六
六甲バター株式会社
ロッコウバターカブシキガイシャ上場食料品2266EDINET: E00337ROKKO BUTTER CO., LTD.
決算期: 12月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
433億円
0.86%営業利益 (FY25)
14.4億円
23.06%経常利益 (FY25)
13.3億円
32.19%純利益 (FY25)
14.8億円
42.65%総資産
609億円
18.56%自己資本比率
54.7%
—ROE
4.5%
1.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
六甲バター株式会社は、プロセスチーズやナチュラルチーズを中心に製造販売する食品企業。FY2025 の売上高は 433 億円 (前年比 0.9%) で、2022年の 419 億円から緩やかな回復が続いているものの、2019年の 539 億円水準には至らず。営業利益は 14.3 億円、純利益は 14.8 億円で、ROE は 4.5% に留まる。チーズ事業が売上全体の 97.2%、セグメント利益の 97.9% を占める。原材料の海外依存度が高く、為替・原油価格・国際需給の影響を受けやすい。2025年1月開始の「中期経営計画 2027」では、高付加価値創造企業への変革と持続的収益拡大を掲げ、4月の価格改定実施、ベトナムでのQBB ASIA設立による新規投資を推進中。
Business Model · ビジネスモデル
- 1売上構成: チーズ事業が 97.2% (4210 億2000万円)、ナッツ 1.5%、その他 1.3% で、プロセスチーズとナチュラルチーズが主力。
- 2原材料調達: ナチュラルチーズとナッツの大半を海外から調達し、国際的な需給動向に左右される仕入価格メカニズム。
- 3流通チャネル: 日本アクセスを主要取引先 (全体の 48.9%) とする卸売業者向け販売が中心で、見込生産体制。
- 4地域戦略: ベトナムに QBB ASIA を 2025年11月設立し、アジア市場開拓と大規模設備投資による成長を推進中。
Risks · リスク要因
- 1原材料高騰: ナチュラルチーズ・ナッツを海外調達に依存し、気候変動や国際需給で原価が急変する可能性。
- 2為替リスク: 円安進行で輸入原価が上昇、デリバティブ取引でも全リスク回避は不可能。
- 3競争激化: 関税引き下げで海外製品の直接輸入が進行し、国内販売市場の競争が激化するおそれ。
- 4設備投資リスク: ベトナムの QBB ASIA で大規模投資予定だが、需要不振時に固定費負担と減損損失の可能性。
Strengths · 強み
- 1チーズ事業集中: チーズが売上の97.2%を占める専業体質で、業界トップの技術蓄積と顧客信頼を構築。
- 2価格改定実績: 2025年4月にチーズ製品全体で価格改定を実施し、経営成績改善の効果を上げ始めている。
- 3品質管理: 全工場で FSSC 22000 認証を取得し、食品安全に関する最重要課題に対応。
- 4流通網整備: 日本アクセスなど大手卸売業者との安定取引関係により、全国展開と販売安定化を実現。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高付加価値化: 2027年に向けた「中期経営計画 2027」で新製品開発とプレミアム製品ラインの拡充を推進。
- 2アジア展開: 2025年11月にベトナム子会社 QBB ASIA を設立し、大規模設備投資でアジア市場進出を加速。
- 3ミツヤグループシナジー: ナッツ事業でミツヤグループと資本・人材共有し、新市場開拓と海外事業拡大。
- 4原価対策: 購買タイミング・方法の最適化と為替予約取引によるヘッジで、原材料価格・為替変動への耐性強化。
Recent Highlights · 直近の動向
売上微増・利益拡大: FY2025 売上 433 億円 (前年比 0.9%)、営業利益 14.3 億円で、4月価格改定による効果確認。
連結財務初年度: FY2025 より連結財務諸表を初めて開示し、グループベースでの経営実績が明確化。
ベトナム子会社設立: 2025年11月に QBB ASIA を設立し、アジア戦略の本格化と大規模設備投資を開始。
営業CFマイナス: FY2025 営業キャッシュフロー △166.7 億円で、売上債権増加 (486.6 億円) が主因、資金繰り注視が必要。
02
業績推移
売上高
433億円▲0.9%FY25
営業利益
14.4億円▼23.1%FY25
純利益
14.9億円▲42.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 539 | 549 | 551 | 419 | 443 | 429 | 433 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.5 | 6.3 | 18.6 | 14.4 |
| 経常利益 | 21.8 | 16.7 | 22.3 | 3.6 | 6.5 | 19.6 | 13.3 |
| 純利益 | 9.8 | 9.6 | 22.7 | 2.2 | 4.5 | 10.4 | 14.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 575 | 570 | 542 | 514 | 510 | 514 | 609 |
| 純資産 (自己資本) | 272 | 277 | 297 | 292 | 301 | 309 | 333 |
| 自己資本比率 (%) | 47.3 | 48.7 | 54.8 | 56.9 | 59.0 | 60.0 | 54.7 |
| 現金及び預金 | 53.7 | 72.7 | 72.7 | 48.2 | 56.6 | 61.8 | 39.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 20.9 | 57.7 | 57.3 | 10.9 | 32.4 | 36.7 | ▲16.7 |
| 投資CF | ▲87.0 | ▲24.6 | ▲3.6 | ▲12.5 | ▲9.9 | ▲16.5 | ▲21.7 |
| 財務CF | 75.1 | ▲13.9 | ▲54.0 | ▲24.0 | ▲14.0 | ▲15.0 | 15.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
76.26
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.5%
自己資本利益率
ROA
2.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Cheese0.0兆97.2%0.00兆3.5%
Nuts0.0兆1.5%0.00兆0.3%
その他0.0兆1.3%▲0.00兆-5.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
505人
平均年齢
40.0歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
638万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円
配当性向
37.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
20
FY21
20
FY22
20
FY23
25
FY24
20
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。