株
株式会社ブルボン
カブシキガイシャブルボン上場食料品2208EDINET: E00380BOURBON CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
1135億円
9.41%営業利益 (FY25)
74.7億円
96.06%経常利益 (FY25)
75.8億円
77.10%純利益 (FY25)
55.7億円
81.24%総資産
958億円
1.70%自己資本比率
64.2%
—ROE
9.4%
3.85%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ブルボンは1924年創業の地方菓子メーカー。菓子事業が売上の95.8%（109,000百万円）を占め、ビスケット・チョコレート・キャンデーなどが柱。FY2025は売上1,135億円（前年+9.4%）、営業利益75億円（前年+96.1%）と回復基調。原材料高騰・為替変動・消費者の節約志向が経営環境の課題だが、「ラングレイス」など差別化商品の好調、生産性向上で利益改善を実現。自己資本比率64.2%で財務健全性も向上。経営理念は「七媒体（消費者・流通・行政・株主・金融機関・取引先・従業員）との生存性向上」で、環境負荷軽減と人材育成をサステナビリティの中核としている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1主力事業：ビスケット・チョコレート・キャンデー・グミなど多様な菓子を企画・製造し、卸・CVS・自動販売機など複数チャネルで全国販売している。
- 2地域基盤：47都道府県に営業拠点を持ち、地域密着の企画提案型営業で流通との関係強化と新規需要創造に注力している。
- 3収益構造：菓子95.8% / 飲料・食品・冷菓・その他4.2%。原材料は海外調達が大宗でサプライヤー協力体制による価格安定化を図っている。
- 4グローバル展開：中国・米国・東南アジアでの現地グループ企業を軸に販売拡大を進め、エチゴビール子会社の酒類事業も育成中である。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動と為替リスク：海外調達比率が高く、異常気象・地政学的リスク・国際相場変動・為替変動により仕入価格が急騰するリスク。原料調達困難時は製造停止に至る可能性。
- 2国内市場縮小と競争激化：人口減少・少子高齢化による消費需要低迷。競合大手による新製品投入・値下げ・販促強化で市場シェア喪失のリスク。新製品の消費者ニーズ未適合による販売計画未達。
- 3食品安全性と信用リスク：食品衛生法等遵守が必須。異物混入・有害物質検出・表示違反などの事態発生時は商品回収費用・売上低下・社会的信用喪失による業績急落リスク。
- 4地震・災害による生産中断：新潟県に生産工場が集中。大規模地震や火災で複数工場同時被災の場合、事業継続計画の想定範囲を超えて供給停止・収益激減のリスク。
Strengths · 強み
- 1ブランド力と製品ポートフォリオ：「ルマンド」「プチ」「アルフォート」などのロングセラーと「ラングレイス」「ザクループ」など季節限定・地域限定商品で消費者の多様なニーズに対応できる。
- 2生産体制と技術力：新潟を中心に複数工場を保有し、菓子製造の多様な技術（ビスケット・チョコレート・グミ等）を内製化。BQAMS（独自の品質保証マネジメントシステム）で高い品質水準を実現している。
- 3営業ネットワーク：47都道府県の営業拠点と企画提案型営業により、CVS・量販店・自動販売機など複数チャネルへの強固な販売網を構築している。
- 4キャッシュ創出力：FY2025営業CF 6,527百万円、自己資本比率64.2%と健全な財務基盤により、設備投資と株主還元の両立が可能である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新製品開発の強化：ライフスタイル変化対応、季節限定・地域限定品、機能性食品（MITASE等）、次世代ブランド構築で消費者ニーズを先取りする。ビスケット市場シェア拡大を最優先。
- 2営業体制・チャネル拡大：企画提案型営業強化、自動販売機・EC・業務用商品販売の採算性向上、高付加価値商品の対面販売でブランド認知を拡大する。
- 3グローバル展開加速：中国市場での自社・グループ企業商品販売拡大、米国市場の商品開発と販売推進、東南アジアなど新興国での販売網構築を2030年までに加速。
- 4経営基盤強化と DX・GX：AI・IoT 活用による生産システム刷新で生産性・品質向上、情報システム合理化と DX 推進、モーダルシフト・再生可能エネルギー導入で GX 実現。ROE・ROIC の向上を経営指標に掲げる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025 売上回復：1,135億円（+9.4%）、営業利益75億円（+96.1%）。「ラングレイス」ビスケット、「ザクループ」チョコレート、グミ・キャンデー品目の好調が牽引。
那須工場取得と事業拡大：エチゴビール子会社の那須工場取得で酒類事業基盤を強化。「オールニッポンこしひかりエール」など限定品が堅調。
利益改善体質の確立：原材料高騰下でも生産性向上とコスト削減により営業利益率 6.6% を確保。経常利益76億円（+77.1%）、親会社株主帰属純利益56億円（+81.2%）。
創立100周年と企業価値向上：FY2025で創業100周年を迎え、企業価値向上を目指した活動を推進。自己資本比率 64.2%（前年 59.9%）に改善し、株主還元と成長投資の両立体制を整備。
02
業績推移
売上高
1,135億円▲9.4%FY25
営業利益
74.7億円▲96.1%FY25
純利益
55.7億円▲81.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1176 | 1176 | 1184 | 945 | 974 | 1037 | 1135 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 41.2 | 16.1 | 38.1 | 74.7 |
| 経常利益 | 45.6 | 29.0 | 46.8 | 47.5 | 18.4 | 42.8 | 75.8 |
| 純利益 | 31.2 | 18.8 | 31.7 | 33.7 | 11.0 | 30.7 | 55.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 800 | 781 | 789 | 833 | 876 | 942 | 958 |
| 純資産 (自己資本) | 463 | 477 | 506 | 528 | 535 | 564 | 615 |
| 自己資本比率 (%) | 57.9 | 61.1 | 64.1 | 63.4 | 61.1 | 59.9 | 64.2 |
| 現金及び預金 | 180 | 133 | 148 | 168 | 162 | 196 | 174 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 70.8 | 33.9 | 80.5 | 80.9 | 21.2 | 98.1 | 65.3 |
| 投資CF | ▲60.8 | ▲56.0 | ▲56.4 | ▲51.2 | ▲67.4 | ▲53.0 | ▲64.8 |
| 財務CF | ▲9.1 | ▲25.0 | ▲9.3 | ▲10.8 | 39.7 | ▲11.8 | ▲22.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
231.17
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.4%
自己資本利益率
ROA
5.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,881人
平均年齢
38.3歳
平均勤続
16.0年
単体 平均年収
496万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
55.50円+15
配当性向
16.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
34
FY21
36
FY22
38
FY23
39
FY24
41
FY25
56
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。