第
第一屋製パン株式会社
ダイイチヤセイパンカブシキガイシャ上場食料品2215EDINET: E00377FIRST BAKING CO.,LTD.
決算期: 12月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
290億円
6.53%営業利益 (FY25)
4.7億円
22.85%経常利益 (FY25)
4.5億円
25.42%純利益 (FY25)
3.2億円
84.43%総資産
163億円
3.56%自己資本比率
52.3%
—ROE
3.9%
24.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
第一屋製パン株式会社は1947年創業、日本国内でパンと菓子の製造販売を主事業とする中堅食品企業。FY2025売上は290億円(前年比+6.5%)で緩やかに成長し、過去5年間で一貫して増収基調を維持している。しかし営業利益は5億円(営業利益率1.6%)に留まり、原材料・エネルギー・物流費の急騰により前年比23%減益と厳しい収益環境が続いている。ホールセール市場は1.1兆円規模で上位3社が過半を占める競争環境のなか、マーケティング部門と開発部門の連携強化、ロングセラーのリニューアル、キャラクター商品・コラボ商品の拡充で対抗している。不動産事業では2022年閉鎖の横浜工場跡地賃料が2025年6月から全額計上され、当期セグメント利益は前年比238%増と急伸。2026年方針は「成長を創る」として、設備投資加速と新領域(焼き菓子・冷凍品)展開を進める。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: パン・菓子の製造販売(食品事業98.9%)と横浜工場跡地の賃貸(不動産事業1.1%)の二本柱で構成。
- 2顧客: コンビニエンスストア向け店内加工用食材、ハンバーガーチェーン向け業務用パン、卸売市場経由の小売店販売を中心。
- 3価値提案: 1947年からの技術蓄積と品質、ロングセラー商品力、キャラクター・コラボ商品による話題喚起で市場開拓。
- 4地域構成: 関東に4工場(高崎・金町・小平・大阪空港)集中。販路は業務用・小売・学校給食等で多角化。
Risks · リスク要因
- 1原材料・エネルギー価格: 小麦粉・鶏卵・油脂の市場価格高騰と電力・ガス単価上昇が売上原価・製造経費に占める割合高く、営業利益圧迫。
- 2物流費・人件費上昇: 2024年問題に伴う配送費高騰とドライバー不足による人件費増加が販売費を押上げ、採算悪化の懸念。
- 3市場競争激化: ホールセール市場1.1兆円で上位3社が過半シェア占める寡占環境で、人口減・消費者低価格志向により価格競争が激烈化。
- 4関東拠点集中: 全4工場が関東に集中(高崎・金町・小平)するため、大型地震等で生産拠点被害時の供給リスク増大。
Strengths · 強み
- 1ロングセラー商品群: 「大きなデニッシュ」「ひとくちつつみ」など数十年支持される主力商品がポートフォリオの軸となり安定売上。
- 2マーケティング力: 自社NB商品のリニューアル、コラボ商品(石川金沢企業とのコラボ等)の定期発売で新規顧客層獲得と話題喚起。
- 3生産効率改善: DPS(第一パン生産方式)による継続的な生産効率化と原価削減で、厳しいコスト環境でも粗利維持を実現。
- 4不動産資産活用: 横浜工場跡地賃料(2025年6月より全額計上)が不動産セグメント利益を前年比238%増加させ、採算基盤を強化。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高付加価値商品構成比向上: 低採算製品抑制と高採算製品拡大、アイテム毎採算管理・値引管理徹底で粗利重視の販売戦略に転換。
- 2新領域開拓: 焼き菓子・冷凍生地等の非日配ロングライフ商品や冷凍品ジャンル開発で既存市場外の売上上乗せを2026年から本格化。
- 3設備投資加速: 生産性向上と安定生産体制構築のため有形固定資産投資を積極化(FY2025は910百万円増)し、省力化と時代対応を推進。
- 42026年目標: 売上32.9百万円、営業利益3.7百万円を指標に掲げ、持続的成長基盤構築と不動産事業収益化で安定性確保を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
売上成長継続: FY2025売上290億円で前年比+6.5%増加、過去5年で一貫増収(2019年248億円→2025年290億円で+16.9%)。
営業利益減損: FY2025営業利益5億円で前年比-23%減益、原材料・エネルギー・物流費高騰が期初計画6.6億円に対し70.6%の未達に。
横浜工場跡地活用加速: 不動産事業売上が前年比+151.4%、セグメント利益が2.75億円で前年比+238.1%増加し収益基盤強化。
コラボ・リニューアル施策: 「大きなデニッシュ」「ひとくちつつみ」リニューアル完了、石川金沢企業コラボで売上寄付し被災地支援を実施。
02
業績推移
売上高
290億円▲6.5%FY25
営業利益
4.7億円▼22.8%FY25
純利益
3.2億円▼84.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 248 | 240 | 239 | 246 | 264 | 272 | 290 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -5.5 | 6.0 | 6.0 | 4.7 |
| 経常利益 | -5.1 | -3.5 | -5.2 | -5.5 | 6.2 | 6.0 | 4.5 |
| 純利益 | -5.5 | -3.7 | -7.4 | -11.4 | 4.7 | 20.6 | 3.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 186 | 185 | 180 | 171 | 177 | 158 | 163 |
| 純資産 (自己資本) | 84.1 | 81.8 | 74.9 | 58.4 | 62.1 | 80.5 | 85.5 |
| 自己資本比率 (%) | 45.3 | 44.1 | 41.6 | 34.2 | 35.0 | 51.0 | 52.3 |
| 現金及び預金 | 19.0 | 18.8 | 13.2 | 20.3 | 29.2 | 39.3 | 24.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.2 | 2.3 | ▲0.1 | 4.7 | 4.9 | 9.5 | 0.5 |
| 投資CF | ▲8.9 | ▲5.4 | ▲6.5 | 7.9 | ▲3.0 | 39.0 | ▲19.1 |
| 財務CF | ▲2.1 | 2.9 | 0.9 | ▲5.4 | 7.0 | ▲38.4 | 4.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
46.34
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.9%
自己資本利益率
ROA
2.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GroceryBusiness0.0兆99.0%0.00兆5.0%
RealestateBusiness0.0兆1.0%0.00兆90.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
698人
平均年齢
40.0歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
482万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。