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株式会社ジーエヌアイグループ
カブシキガイシャジーエヌアイグループ上場医薬品2160EDINET: E05712GNI Group Ltd.
決算期: 12月期
業種: 医薬品
売上高 (FY25)
268億円
13.68%営業利益 (FY25)
-34.7億円
347.57%経常利益 (FY25)
-46.3億円
2047.06%純利益 (FY25)
-42.4億円
486.52%総資産
838億円
16.47%自己資本比率
60.1%
—ROE
-9.8%
12.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ジーエヌアイグループは、グローバルヘルスケア企業として中国・米国・日本で医薬品事業と医療機器（生体材料）事業を展開する。FY2025の売上高は前年比13.7%増の268億円に達したが、営業利益は-35億円、純利益も-42億円と赤字。医薬品事業ではGYRE Pharmaceuticalsの主力品アイスーリュイが最高売上を記録（前年比9.3%増）し、F351の第3相臨床試験がCNDA申請段階へ進展。医療機器事業ではBerkeley BiologicsやBerkeley Advanced Biomaterialsが好調で売上46.2%増を達成。研究開発費は3,298百万円（売上対比12.3%）で、収益性確保と革新的創薬投資のバランスが経営課題。2025年12月のZOO LABO買収により日本事業基盤を構築中。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医薬品事業が売上の71.4%（19,158百万円）、医療機器事業が28.6%（7,681百万円）を構成し、新薬上市と既存品拡大が主要。
- 2顧客: 中国の大型病院・卸売企業（Sinopharm等）と米国の医療機関・生体材料ユーザーに販売。
- 3価値提案: アンメット・メディカル・ニーズへの肝線維症治療薬F351など革新的医薬品と生体材料による段階的な患者ソリューション。
- 4地域構成: 中国（GYRE Pharmaceuticals）、米国（Cullgen・BAB・BB）、日本（持株会社・ZOO LABO）の3拠点で垂直統合と多角化を実現。
Risks · リスク要因
- 1医薬品開発の高リスク: F351などパイプライン化合物の中国・米国での承認取得が不確実であり、臨床試験失敗時の多額損失リスク、FY2025営業損失-35億円が継続する可能性。
- 2キーパーソン依存: CEO In Ruo博士に経営戦略・研究開発戦略が集中、東京本社が小規模で離職時の経営継続リスク顕在化。
- 3地政学リスク: 中国の規制強化や米国との通商摩擦が臨床試験・製造・販売に制約、資金調達・為替変動で-1,750百万円の金融費用負担。
- 4M&A統合リスク: GYRE・Cullgen・BAB・BB各社の買収後シナジー未達やのれん減損、2025年12月のZOO LABO買収の収益化遅延可能性。
Strengths · 強み
- 1中国での垂直統合: 研究開発基盤と製造・販売を一体化し、GYRE Pharmaceuticalsのアイスーリュイが過去最高売上17,314百万円を達成、コスト優位で黒字事業。
- 2米国のパイプライン拡充: Cullgenの独自プラットフォームuSMITE™でTRK分解剤CG001419の臨床進展、アステラス製薬との共同研究で信頼性向上。
- 3医療機器の成長軌道: Berkeley Biologicsが胎盤由来製品の大口受注で売上46.2%増、営業利益35.3%増で事業の優位性確認。
- 4グローバルリスク分散: 中国・米国・日本で事業を多角化し、為替ヘッジ効果とサプライチェーン強靭化を実現、単一市場依存リスク低減。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1F351上市加速: 慢性B型肝炎肝線維症で2026年3月にCDE申請、MASH関連肝線維化で米国2026年IND申請予定、上市による20-40%売上伸長目標。
- 2米国基盤強化: GYREとCullgenで北米市場開拓、CG001419・CG009301の臨床試験進展（2026年上半期米国第2相開始予定）、アステラス提携で信用強化。
- 3医療機器領域拡大: 生体材料技術の美容分野応用、日本事業基盤としてZOO LABOと既存メドテック事業シナジー創出で適正利益確保。
- 4資金調達多様化: グループ子会社上場やストラクチャー改善で資金調達先拡充、研究開発費を売上対比20%以内に管理し収益性維持。
Recent Highlights · 直近の動向
アイスーリュイ過去最高: FY2025売上17,314百万円（前年比9.3%増）で医薬品事業の主柱強化、中国市場での処方拡大と適応症拡大が奏功。
医療機器業績躍進: Berkeley Biologicsが胎盤由来製品大口受注で売上7,681百万円（+46.2%）、営業利益1,274百万円（+35.3%）で過去最高達成。
F351臨床進展: 2024年10月第3相試験完了、2025年5月結果発表、2026年3月CDE申請と上市パイプラインの最前線化。
日本事業始動: 2025年12月ZOO LABOを買収、歯科技工事業とメドテックのシナジー創出で日本基盤構築、今後M&A継続方針。
02
業績推移
売上高
268億円▲13.7%FY25
営業利益
-34.7億円▼347.6%FY25
純利益
-42.4億円▼486.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 74.5 | 97.7 | 127 | 174 | 260 | 236 | 268 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 13.8 | 131 | 14.0 | -34.7 |
| 経常利益 | 12.0 | 18.1 | 11.1 | 7.7 | 126 | 2.4 | -46.3 |
| 純利益 | 1.8 | 12.6 | 10.7 | 3.9 | 80.9 | 11.0 | -42.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 206 | 232 | 303 | 339 | 643 | 719 | 838 |
| 純資産 (自己資本) | 107 | 110 | 189 | 210 | 338 | 364 | 503 |
| 自己資本比率 (%) | 51.9 | 47.4 | 62.3 | 61.8 | 52.6 | 50.7 | 60.1 |
| 現金及び預金 | 76.7 | 103 | 144 | 110 | 216 | 101 | 211 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 7.9 | 13.8 | 5.5 | 3.9 | 65.5 | ▲31.6 | ▲24.1 |
| 投資CF | ▲1.5 | 5.7 | ▲2.6 | ▲41.2 | ▲68.4 | ▲104 | ▲5.4 |
| 財務CF | 22.2 | 8.0 | 28.5 | ▲6.5 | 107 | 6.9 | 137 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
14人
平均年齢
42.7歳
平均勤続
2.8年
単体 平均年収
800万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。