高
高砂熱学工業株式会社
タカサゴネツガクコウギョウカブシキガイシャ上場建設業1969EDINET: E00149Takasago Thermal Engineering Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 建設業
売上高 (FY25)
3817億円
5.03%営業利益 (FY25)
324億円
33.99%経常利益 (FY25)
350億円
33.73%純利益 (FY25)
276億円
40.89%総資産
3349億円
1.52%自己資本比率
55.0%
—ROE
16.0%
3.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
高砂熱学工業は、建築物の空調設備工事を主力とする建設系企業。FY2025実績は売上3,817億円 (前年比+5.0%) で、営業利益324億円 (+34.0%)、純利益276億円 (+40.9%) と好調。設備工事事業が売上全体の97.9%を占め、民間 (78.3%) が官公庁 (2.3%) を大きく上回る。長期ビジョン「2040 Create our PLANET」の下、建設事業の収益基盤強化と並行し、カーボンニュートラル事業・環境機器製造など4つのドメインへDXで連携する戦略を推進。人手不足・資機材コスト高騰・労務関連法制対応が事業課題だが、施工能力向上・協力会社基盤強化で対処。海外売上が21.6%増と拡大し、成長の新軸を形成。
Business Model · ビジネスモデル
- 1受注・施工モデル: 建築設備工事を特命・競争で受注し、自社施工または協力会社と施工。一般設備と産業設備に大別。
- 2顧客基盤: 大手建設会社・ディベロッパー・企業が顧客。民間 (265,460百万円) が主体で競争力持つ。
- 34事業ドメイン: 建設・設備保守管理・カーボンニュートラル・環境機器製造を DX で連携、将来成長に対応。
- 4資金源: 受注工事の工期進捗に応じた売上計上と、保守・メンテナンス事業 (30,818百万円) による安定収益。
Risks · リスク要因
- 1人手不足・工程遅延: 技術員・技能者不足で施工能力縮小リスク。2024年4月の時間外労働上限規制が施工能力・売上に直結。
- 2資機材高騰・納期長期化: ダクト・配管・冷媒・冷凍機等の価格上昇を請負に転嫁困難。原価圧迫リスク高。
- 3民間設備投資変動: 経済不況時の顧客投資計画中止・延期で受注減の可能性。固定費削減では対応限界。
- 4海外事業リスク: 政治不安定性・為替変動・規制変更・競争激化。国際グループ事業部の統括強化中も監視継続必要。
Strengths · 強み
- 1受注基盤の厚さ: 手持工事高 308,674百万円で 1+ 年の安定した仕事量確保。大型プロジェクト (Rapidus 37,447百万円等) を獲得。
- 2採算改善実行力: FY2025営業利益 324億円は前年比 34.0% 増で、施工効率化・原価改善が機能。ROE 16.0% 達成。
- 3海外展開加速: 海外売上 71,579百万円 (+21.6%) で新市場拡大。中国・東南アジア・インド拠点強化中。
- 4技術・信頼蓄積: 大手ゼネコン (清水建設・鹿島・大林・竹中) との継続取引で、設計段階からの参画機会増加。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画 2026 (2023-2026): 建設事業の収益基盤盤石化と、カーボンニュートラル・新ドメイン投資の両立。
- 2第2フェーズ (2027-2030): 海外事業伸長・DX 活用新付加価値・カーボンニュートラル事業の収益化を実現。
- 3生産性革新: T-Base® プロジェクトで現場ごと施工管理からプラットフォーム生産管理へ転換。労働時間削減に対応。
- 4グリーン事業育成: 建物・地球環境のカーボントランジション推進。新規事業セグメント確立で 2040 年飛躍を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025好調: 売上 3,817億円 (+5.0%)、営業利益 324億円 (+34.0%)、純利益 276億円 (+40.9%) で大幅増益達成。
受注好調: 416,147百万円 (+3.2%)、手持工事高 308,674百万円で継続受注堅調。Rapidus・大規模再開発案件獲得。
海外伸長: 海外売上 71,579百万円 (+21.6%)、受注 72,336百万円 (+11.7%) で新地域開拓加速。
長期ビジョン 2040 始動: パーパス「環境革新で地球の未来をきりひらく」を掲げ、4 事業ドメイン DX 連携で 2025-2026 年の基盤強化フェーズ推進中。
02
業績推移
売上高
3,817億円▲5.0%FY25
営業利益
324億円▲34.0%FY25
純利益
276億円▲40.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3198 | 3209 | 2752 | 3027 | 3388 | 3634 | 3817 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 144 | 153 | 242 | 324 |
| 経常利益 | 184 | 193 | 139 | 156 | 167 | 262 | 350 |
| 純利益 | 126 | 132 | 101 | 115 | 122 | 196 | 276 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2797 | 2656 | 2711 | 3007 | 3134 | 3401 | 3349 |
| 純資産 (自己資本) | 1262 | 1259 | 1358 | 1369 | 1472 | 1672 | 1843 |
| 自己資本比率 (%) | 45.1 | 47.4 | 50.1 | 45.5 | 47.0 | 49.2 | 55.0 |
| 現金及び預金 | 552 | 365 | 623 | 569 | 700 | 491 | 414 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 149 | ▲63.7 | 226 | 11.9 | 258 | ▲131 | 58.8 |
| 投資CF | ▲60.7 | ▲81.9 | ▲3.2 | 10.4 | ▲54.3 | ▲81.0 | ▲14.1 |
| 財務CF | ▲79.3 | ▲42.0 | 36.4 | ▲80.1 | ▲83.3 | ▲4.9 | ▲127 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
416.15
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.0%
自己資本利益率
ROA
8.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EquipmentManufacturingAndSales0.0兆2.1%0.00兆7.4%
EquipmentWork0.4兆97.9%0.03兆8.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆68.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,365人
平均年齢
41.6歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
1,129万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
232.00円+65
配当性向
42.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
82
FY21
84
FY22
89
FY23
93
FY24
167
FY25
232
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。