林
林兼産業株式会社
ハヤシカネサンギョウカブシキガイシャ上場食料品2286EDINET: E00443Hayashikane Sangyo Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
493億円
3.99%営業利益 (FY25)
10.8億円
54.15%経常利益 (FY25)
13.6億円
49.29%純利益 (FY25)
10.5億円
40.85%総資産
276億円
4.86%自己資本比率
42.7%
—ROE
9.2%
2.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
林兼産業は飼料生産から食品販売まで手がける垂直型メーカー。FY2025は売上高493億円（前年比4.0%増）、営業利益11億円（同54.1%増）を達成した。食品事業（売上224億円、利益率2.1%）と飼料事業（売上268億円、利益率6.2%）の二本柱で構成される。飼料セグメントは養魚用飼料の販売数量増加と生産効率改善で利益が77.1%増加したが、食品セグメントは霧島黒豚の肥育成績悪化等で利益が42.3%減少。原材料相場や円安、特定取引先（上位3社で38.1%）への依存が経営リスク。中期経営計画「Challenge2026」（2025-2026年度）でROA 3.2%、EBITDA 6%、ネットD/E 0.7を目標に構造改革を推進中。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 飼料事業が売上の54.3%、食品事業が45.3%を占める。配合飼料（特に養魚用）と魚肉ねり製品が主力製品。
- 2顧客: 配合飼料は養殖業者・畜産農家、食品は卸商社・量販店・外食チェーンに供給。特定大手顧客（青島天乙15.6%、兵殖11.0%等）への依存度が高い。
- 3価値提案: 低魚粉飼料等の環境対応製品、機能性素材（エラスチン等）を含む高付加価値食品で差別化。安全・安心を訴求。
- 4コスト構造: 魚粉・穀物・豚肉・すり身等の農畜水産物原料と、エネルギーコストが支出の大宗。相場変動の影響大。
Risks · リスク要因
- 1特定取引先依存: 上位3社で売上の38.1%。青島天乙や兵殖との取引支障が発生すれば売上大幅減の可能性。
- 2農畜水産物相場変動: すり身・豚肉・魚粉の市場価格変動が直結。FY2025は価格改定で対応したが、改定余地限界が懸念。
- 3食品セグメント赤字: FY2025利益が42.3%減少。霧島黒豚の肥育成績悪化で収益性悪化、構造的課題が残存。
- 4為替・金利リスク: 円安による原材料輸入コスト上昇、長期低金利環境からの金利上昇局面での有利子負債増加リスク存在。
Strengths · 強み
- 1垂直統合体制: 飼料製造から水産養殖・畜産・食品加工まで一貫展開により、原料調達から販売まで自社コントロール可能。
- 2飼料事業の好調: 養魚用飼料の輸出拡大で前年比77.1%の利益増。低魚粉飼料開発等で水産資源保全への対応も評価される。
- 3ブランド資産: 「霧島黒豚」等の地域ブランドと、機能性素材ポートフォリオで消費者認知度向上。
- 4経営基盤強化: Challenge2026で有利子負債削減（ネットD/E 0.7目標）、資産売却等により財務効率化が進行中。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1飼料事業の規模拡大: 養魚用飼料の輸出拡大、大手養殖場との取組み強化、低魚粉飼料・品質差別化飼料の開発で数量・利益成長。
- 2食品事業の付加価値化: 機能性素材（エラスチン等）の国内拡販・海外認証取得、鰻・ブリ等水産加工品の販路開拓で高収益化。
- 3DX推進と人的投資: 2026年度までに生産体制最適化、従業員教育充実、女性・外国人活用で組織強化。
- 4カーボンニュートラル: 2020年度対比25%削減を中期目標に、太陽光導入・省エネ機器更新・再生可能電力調達を推進。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上493億円（前年比4.0%増）、営業利益11億円（同54.1%増）。養魚用飼料販売数量増加と価格改定が成長牽引。
飼料事業利益が16億61百万円（前年比77.1%増）で急伸。食品事業利益は4億63百万円（同42.3%減）で不振。
パーパス・スローガン策定: 2024年5月に「生きる力を生みだす」をパーパス、「おいしさを、生きるちからに。」をスローガンに公表。
財務改善進捗: 現金預金31億46百万円（前年比25.8%増）。有利子負債削減とネットD/E 0.7目標に向けた資産組み替え実行中。
02
業績推移
売上高
493億円▲4.0%FY25
営業利益
10.8億円▲54.2%FY25
純利益
10.5億円▲40.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 444 | 452 | 444 | 404 | 425 | 474 | 493 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.3 | 3.5 | 7.0 | 10.8 |
| 経常利益 | 12.8 | 12.9 | 8.5 | 9.2 | 4.7 | 9.1 | 13.6 |
| 純利益 | 8.7 | 8.8 | 12.9 | 7.1 | 3.3 | 7.5 | 10.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 301 | 297 | 287 | 265 | 268 | 290 | 276 |
| 純資産 (自己資本) | 86.6 | 86.0 | 102 | 97.7 | 99.3 | 111 | 118 |
| 自己資本比率 (%) | 28.7 | 29.0 | 35.7 | 36.9 | 37.1 | 38.2 | 42.7 |
| 現金及び預金 | 22.3 | 15.5 | 19.8 | 19.4 | 5.6 | 25.0 | 31.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 8.9 | 1.2 | 32.8 | 6.8 | ▲3.1 | 35.8 | 11.1 |
| 投資CF | ▲8.6 | ▲8.2 | 0.5 | 0.2 | ▲4.5 | ▲4.0 | 8.8 |
| 財務CF | ▲5.6 | 0.3 | ▲29.0 | ▲7.4 | ▲6.1 | ▲12.4 | ▲13.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
123.42
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.2%
自己資本利益率
ROA
3.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Feed0.0兆54.5%0.00兆6.2%
FoodProducts0.0兆45.5%0.00兆2.1%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%0.00兆71.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
302人
平均年齢
42.9歳
平均勤続
18.7年
単体 平均年収
576万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
25.00円+10
配当性向
16.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
15
FY23
15
FY24
15
FY25
25
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。