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株式会社リンクアンドモチベーション
カブシキガイシャリンクアンドモチベーション上場サービス業2170EDINET: E05727Link and Motivation Inc.
決算期: 12月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
415億円
10.85%営業利益 (FY25)
42.0億円
23.35%経常利益 (FY25)
42.2億円
22.08%純利益 (FY25)
16.2億円
56.08%総資産
410億円
23.57%自己資本比率
33.1%
—ROE
13.0%
21.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
リンクアンドモチベーション(LMG)は、経営学や心理学に基づくモチベーションエンジニアリングを基幹技術とするHRTech企業である。組織開発Division(売上168億円、セグメント利益118億円)の「モチベーションクラウド」がコア事業で、従業員エンゲージメント市場で9年連続シェア1位を獲得。個人開発Division(塾・キャリアスクール)、IR支援事業(統合報告書・動画配信)、ALT配置事業(英語教育)を展開する多角化企業。2025年度は売上415億円で過去最高だが、キャリアスクール事業ののれん全額減損で営業利益は前年比-23.4%。2030年に営業利益150億円を目指し、モチベーションクラウドの年間経常収益を240億円まで拡大する計画を打ち出した。海外展開もアジア5ヶ国で急成長(月会費売上前年比+450%)している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 組織開発Divisionが売上総利益の52.0%を占める中心事業で、コンサル・クラウド事業の「モチベーションクラウド」が牽引。IR支援事業・個人開発Division・ALT配置事業が補完する。
- 2顧客: 大手上場企業から国内中堅・中小企業、教育機関まで幅広い層に、人材・組織・採用領域のコンサルティングとHRTech SaaS を提供する。
- 3価値提案: 診断と変革をワンストップで支援する「モチベーションエンジニアリング」技術により、従業員エンゲージメント向上と人的資本経営の実装を実現する。
- 4事業モデル: ストック化推進で売上安定性を強化。クラウド月会費(2025年末627百万円、前年比+21.6%)とコンサル、M&Aによる子会社シナジー獲得で成長加速。
Risks · リスク要因
- 1人材確保リスク(発生可能性:高): 成長ドライバーの組織開発Divisionで、プロジェクトマネジャーやエンジニア確保ができず、スケール拡大が停滞するリスク。採用競争激化で採用コストが高騰する懸念。
- 2知的財産権侵害リスク(発生可能性:中): モチベーションエンジニアリング技術の模倣や、生成AI活用による自動コンテンツ生成で競争優位が浸食される可能性。営業秘密漏洩リスクも高まる。
- 3データセキュリティ・プライバシーリスク(発生可能性:中): 顧客の組織人事情報・個人情報を大量保有し、サイバー攻撃・内部流出で損害賠償と信用失墜リスク。生成AI利活用で流出リスク増加。
- 4資産減損リスク(発生可能性:中): M&Aノウハウで過去計上した相当額ののれんが、経営環境悪化で減損損失発生(2025年度のキャリアスクール減損62億円)し、最悪債務超過の可能性。
Strengths · 強み
- 1基幹技術の差別化: モチベーションエンジニアリングを学術的基盤(経営学・心理学・行動経済学)に構築し、9年連続で従業員エンゲージメント市場シェア1位を獲得する他社模倣困難な競争優位。
- 2クラウド事業の急速成長: モチベーションクラウドの月会費売上が年率21.6%で成長し、コンサルティングのクラウド化により診断から変革までワンストップ提供を実現。
- 3M&Aによるシナジー創出: 2025年にジャパンストラテジックファイナンス、イー・アソシエイツ、Unipos完全子会社化し、顧客基盤統合と新サービス統合で売上総利益率向上(11.3%→12.7%)。
- 4人的資本経営ニーズへの適合: 労働力人口減少・人材争奪激化の中で企業の人的資本経営需要が急増し、当社の総合支援サービスの優位性が最大化される環境を獲得。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1モチベーションクラウド年間経常収益を2028年150億円、2030年240億円に拡大: 既存サービの国内中小企業向け拡大と、採用支援・マネジメント支援クラウド(2026年内リリース予定)の新規展開で、ストック売上を加速。
- 2営業利益目標: 2028年12月期100億円、2030年12月期150億円の達成を目指し、特にコンサル・クラウド事業の高マージン化と効率化を推進する。
- 3海外事業の成長スピード加速: アジア5ヶ国の月会費売上が前年比+450%と初期想定超過。展開ノウハウを他地域に拡大し、世界的な人的資本経営パートナーの地位確立。
- 4IR支援事業の収益ストック化: ジャパンストラテジックファイナンス・イー・アソシエイツ子会社化で顧客統合し、動画配信等ストック性高いサービスのクロスセルとシナジー創出。
Recent Highlights · 直近の動向
売上過去最高415億円達成(+10.8%)だが、営業利益42億円で前年比-23.4%圧縮: キャリアスクール事業のれん62億円全額減損計上。構造改革推進で校舎縮小・オンライン講座展開に軸足。
モチベーションクラウド月会費売上627百万円(+21.6%)で順調成長も、AI検索変化で商談減も下半期回復。2026年12月末700百万円見込み(+11.6%)。
IR支援事業で2社完全子会社化(ジャパンストラテジックファイナンス4月、イー・アソシエイツ8月)し、中小型・大手企業の顧客基盤統合でシナジー構築開始。
海外事業の急加速: アジア5ヶ国のモチベーションクラウド月会費売上が前年比約450%に急成長し、2026年4月の採用支援クラウド新サービス「エントリーマネジメント」先行リリース予定。
02
業績推移
売上高
415億円▲10.8%FY25
営業利益
42億円▼23.4%FY25
純利益
16.2億円▼56.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 320 | 308 | 326 | 328 | 340 | 375 | 415 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 36.3 | 46.2 | 54.9 | 42.0 |
| 経常利益 | 19.0 | 6.7 | 19.0 | 35.0 | 45.7 | 54.2 | 42.2 |
| 純利益 | 10.9 | -10.0 | 9.2 | 20.6 | 28.4 | 36.9 | 16.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 448 | 411 | 301 | 289 | 308 | 332 | 410 |
| 純資産 (自己資本) | 70.4 | 37.6 | 74.9 | 90.6 | 102 | 113 | 136 |
| 自己資本比率 (%) | 15.7 | 9.2 | 24.9 | 31.3 | 33.0 | 34.0 | 33.1 |
| 現金及び預金 | 21.6 | 64.5 | 49.2 | 61.1 | 73.9 | 86.1 | 83.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 38.3 | 39.7 | 43.2 | 35.5 | 43.4 | 56.4 | 52.5 |
| 投資CF | ▲29.9 | 19.7 | ▲7.3 | ▲2.7 | 2.9 | ▲19.4 | ▲52.5 |
| 財務CF | ▲6.5 | ▲16.5 | ▲51.2 | ▲20.9 | ▲33.5 | ▲24.9 | ▲1.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
14.97
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
13.0%
自己資本利益率
ROA
4.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
558人
平均年齢
32.5歳
平均勤続
6.4年
単体 平均年収
697万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
23.80円+6
配当性向
225.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
11
FY21
11
FY22
12
FY23
17
FY24
18
FY25
24
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。