中
中外炉工業株式会社
チュウガイロコウギョウカブシキガイシャ上場建設業1964EDINET: E00119Chugai Ro Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 建設業
売上高 (FY25)
362億円
23.78%営業利益 (FY25)
27.4億円
85.17%経常利益 (FY25)
30.0億円
75.20%純利益 (FY25)
30.0億円
36.46%総資産
487億円
0.26%自己資本比率
58.7%
—ROE
10.7%
2.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
中外炉工業は工業炉・熱処理設備の大手メーカで、鉄鋼・自動車・電子部品業界向けにオーダーメイド製品を供給している。FY2025は売上362億円 (前年比+23.8%)、営業利益27億円、純利益30億円と大幅増収増益を達成。主因は次世代電池・EV関連製造装置や脱炭素型設備の受注拡大、および過去受注案件の進捗による売上認識である。同時に値上げ転嫁と調達コスト削減により利益率も向上。2023年11月完成の「熱技術創造センター」を活用し、水素・アンモニア燃焼技術、電化プロセスなどカーボンニュートラル関連の研究開発を強化している。中期経営計画 (2022-2027年度) では2027年売上415億円、営業利益36.2億円、ROE10.0%を目指し、受注基盤拡大と既存製品の利益向上に注力している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 熱処理事業 (次世代電池・半導体・自動車部品炉) がセグメント売上の約51% を占め、プラント事業 (鋼材焼鈍・亜鉛メッキライン) 約32%、開発事業約6.5% で構成される。
- 2顧客: 国内鉄鋼・自動車・電子部品メーカおよび海外製造業向けに、中国・台湾・タイ・メキシコの現地法人を通じて販売。FY2025海外売上比率26.0%。
- 3価値提案: 顧客仕様に基づくオーダーメイド設計・製造で、省エネ・脱炭素対応型熱処理設備によりTCOと環境性能を両立。水素・アンモニア燃焼、電化技術で次世代ニーズに対応。
- 4コスト構造: 受注～引渡しに長期間を要するため、見積時点での資材・下請工事費変動が原価変動要因。購入先多様化・早期発注・業者連携で原価低減に対応。
Risks · リスク要因
- 1受注環境の急変: 米国相互関税・地政学リスク (ウクライナ・中東情勢) により、海外サプライチェーン大幅変動と設備投資意欲減退が顕在化する可能性。海外売上比率26.0%に影響。
- 2為替変動リスク: 海外売上比率26.0%に対し、円建て契約・現地調達・為替予約でヘッジするも、完全回避不可。円高局面での競争力低下リスク。
- 3資材価格上昇: 受注～引渡し長期化の事業特性上、鋼材・電子部品・労務費騰貴で原価が圧迫される可能性。購入先多様化等の対策も効果に限界。
- 4品質・訴訟リスク: オーダーメイド製品の欠陥により顧客訴訟・高額賠償請求をされた場合、製造物責任保険では十分カバーできないケースも想定。信用低下につながる恐れ。
Strengths · 強み
- 1技術優位性: 熱技術を70年以上蓄積し、リジェネバーナ・酸素富化燃焼など省エネ機器で業界領先。2023年新研究所により、水素・アンモニア燃焼、電化プロセス開発を加速。
- 2顧客粘性: オーダーメイド製品でカスタマイズ対応力が高く、次世代電池・EV関連など成長産業での新規案件受注により顧客基盤を多角化。FY2025受注残が37.8億円。
- 3価格転嫁力: 高度なエンジニアリングノウハウが要求される製品であり、脱炭素需要の急速な高まりを背景に、計画的な値上げが浸透。FY2025営業利益率7.5%達成。
- 4財務健全性: 自己資本比率58.1%、純資産28.6億円と資本基盤が堅牢。キャッシュポジションは営業CF活用による設備・人材投資に耐性を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1脱炭素新市場創出: 水素・アンモニア燃焼、電化プロセス技術をNEDO等公的資金と連携開発。石炭火力発電のアンモニア専焼化対応で中長期市場確保を目指す。
- 2既存製品ブラッシュアップ: 省エネ型燃焼機器・設備改修ニーズに対応し、EV関連部品 (車載モータ・電池) 製造装置の拡販。FY2027売上415億円・営業利益36.2億円目標。
- 3研究開発投資: 熱技術創造センターを核に設備・人材投資を強化。社内外共同開発を活性化し、新規顧客開拓と既存顧客への提案力を高度化。
- 4働き方改革・人材確保: 設計支援システム導入により労働時間短縮、働きがいのある職場作りを推進。総還元性向50%以上、配当性向 (NOPAT基準) 60%を目標。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増収増益達成: 売上362億円 (前年比+23.8%)、営業利益27億円 (前年比+85.2%)。次世代電池・EV関連製造装置、脱炭素型大型設備受注の進捗が牽引。
受注基盤の好調継続: 受注高39.5億円 (前年比+1.8%)、受注残37.8億円 (前年比+10.2%) で、プラント事業の脱炭素設備案件が131.3%増。
NEDO事業推進: グリーンイノベーション基金「製造分野における熱プロセスの脱炭素化」案件が売上2.4億円に拡大 (前年比+25.3%)。政策支援による技術開発の進捗。
株価下落対応: 政策保有株式の一部売却で売却益を確保。純利益30億円 (前年比+36.5%) の増加に寄与。資本効率化方針を実行。
02
業績推移
売上高
362億円▲23.8%FY25
営業利益
27.4億円▲85.2%FY25
純利益
30億円▲36.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 371 | 381 | 247 | 263 | 280 | 293 | 362 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 12.6 | 13.1 | 14.8 | 27.4 |
| 経常利益 | 11.6 | 18.8 | 5.6 | 14.9 | 15.8 | 17.1 | 30.0 |
| 純利益 | 7.5 | 11.2 | 3.3 | 13.6 | 12.3 | 22.0 | 30.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 427 | 467 | 386 | 381 | 412 | 489 | 487 |
| 純資産 (自己資本) | 210 | 207 | 218 | 232 | 240 | 278 | 286 |
| 自己資本比率 (%) | 49.0 | 44.3 | 56.5 | 60.9 | 58.4 | 56.8 | 58.7 |
| 現金及び預金 | 51.4 | 86.3 | 68.9 | 111 | 78.4 | 100 | 43.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲13.5 | ▲5.8 | 33.0 | 60.9 | ▲25.0 | ▲8.9 | ▲37.0 |
| 投資CF | ▲4.8 | ▲4.4 | ▲5.5 | 5.1 | ▲0.6 | 5.5 | 6.5 |
| 財務CF | 2.8 | 45.1 | ▲44.8 | ▲25.1 | ▲7.3 | 24.5 | ▲27.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
407.61
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.7%
自己資本利益率
ROA
6.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DevelopmentBusiness0.0兆6.6%▲0.00兆-8.8%
HeatTreatmentBusiness0.0兆49.6%0.00兆8.3%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆12.7%0.00兆11.5%
PlantBusiness0.0兆31.1%0.00兆8.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
438人
平均年齢
43.2歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
923万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
150.00円+70
配当性向
36.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
60
FY22
70
FY23
70
FY24
80
FY25
150
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。