+18.0%）・土木1,531億円（+24.5%）で、官公庁工事が建築64.2%・土木111.9%増加し、繰越工事高989億円で今後の売上確保が堅い。
新ビル竣工: TODA BUILDING（2024年9月竣工）が国内初の超高層複合用途ビルでZEB Ready認証取得し、本社移転による固定費構造改善と企業ブランディングに貢献する。
戦略事業拡大: 国内投資開発売上477億円（+108.2%）・海外574億円（+17.6%）と成長し、浮体式洋上風力発電事業推進と海外グループ利益目標を35億円に設定して非建設事業の多角化を加速する。
02
業績推移
売上高
5,867億円▲12.3%FY25
営業利益
266億円▲48.7%FY25
純利益
252億円▲56.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5104 | 5187 | 5071 | 5015 | 5472 | 5224 | 5867 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 244 | 141 | 179 | 266 |
| 経常利益 | 375 | 383 | 304 | 281 | 190 | 255 | 291 |
| 純利益 | 256 | 258 | 197 | 186 | 110 | 161 | 252 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 6677 | 6346 | 7358 | 7612 | 8156 | 8721 | 9236 |
| 純資産 (自己資本) | 2692 | 2735 | 3125 | 3190 | 3233 | 3555 | 3532 |
| 自己資本比率 (%) | 40.3 | 43.1 | 42.5 | 41.9 | 39.6 | 40.8 | 38.2 |
| 現金及び預金 | 966 | 1254 | 1037 | 1293 | 959 | 1131 | 861 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲284 | 773 | ▲211 | 273 | ▲308 | 621 | 264 |
| 投資CF | ▲245 | ▲218 | ▲309 | ▲204 | ▲261 | ▲489 | ▲612 |
| 財務CF | 490 | ▲267 | 313 | 183 | 225 | 10.3 | 73.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
83.59
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.3%
自己資本利益率
ROA
2.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Construction0.3兆53.1%0.02兆5.4%
DomesticAssociateCompanies0.1兆9.1%0.00兆5.9%
DomesticRealEstateInvestmentAndDevelopmentBusiness0.0兆7.9%0.00兆10.3%
Engineering0.1兆20.0%0.01兆6.4%
EnvironmentEnergy0.0兆0.2%▲0.00兆-115.3%
OverseasAssociateCompanies0.1兆9.7%0.00兆2.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,315人
平均年齢
44.6歳
平均勤続
18.7年
単体 平均年収
941万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
44.50円+3
配当性向
37.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
26
FY21
20
FY22
36
FY23
41
FY24
42
FY25
45
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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