バ
バリューコマース株式会社
バリューコマースカブシキガイシャ上場サービス業2491EDINET: E05149ValueCommerce Co., Ltd.
決算期: 12月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
242億円
20.52%営業利益 (FY25)
19.7億円
52.62%経常利益 (FY25)
14.8億円
64.06%純利益 (FY25)
4.9億円
82.94%総資産
161億円
17.61%自己資本比率
75.5%
—ROE
3.9%
12.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
バリューコマースはアフィリエイト広告プラットフォーム「アフィリエイト」を核に、マーケティングテック事業を展開する。FY2025売上は242億円で前期比 -20.5% と大幅減収。これはオンラインモール向け「StoreMatch」「STORE's R∞」をFY2025年7月末で終了したため。営業利益は20億円 (-52.6%)、当期純利益は5億円 (-82.9%)。マーケティングソリューション事業は売上130億円で +2.6% と底堅いも、ECソリューション事業の撤退で全体に影響。トラベルテック事業も投資段階で損失計上。持分法適用関連会社の評価見直しで365百万円の投資損失を計上し、繰延税金資産の取り崩し169百万円も営業外で圧迫。今後はアフィリエイト事業の質的転換 (SNS・インフルエンサー活用)、トラベルテック DX への注力を経営戦略の中心に位置付け。
Business Model · ビジネスモデル
- 1主要収益源: アフィリエイト広告事業が売上高の 53.9% を占め、ECソリューション 40.7% が後続するが FY2025 年 7 月より提供終了予定。
- 2顧客構成: コマース事業者向けマーケティングソリューション、宿泊施設向け DX ソリューションの 2 軸で B2B2C モデルを展開。
- 3価値提案: 購買意欲の高いユーザー を成果報酬で広告主と媒体をつなぎ、SNS・インフルエンサー活用で「量から質」への転換を推進。
- 4地域・セグメント: マーケティングソリューションズ事業 53.8% / ECソリューションズ事業 40.7% / トラベルテック事業 5.5%。
Risks · リスク要因
- 1収益基盤の急速な変動: ECソリューション事業終了による売上減 (FY2024 304 億円→ FY2025 242 億円、-20.5%)、既存収益源の喪失リスク継続。
- 2Cookie 規制による追跡計測困難化: 広告効果測定の要となる Cookie ベーストラッキングが制限され、独自トラッキング技術がなければ競争優位喪失の危機。
- 3プラットフォーム依存構造: Google・Amazon 等の外資系大手プラットフォームへの経営判断変更で取引縮小リスク、多様化が急務。
- 4サイバーセキュリティ・個人情報管理: マルウェア・ランサムウェア攻撃、東京集中型のサーバリスク、個人情報漏洩による信用毀損が事業継続を脅かす。
Strengths · 強み
- 1アフィリエイト事業の寡占性: 成果報酬型の透明性の高いビジネスモデルで広告主・媒体双方の信頼を獲得、ショッピング分野で堅調に成長継続。
- 2プロダクト強化の機動性: インフルエンサー マッチング「BUZMA」取得、「リワードDSP」開発等で SNS・ソーシャルコマース領域への適応を加速。
- 3トラベルテック領域での統合ブランド: 宿泊施設の労働人口不足課題に対応する「DYNA PMS/IBE」の統一化で差別化・スケーラビリティ強化。
- 4データ活用・AI技術の蓄積: リターゲティング広告、機械学習スコアリング等で購買直前の意思決定支援により投資対効果を明確化。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1アフィリエイト事業の質的高度化: SNS/UGC起点のソーシャルコマース、インフルエンサー マッチング強化、新規適応市場開拓により「量から質」への転換を FY2026 までに加速。
- 2トラベルテック DX への集中投資: 宿泊業界の省人化・効率化ニーズに対応、「DYNA PMS/IBE」上で予約・キャンセル・リターゲティング機能を統合し FY2027 までに黒字化目指す。
- 3新規リワード型広告プラットフォーム: 「リワード DSP」(FY2025 年 12 月開始) で高意欲ユーザーへの直接到達、ポイント還元との組み合わせで投資対効果を FY2026 年に 30% 以上改善。
- 4人材基盤強化と企業文化変革: 自律的行動人材の育成・確保、挑戦奨励文化醸成、多様なキャリアパス提供で「モノづくり体制」強化、DX・AI 推進人材確保。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025 売上 242 億円で前期比 -20.5% に急減、営業利益 20 億円で -52.6%、ECソリューション事業終了が直接的要因。
アフィリエイト事業売上 130 億円で +2.6% と堅調、ショッピングカテゴリ伸長が貢献、一方前期高利益案件の反動で利益 -19.0%。
FY2025 年 3 月 BUZMA (インフルエンサー マッチング)、12 月「リワード DSP」提供開始で SNS・ソーシャルコマース領域への進出を加速。
持分法適用関連会社評価見直しで投資損失 365 百万円、繰延税金資産取り崩し 169 百万円計上し当期純利益は 5 億円まで落ち込み、ROE 3.9%。
02
業績推移
売上高
242億円▼20.5%FY25
営業利益
19.7億円▼52.6%FY25
純利益
4.9億円▼82.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 257 | 292 | 336 | 357 | 294 | 304 | 242 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 82.5 | 52.3 | 41.6 | 19.7 |
| 経常利益 | 49.7 | 62.7 | 79.5 | 83.2 | 52.2 | 41.2 | 14.8 |
| 純利益 | 33.4 | 42.7 | 32.6 | 58.1 | 34.0 | 28.6 | 4.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 183 | 225 | 239 | 282 | 284 | 196 | 161 |
| 純資産 (自己資本) | 115 | 147 | 166 | 208 | 225 | 129 | 122 |
| 自己資本比率 (%) | 62.9 | 65.3 | 69.2 | 73.8 | 79.2 | 65.6 | 75.5 |
| 現金及び預金 | 78.6 | 114 | 155 | 202 | 215 | 118 | 110 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 40.4 | 58.9 | 54.0 | 67.7 | 35.0 | 34.6 | 19.2 |
| 投資CF | ▲31.4 | ▲12.1 | 0.3 | ▲3.7 | ▲4.0 | ▲7.1 | ▲14.4 |
| 財務CF | ▲10.2 | ▲11.3 | ▲13.6 | ▲17.2 | ▲17.4 | ▲125 | ▲12.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
22.52
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.9%
自己資本利益率
ROA
3.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ECSolutionBusiness0.0兆40.7%0.00兆27.1%
MarketingSolutinBusiness0.0兆53.9%0.00兆9.5%
TravelTechBusiness0.0兆5.4%▲0.00兆-16.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
381人
平均年齢
38.0歳
平均勤続
8.1年
単体 平均年収
589万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
74.00円-8
配当性向
404.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
57
FY21
60
FY22
83
FY23
78
FY24
82
FY25
74
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。