雪
雪印メグミルク株式会社
ユキジルシメグミルクカブシキカイシャ上場食料品2270EDINET: E23202MEGMILK SNOW BRAND Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
6158億円
1.72%営業利益 (FY25)
191億円
3.60%経常利益 (FY25)
203億円
1.88%純利益 (FY25)
139億円
28.44%総資産
4311億円
0.03%自己資本比率
57.5%
—ROE
5.8%
2.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
雪印メグミルク株式会社は、乳製品・飲料・デザート類・飼料を主軸とする総合乳業メーカー。FY2025 売上 6,158 億円（前年比 1.7% 増）、営業利益 191 億円、営業利益率 3.1% である。国内酪農を基盤としながら、セブン-イレブン・ジャパンが 24.8%、日本アクセスが 19.8% と流通先が寡占化している。100 周年を機に経営理念を再構築し、「社会課題を解決する精神」と「価値をめぐらせる力」をコアバリューに据えた。Next Design 2030 では、チーズ事業の拡大・白物飲料の収益性向上・代替食品への進出を重点とし、食の持続性を実現しながら社会的価値と経済的価値の同期を目指している。一方、PBR は依然 1 倍割れ、工場老朽化が課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1乳製品事業: チーズ・バター・粉乳等で売上 263 億円（セグメント比 43%）。バター好調、チーズは「さけるチーズ」「6P チーズ」が主力。
- 2飲料・デザート事業: 牛乳・ヨーグルト・飲料で売上 264 億円（同 43%）。機能性飲料「MBP ドリンク」など差別化商品で成長。
- 3原料調達: 国内生乳を主原料とし、酪農生産者との連携が経営基盤。国内需給のバランス取りが経営課題。
- 4販売チャネル: 量販店・コンビニが主力。セブン-イレブン・ジャパン 25%、日本アクセス 20% と大型取引先に依存。
Risks · リスク要因
- 1生乳需給の変動: 過剰時は在庫過多による販売競争激化、逼迫時は原料調達不足で製造減少。需給変動が直接利益を圧迫する構造。
- 2関税水準の引き下げ: WTO・FTA・EPA 交渉で乳製品関税が低下すると、輸入品との競争激化で国内市場シェア喪失の可能性。
- 3流通先の寡占化: セブン-イレブン等特定大型チェーンへの売上依存度が高く、仕入施策変更の影響を大きく受けるリスク。
- 4工場老朽化と生産体制改革: 生産体制の変革が不可欠だが、具体的な改善方針が未確立で、設備投資負担が今後増加する恐れ。
Strengths · 強み
- 1乳製品ポートフォリオ: チーズ・バター・粉乳で安定基盤を構築し、「6P チーズ」「さけるチーズ」など長年ブランド化で市場シェアを維持している。
- 2機能性商品開発: 「MBP ドリンク」などの機能性表示食品で差別化し、飲料・デザート類で営業利益率を向上させている。
- 3国内酪農基盤: 生産者団体との深い信頼関係により安定した生乳調達を実現し、他社との競争で優位性を保有している。
- 4ブランド認知度: 「牧場の朝」「毎日骨太」等、消費者向け主力ブランドが確立され、新商品投入時の成功確度が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Next Design 2030: 2030 年までにアセット大変革により、乳の価値向上と生産効率化を実現。重点領域に資源を集中し、ROE 向上を目指す。
- 2チーズ事業拡大: 国内生乳の乳脂肪分・無脂乳固形分のアンバランス課題を解消。海外生産拠点活用でチーズの販売物量を大幅に拡大。
- 3白物飲料の収益性強化: 市場でのプレゼンスを高め、機能性飲料や高付加価値商品の需要創出で利益率向上を実現する。
- 4代替食品・海外展開: 乳で培った知見を応用し、代替食品事業や海外展開で新市場確保。2050 年に向けた「食の持続性貢献度」を軸に事業ポートフォリオを再編。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025 営業利益 191 億円（前年比 3.6% 増）で増益達成。売上 6,158 億円（1.7% 増）で緩やかな成長を継続。
乳製品セグメント好調: バター・チーズ・油脂が堅調で営業利益 104 億円（5.2% 増）。「6P チーズ」発売 70 周年で新商品展開。
PBR 改善も 1 倍割れ継続: 中計 2025 で早期に達成を目指した PBR1 倍超に未達。工場老朽化対策が積み残し課題として認識。
創業 100 周年で経営理念刷新: 「健土健民」を再解釈し、「食の持続性」を中核軸に据えた Next Design 2030 を 2025 年 5 月発表。
02
業績推移
売上高
6,158億円▲1.7%FY25
営業利益
191億円▲3.6%FY25
純利益
139億円▼28.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 6034 | 6134 | 6152 | 5584 | 5843 | 6054 | 6158 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 181 | 131 | 185 | 191 |
| 経常利益 | 190 | 197 | 217 | 200 | 145 | 199 | 203 |
| 純利益 | 108 | 122 | 149 | 121 | 91.3 | 194 | 139 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3594 | 3704 | 3987 | 4019 | 4101 | 4312 | 4311 |
| 純資産 (自己資本) | 1688 | 1781 | 1983 | 2095 | 2159 | 2353 | 2480 |
| 自己資本比率 (%) | 47.0 | 48.1 | 49.7 | 52.1 | 52.6 | 54.6 | 57.5 |
| 現金及び預金 | 143 | 155 | 218 | 200 | 203 | 290 | 213 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 219 | 243 | 266 | 294 | 268 | 305 | 211 |
| 投資CF | ▲142 | ▲166 | ▲271 | ▲202 | ▲196 | ▲63.1 | ▲185 |
| 財務CF | ▲74.0 | ▲66.5 | 67.7 | ▲113 | ▲72.9 | ▲156 | ▲104 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
205.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.8%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BeverageAndDessert0.3兆42.9%0.01兆2.1%
DairyProducts0.3兆42.8%0.01兆4.0%
FeedAndSeeds0.0兆7.9%0.00兆0.7%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆6.4%0.00兆6.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,127人
平均年齢
41.8歳
平均勤続
16.1年
単体 平均年収
766万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
100.00円+20
配当性向
69.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
40
FY21
40
FY22
60
FY23
60
FY24
80
FY25
100
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。