株
株式会社柿安本店
カブシキガイシャカキヤスホンテン上場食料品2294EDINET: E03283Kakiyasu Honten Co.,Ltd.
決算期: 04月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
361億円
2.56%営業利益 (FY25)
15.0億円
31.82%経常利益 (FY25)
15.4億円
31.12%純利益 (FY25)
7.0億円
49.93%総資産
192億円
11.49%自己資本比率
78.4%
—ROE
4.3%
3.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
柿安本店は三重県桑名市を主拠点とする総合食品企業で、精肉事業(38.3%)・惣菜事業(35.5%)・和菓子事業(18.4%)・レストラン事業(3.7%)の4主力事業で構成される。FY2025売上高361億円(前年比-2.6%)、営業利益15億円(同-31.8%)と減益が続く。2019年の443億円からの下降トレンドが顕著で、営業利益率4.2%の低さが経営課題である。米・肉価格高騰、人件費上昇、物流費増加により利益が圧迫され、既存店改善と出退店(10出店・11退店)で対応中。銀座料亭店の全面改装など高級業態への投資も進めている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1売上構成: 精肉事業38.3%・惣菜事業35.5%がコア2事業で、和菓子18.4%・レストラン3.7%が補完する。
- 2販売チャネル: 精肉店舗・惣菜店舗・和菓子店舗の直営店とEXPASA等高速道路SA、駅構内、イオン等での出店で全国展開する。
- 3価値提案: 「おいしさ、育む」を企業メッセージに、素材・職人技・おもてなしで差別化した高品質な食品と調理済み商品を提供する。
- 4経営資源: 三重県桑名市に生産拠点を集中し、松阪牛・黒毛和牛等高級素材を仕入れ、製造・販売する垂直統合モデル。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動の大幅な利益影響: 米・肉類の国際価格上昇と輸入リスクが直結し、調達原価上昇を価格転嫁できない局面で利益圧迫される。
- 2三重県集中リスク: 生産拠点が桑名市に集中し、地震・台風等大規模災害で生産・流通が停止する可能性が高い。
- 3消費者節約志向への脆弱性: 物価上昇下で消費者がプレミアム商品から低価格帯へシフトすると、高級素材の売上減が経営に直結する。
- 4採算店の逆ザヤリスク: 出店後の不採算化や人件費上昇で採算性が悪化した場合、固定資産減損損失が発生し財務状況を悪化させる。
Strengths · 強み
- 1ブランド力と信頼: 創業150年超の歴史と松阪牛専門店としてのプレミアムブランド確立で、消費者の認知と信頼が厚い。
- 2多業態展開による収益分散: 精肉・惣菜・和菓子・レストランで顧客層と季節需要を分散でき、単一事業の景気変動に強い構造。
- 3立地選定と出店展開力: EXPASA・駅・大型商業施設での戦略的出店で、通勤通学客・観光客へのアクセスを確保している。
- 4直営店による顧客接点: 直営店舗で顧客満足度を直接把握でき、品質管理と新商品開発に顧客ニーズを即座に反映できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1既存店の収益改善と複合型化: 惣菜・和菓子の融合店舗化(イオンモール四條畷店)や料亭銀座店の全面改装で客単価向上と滞在時間拡大を図る。
- 2コスト削減と価格最適化: 原材料価格上昇分を段階的に価格に転嫁しつつ、業務効率化と間接部門削減で営業利益率4.2%から5%超への引き上げを目指す。
- 3戦略的出退店と新業態開発: 2025年度に女性管理職比率14.0%・障がい者雇用4.0%への引き上げで人財確保を強化し、出店スピードに対応する。
- 4デジタル施策とコラボ商品: WEB予約「ニクヨヤク」活用と人気アニメとのコラボで顧客接点拡大し、新規顧客層獲得と既存顧客の利用頻度向上を加速。
Recent Highlights · 直近の動向
売上減速と利益悪化が加速: FY2025売上361億円(-2.6%)・営業利益15億円(-31.8%)・純利益7億円(-50.0%)で、5年間で販売高80億円超の減少。
出店戦略の転換と採算性改善に注力: 10店出店・11店退店の選別を実施、和菓子事業でも8店退店により不採算店の整理を加速している。
高級業態への投資拡大: 銀座料亭店全面改装(2025年4月)と上海店リニューアルで、松阪牛を軸とした高級レストラン需要を開拓中。
営業利益率4.2%の低迷継続: 原材料・人件費高騰による費用増加で、同業平均対比で収益性が著しく低下、抜本的コスト構造改革が急務。
02
業績推移
売上高
361億円▼2.6%FY25
営業利益
15億円▼31.8%FY25
純利益
7億円▼49.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 443 | 439 | 373 | 380 | 439 | 371 | 361 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 27.8 | 35.1 | 22.0 | 15.0 |
| 経常利益 | 24.1 | 25.1 | 15.2 | 32.9 | 35.7 | 22.3 | 15.4 |
| 純利益 | 16.3 | 15.0 | 2.6 | 17.0 | 22.1 | 14.0 | 7.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 189 | 201 | 188 | 200 | 217 | 217 | 192 |
| 純資産 (自己資本) | 145 | 153 | 148 | 158 | 170 | 177 | 150 |
| 自己資本比率 (%) | 76.7 | 76.2 | 78.7 | 79.2 | 78.3 | 81.4 | 78.4 |
| 現金及び預金 | — | — | — | 99.5 | 107 | 101 | 80.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | — | 37.4 | 25.5 | 14.1 | 17.5 |
| 投資CF | — | — | — | ▲4.2 | ▲7.0 | ▲11.5 | ▲29.5 |
| 財務CF | — | — | — | ▲7.9 | ▲10.5 | ▲8.9 | ▲9.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
71.50
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.3%
自己資本利益率
ROA
3.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Delicatessen0.0兆35.5%0.00兆9.1%
DressedMeat0.0兆38.2%0.00兆5.6%
Foods0.0兆4.1%0.00兆9.6%
JapaneseConfectionery0.0兆18.4%0.00兆5.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆0.0%
RestaurantBusiness0.0兆3.7%▲0.00兆-0.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
839人
平均年齢
43.3歳
平均勤続
11.6年
単体 平均年収
508万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
85.00円
配当性向
125.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
75
FY21
75
FY22
100
FY23
85
FY24
85
FY25
85
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。