株
株式会社ヒガシマル
カブシキガイシャヒガシマル上場食料品2058EDINET: E00502HIGASHIMARU CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
141億円
8.58%営業利益 (FY25)
1.5億円
1427.27%経常利益 (FY25)
2.9億円
418.18%純利益 (FY25)
0.8億円
176.92%総資産
142億円
3.22%自己資本比率
36.1%
—ROE
1.6%
3.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ヒガシマルは養殖用配合飼料と食品製造を主業とする中堅食品関連企業である。FY2025は売上高141億26百万円（前年比+8.6%）を達成し、2022年の底からの回復基調が続いている。しかし営業利益は1億46百万円、純利益80百万円と利益率は極めて低く、ROEは1.6%に留まる。水産事業が売上の60.3%（85億39百万円）を占めセグメント利益5億21百万円を稼ぎ出す一方で、食品事業（売上55億87百万円）は利益確保に苦戦している。経営環境は原材料・燃料・輸送費の高止まり、円安による輸入コスト増加が収益を圧迫。中長期戦略として研究開発強化、水産資源の持続可能性対応、海外市場開拓（アジア・北中南米）に注力している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1事業構成: 水産事業（配合飼料・養殖魚・種苗生産）が売上60.3%、食品事業（即席麺・乾麺・カレールー等）が39.7%を構成する。
- 2収益源: 水産事業で配合飼料販売とセグメント利益5億21百万円を確保し、食品事業は付加価値商品で利益化を推進中である。
- 3顧客基盤: 水産飼料は国内外の養殖業者、食品は量販店・外食産業・小売業者、加えてPB商品で大型小売業者に依存。
- 4原材料調達: 魚粉・魚油は南米輸入品に依存、小麦粉は国内外調達、供給チェーン寸断リスクと価格変動リスクを常時抱える。
Risks · リスク要因
- 1原材料高騰転嫁困難: 魚粉・魚油は過去最高値から緩和も依然高値、小麦粉・食用油の価格高騰が続き、販売価格転嫁に限界がある。
- 2自然環境依存性: 水産事業は台風・赤潮・水温変化・ウイルス病害虫、食品事業は白エビ不漁等により供給・原料確保が左右される。
- 3利益率の脆弱性: 営業利益率0.7%、ROE1.6%と業界平均を大幅下回り、コスト構造改善なしに成長の経営効果が限定的。
- 4海外展開未熟: アジア・北中南米向け拡大を掲げるが現状の売上データでは海外比率の明記がなく、実績に基づく展開計画の検証が必要。
Strengths · 強み
- 1養殖飼料の専門性: エビ・ハマチ・ヒラメ・マダイ等の魚種別配合飼料で大手養殖業者との取引関係を構築し、大手生産者シェア率アップを実現。
- 2垂直統合モデル: 種苗生産から成魚販売、クルマエビ養殖、鮮魚販売事業を傘下に持ち、飼料から流通・販売まで価値連鎖を確保している。
- 3食品ポートフォリオ拡大: カレールーの健康志向商品（グルテンフリー米粉）がメディア露出で大幅増販、新規PB商品での量販店採用が加速中。
- 4ISO22000取得: 食品事業（2019年5月）・水産事業（2020年7月）の国際品質管理基準取得で、グローバル市場での競争力を整備。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1売上目標150%: 2021年度基準年度（基準生産量25,043t）から2023年3月期からの5年構想で売上150%、生産量150%達成を目指す。
- 2原材料依存の脱却: 魚粉に過度に依存しない養殖飼料開発、産官学連携による研究強化で収益性の高い製品群への転換を加速。
- 3海外市場拡大: 水産飼料はアジア・北中南米、食品部門は海外向けPB商品受注増加・新規営業強化で国内市場縮小に対応。
- 4温暖化対応: CO2排出削減目標（毎年1%削減）、2030年アジェンダSGDs貢献によるブランド価値向上と規制対応の同時推進。
Recent Highlights · 直近の動向
水産事業好調：売上85億39百万円（+12.7%）、セグメント利益5億21百万円（+33.6%）。外食・インバウンド需要増、養殖在池尾数増加、ヒラメ・マダイ飼料の品質評価拡販。
食品事業ターンアラウンド: カレールー「グルテンフリー米粉」と「コスモ銀のクリームシチュー」がメディア露出で大幅増販、セグメント利益44百万円赤字から黒字転換。
経常利益大幅回復: 2億85百万円（前期比418.1%増）。販売価格改定とコストカット推進が奏功、親会社株主帰属純利益80百万円。
原材料仕入増加: 商品仕入実績1,509百万円（+21.4%）で水産事業1,365百万円（+27.4%）が急増、在庫圧迫と原価上昇圧力が継続中。
02
業績推移
売上高
141億円▲8.6%FY25
営業利益
1.5億円▲1427.3%FY25
純利益
0.8億円▲176.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 122 | 124 | 122 | 113 | 117 | 130 | 141 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.0 | -0.3 | -0.1 | 1.5 |
| 経常利益 | 4.3 | -0.9 | 0.8 | 3.6 | 1.0 | 0.6 | 2.9 |
| 純利益 | 2.6 | -4.5 | 2.7 | 0.0 | -0.7 | -1.0 | 0.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 130 | 124 | 120 | 121 | 144 | 147 | 142 |
| 純資産 (自己資本) | 54.2 | 49.4 | 52.2 | 52.0 | 52.2 | 52.1 | 51.3 |
| 自己資本比率 (%) | 41.7 | 39.9 | 43.5 | 43.1 | 36.3 | 35.4 | 36.1 |
| 現金及び預金 | 19.6 | 16.1 | 22.1 | 15.9 | 10.2 | 11.8 | 13.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲0.1 | 1.2 | 8.7 | 0.5 | ▲4.0 | 4.5 | 5.0 |
| 投資CF | ▲3.7 | ▲4.7 | ▲1.9 | ▲7.8 | ▲12.4 | ▲2.4 | ▲3.6 |
| 財務CF | 7.2 | 0.2 | ▲0.9 | 0.8 | 10.3 | ▲0.5 | 0.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
20.45
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.6%
自己資本利益率
ROA
0.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
Grocery0.0兆39.6%
MarineProducts0.0兆60.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
193人
平均年齢
40.2歳
平均勤続
14.5年
単体 平均年収
457万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
12.00円+3
配当性向
21.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
9
FY21
9
FY22
9
FY23
9
FY24
9
FY25
12
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。