塩
塩水港精糖株式会社
エンスイコウセイトウカブシキガイシャ上場食料品2112EDINET: E00361Ensuiko Sugar Refining Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
325億円
3.07%営業利益 (FY25)
28.8億円
92.64%経常利益 (FY25)
30.5億円
43.49%純利益 (FY25)
21.4億円
44.81%総資産
294億円
6.90%自己資本比率
56.5%
—ROE
14.1%
2.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
塩水港精糖は国内砂糖市場の重要な供給企業として、家庭用から業務用まで幅広い砂糖製品を販売する。2025年度は売上325億円(前年比3.1%増)、営業利益29億円(前年比92.7%増)を達成し、売上高・営業利益ともに過去最高を更新した。砂糖事業が売上の約95%を占め、観光需要回復やインバウンド増加による業務用需要の好調が寄与。バイオ事業(オリゴ糖等)も新商品開発と有名タレントの起用で存在感を高めている。一方、原料粗糖の為替変動や気候変動による価格変動、砂糖需要の漸減傾向、競争激化への対応が課題。営業CF3,701百万円で前年比1,592百万円増加、有利子負債8,248百万円へと債務削減を進めており、財務基盤は堅実である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 砂糖事業が売上の約95%(30,864百万円)を占め、バイオ事業(オリゴ糖・サイクロデキストリン)が約5%、不動産賃貸その他が補完。
- 2顧客: 家庭用砂糖では小売業者経由で消費者へ、業務用では食品・飲料メーカー・外食産業へ直販。主要顧客テラトー株式会社は売上の11.0%。
- 3価値提案: 「おなかにやさしい会社」として、砂糖に加えオリゴ糖などの機能性素材で消費者の健康と食生活向上に貢献する製品群を供給。
- 4コスト構造: 海外原糖の輸入・精製が主要原価で、為替・国際相場の影響を受けやすく、国内販売流通費が営業費用の大きな部分を占める。
Risks · リスク要因
- 1砂糖需要の漸減傾向: 少子高齢化に伴う人口減少と加糖調製品・高甘味度甘味料の輸入増加で、国内砂糖需要が継続的に低下する構造的リスク。
- 2原料価格・為替変動リスク: 海外粗糖相場(2025年度末18.86セント/ポンド)と円安が仕入価格を直撃し、販売価格への転嫁が不十分な場合利益が圧迫。
- 3糖業政策・制度変更リスク: 「砂糖及びでん粉の価格調整法」に基づく政策・制度や経済連携協定の進捗により、事業展開・業績に大きな影響を受ける可能性。
- 4食品安全性・風評リスク: 食品の安全性問題や風評による製品イメージ低下、製造物責任の賠償が保険補償を超える場合、業績・財政状態に大きな悪影響。
Strengths · 強み
- 1砂糖事業の圧倒的シェア: 国内砂糖市場で重要な地位を占め、家庭用パール・パールエース印ブランドは高い認知度を持つ安定供給源。
- 2業務用需要の成長: インバウンド増加と観光需要回復により業務用砂糖販売が好調で、2025年セグメント利益は67.8%増と大幅改善。
- 3バイオ事業の差別化: オリゴ糖ブーム継続の中、タレント起用(IKKO氏)で新規ユーザー層を開拓し、大容量タイプ販売が堅調。
- 4財務基盤の強化: 営業CFが3,701百万円と増加、有利子負債1,925百万円削減し、自己資本比率向上で長期安定性を確保。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1砂糖事業の基盤強化と利益拡大: 業務用製品の販売拡大と適正価格戦略により、2025年過去最高利益(セグメント利益3,858百万円)の継続・拡大を目指す。
- 2バイオ事業の成長加速: オリゴ糖の家庭用・業務用展開強化、新商品開発(美容機能性製品など)で次世代成長柱を育成し、売上拡大を実現。
- 3グループ経営資源の最大活用: 大東製糖との業務提携・協業体制構築により、製造・販売・研究開発の効率化と競争力強化を推進。
- 42030年に向けた収益基盤構築: 「選択と集中・挑戦」で存在感のある強い企業集団への変革を目指し、パールエース印ブランド育成と新技術開発に積極投資。
Recent Highlights · 直近の動向
2025年度過去最高業績達成: 売上325億円(前年比3.1%増)、営業利益29億円(前年比92.7%増)、純利益21億円(前年比44.8%増)を更新。
砂糖事業の利益倍増: セグメント利益3,858百万円は前年比67.8%増、業務用好調で売上30,864百万円が過去最高達成。
バイオ事業のマーケティング強化: オリゴ糖部門でタレント・IKKO氏を起用し、美容意識の高いユーザーをターゲットに家庭用販売を好調に推移。
財務改善と債務削減: 営業CFが3,701百万円(前年比1,592百万円増)で、借入金を1,925百万円削減し、有利子負債8,248百万円に圧縮。
02
業績推移
売上高
325億円▲3.1%FY25
営業利益
28.8億円▲92.6%FY25
純利益
21.4億円▲44.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 260 | 257 | 237 | 251 | 280 | 316 | 325 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 8.1 | 6.2 | 15.0 | 28.8 |
| 経常利益 | 10.9 | 11.5 | 11.1 | 9.1 | 7.3 | 21.3 | 30.5 |
| 純利益 | 8.4 | 7.8 | 7.8 | 6.1 | 5.0 | 14.8 | 21.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 245 | 245 | 272 | 261 | 259 | 275 | 294 |
| 純資産 (自己資本) | 88.1 | 89.0 | 99.2 | 104 | 110 | 137 | 166 |
| 自己資本比率 (%) | 36.0 | 36.3 | 36.4 | 39.7 | 42.6 | 49.8 | 56.5 |
| 現金及び預金 | 16.7 | 27.1 | 49.0 | 35.3 | 22.1 | 23.1 | 33.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 19.6 | 11.8 | 7.9 | 10.8 | 4.5 | 21.1 | 37.0 |
| 投資CF | ▲5.5 | ▲6.0 | ▲4.8 | ▲7.1 | ▲3.7 | ▲2.3 | ▲5.2 |
| 財務CF | ▲15.2 | 4.6 | 18.8 | ▲17.4 | ▲13.9 | ▲17.9 | ▲21.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
77.91
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
14.1%
自己資本利益率
ROA
7.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Biotechnology0.0兆4.9%0.00兆20.0%
Sugar0.0兆94.8%0.00兆12.5%
その他0.0兆0.4%0.00兆64.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
43人
平均年齢
45.3歳
平均勤続
18.8年
単体 平均年収
731万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
15.00円+6
配当性向
22.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
5
FY21
5
FY22
5
FY23
5
FY24
9
FY25
15
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。