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ＳＢＳホールディングス株式会社
エスビーエスホールディングスカブシキガイシャ上場陸運業2384EDINET: E04224SBS Holdings, Inc.
決算期: 12月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
4903億円
9.42%営業利益 (FY25)
213億円
20.28%経常利益 (FY25)
211億円
14.52%純利益 (FY25)
118億円
22.50%総資産
3469億円
9.32%自己資本比率
36.5%
—ROE
12.7%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
SBSホールディングスは「全方位の物流機能を持つ3PLグループ」を標榜し、国内外の荷主企業に倉庫運営・輸配送・EC物流などワンストップの物流ソリューションを提供する。売上構成は物流事業が約94%を占め、不動産事業(大型物流施設の自社開発と流動化)と人材・マーケティング等のその他事業が補完する。FY2025は売上4,903億円(前年比+9.4%)・営業利益213億円(同+20.3%)といずれも過去最高を更新し、収益構造改革(不採算拠点改善・料金適正化)と新規連結(SBS NSKロジスティクス、オランダBlackbird Logistics)の寄与が主な牽引役となった。2025年度を最終年度とした3カ年計画「SBS Next Stage 2025」を完遂し、新中計「Harmonized Growth 2030」では連結売上7,000億円・物流営業利益率4.5%を目標に、3PL深化・海外拡大・EC物流の3本柱とM&Aによる非連続成長を追求する。一方で有利子負債残高は1,067億円に達し、金利上昇や人手不足・燃料コスト高が利益率改善の課題として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 物流事業が売上の93.9%を占め、不動産事業(施設開発・流動化)が4.0%、人材・EC等その他が2.2%を補完する。
- 2顧客: ECプラットフォーム・製造・小売など幅広い荷主に3PL/4PLでワンストップの物流サービスを提供している。
- 3価値提案: 自社開発の大型物流施設にロジスティクスITを実装し、省人化・高品質な倉庫オペレーションを一気通貫で供給する。
- 4コスト構造: 傭車費・外注費・人件費が主要コストで、施設の流動化収益を再投資に回す独自のアセット・リサイクル型モデルを採る。
Risks · リスク要因
- 1有利子負債と金利上昇リスク: 有利子負債残高1,067億円を抱え、日銀の利上げ局面では調達コスト増大や財務制限条項への抵触リスクがある。
- 2人手不足・人件費高騰リスク: ドライバー不足が構造的に深刻化しており、採用・賃上げコスト増が利益率改善の制約要因となり得る。
- 3M&A統合失敗リスク: 積極的な買収戦略が継続する中、PMIの遅延や事業計画未達が生じた場合、のれん減損等で業績への影響が大きい。
- 4燃料価格高騰・為替変動リスク: 軽油などの燃料費が物流コストの主要部分を占め、原油高や円安進行時にコスト転嫁が追いつかない場合がある。
Strengths · 強み
- 1自社施設開発×流動化サイクル: 物流施設を自社開発後に信託受益権として流動化し、資本効率を維持しながら3PL基盤を拡張できる。
- 2M&A実績による規模拡大: 2019年以降売上を約2倍に拡大し、FY2025も国内外2社の新規連結を実現する積極的M&A力を持つ。
- 3ロジスティクスIT活用: AIや自動化技術を物流施設に実装し、業界トップクラスの省力化を差別化ポイントとして競争優位を確保する。
- 4EC物流・ラストワンマイル対応力: 置き配サービス本格導入など急拡大するEC需要を取り込む輸配送ネットワークをグループ横断で整備している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計「Harmonized Growth 2030」: 連結売上7,000億円・物流セグメント営業利益率4.5%を目標に、利益重視の成長路線へ転換する。
- 23PL深化+海外+EC拡大の3本柱: 国内3PL・4PLの深耕、海外(オランダ拠点等)での事業拡大、EC物流の需要取り込みを成長柱とする。
- 3M&Aと自社施設投資の継続: 競争優位事業領域へ経営資源を集中し、物流施設の自社開発と流動化サイクルで資本効率を維持しながら拡大する。
- 4LT×ITによる物流DX加速: AIや自動化設備を施設に実装し2030年までに業界トップクラスの省力省人化を実現、コスト競争力を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は過去最高を更新: 売上4,903億円(+9.4%)・営業利益213億円(+20.3%)・純利益118億円(+22.5%)で3期ぶり増収増益を達成した。
新規連結2社の寄与: SBS NSKロジスティクス(国内)とBlackbird Logistics B.V.(オランダ)がFY2025から連結に加わり売上・利益に貢献した。
収益構造改革が進展: 不採算拠点の収支改善・倉庫空き坪解消・料金適正化を推進し、物流セグメント営業利益率は前期比約0.5pt改善した。
野田瀬戸物流センターA棟の信託受益権一部譲渡: 不動産流動化を実施し不動産事業の営業利益は前年比+12.7%の91億円を確保した。
02
業績推移
売上高
4,903億円▲9.4%FY25
営業利益
213億円▲20.3%FY25
純利益
118億円▲22.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2555 | 2572 | 4035 | 4555 | 4319 | 4481 | 4903 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 218 | 197 | 177 | 213 |
| 経常利益 | 102 | 109 | 205 | 214 | 197 | 185 | 211 |
| 純利益 | 60.8 | 68.3 | 108 | 117 | 101 | 96.2 | 118 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1800 | 2546 | 2772 | 2969 | 3013 | 3173 | 3469 |
| 純資産 (自己資本) | 541 | 681 | 807 | 922 | 1026 | 1129 | 1266 |
| 自己資本比率 (%) | 30.0 | 26.8 | 29.1 | 31.0 | 34.0 | 35.6 | 36.5 |
| 現金及び預金 | 185 | 275 | 238 | 327 | 297 | 284 | 204 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 169 | 173 | 275 | 224 | 141 | 158 | 354 |
| 投資CF | ▲126 | ▲305 | ▲223 | ▲159 | ▲102 | ▲167 | ▲285 |
| 財務CF | ▲20.8 | 227 | ▲92.8 | 4.9 | ▲76.5 | ▲12.9 | ▲149 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
296.69
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.7%
自己資本利益率
ROA
3.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Logistics0.5兆93.9%0.01兆2.6%
PropertyManagement0.0兆3.9%0.01兆47.3%
その他0.0兆2.2%0.00兆6.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
310人
平均年齢
45.1歳
平均勤続
5.9年
単体 平均年収
602万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
90.00円+20
配当性向
44.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
35
FY21
55
FY22
61
FY23
65
FY24
70
FY25
90
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。