ユ
ユナイテッド株式会社
ユナイテッドカブシキガイシャ上場サービス業2497EDINET: E05562UNITED, Inc.
決算期: 03月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
120億円
4.28%営業利益 (FY25)
26.5億円
45.56%経常利益 (FY25)
25.8億円
46.65%純利益 (FY25)
14.8億円
37.45%総資産
248億円
7.12%自己資本比率
87.6%
—ROE
6.7%
2.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ユナイテッドは投資事業、教育事業（デジタルスキル育成・個別指導塾）、人材マッチング事業（採用代行・人材紹介）をコア事業とするデジタルHR関連企業。2025年度売上高120億円（前年比4.3%減）、営業利益26億円（前年比45.5%減）。6年間で売上が56%縮小した背景は、投資事業における保有有価証券の売却利益が前期比25%減少したこと。利益率は高いが、投資事業の時価評価変動に業績が大きく依存する構造が課題。教育事業は個別指導塾「ベストコ」の子会社化で地方展開を加速させるが、テックアカデミーの受講者減少が逆風。人材マッチング事業は改善傾向（損失165億円→156億円）で、採用支援・人材紹介の成長が期待される。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 投資事業が売上の41.4%で有価証券売却益・配当が中核、教育事業14.8%、人材マッチング5.5%、アドテク38.4%で構成される。
- 2顧客: スタートアップ企業（投資対象）、小学生～高校生と保護者（塾）、人材採用ニーズ企業、オンライン広告クライアントで多角化。
- 3価値提案: デジタル人材育成と投資先スタートアップのマッチング、シード～アーリーステージへの目利き力、採用費用対効果向上をシナジー化。
- 4事業構造: 12社の連結子会社（事業会社10社、ファンド2社）で投資・教育・採用・広告事業を運営し、グループ内のノウハウ連携を図る。
Risks · リスク要因
- 1投資事業の売却利益依存: 保有有価証券売却量が前期比25%減で営業利益が34%減、IPO時期予測困難かつ流動性リスク（継続保有義務、価格下落）で収益安定性が低い。
- 2教育事業の構造的課題: 少子化による児童生徒数減少トレンド、テックアカデミー受講者減少で黒字化遅延、講習集中時期（夏冬春）の季節性で四半期業績変動が大きい。
- 3人材マッチング事業の法令リスク: 労働派遣・偽装請負との判断、職業安定法・労務管理の厳格化で事業継続困難となる可能性、企業との訴訟リスク。
- 4個人情報・サイバーセキュリティ: Cookie規制強化・越境データルール整備による広告事業制約、情報漏洩・システム障害・知的財産権侵害による信用低下リスク。
Strengths · 強み
- 1投資事業の目利き力: スタートアップのシード～アーリーステージ投資で年35年以上の実績、政府スタートアップ5年計画（10兆円規模2027年度目標）による追い風を受けやすい。
- 2教育市場のホワイトスペース: 個別指導塾市場4,000億円規模で地方における学力格差解消ニーズが強く、ベストコの直営展開で高い成長ポテンシャルを保有。
- 3人材マッチング事業の構造改善: 採用代行・人材紹介事業で前期比28%増収、のれん減損後の損失縮小で今後の黒字化見通しが高まった。
- 4営業利益率の高さ: 21.8%の営業利益率を実現、時価評価損を除く基礎的な収益力は堅調で、投資成功時の利幅の大きさが特徴。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1投資事業の拡大: 保有有価証券の段階的売却で長期投資回収を図る一方、スタートアップ支援力（デジタル人材マッチング、経営支援）強化で大型案件獲得加速。
- 2教育事業の地方展開加速: ベストコの直営展開で地方4,000億円市場のホワイトスペース攻略、キラメックス・ブリューアスの統合で規模の経済を実現。
- 3人材マッチング事業の黒字化: AI活用によるオペレーション効率化、採用代行・人材紹介のノウハウ結合で収益基盤構築、2026年度損失解消を目指す。
- 4シナジー創出: 3コア事業間での人材流動・顧客紹介・ノウハウ共有で独自競争力を構築、2027年度以降の持続的成長基盤を整備。
Recent Highlights · 直近の動向
売上高の縮小傾向が継続: 2025年度120億円（前年比4.3%減）で、6年連続の売上減少。ただし営業利益率21.8%と高水準を維持している。
投資事業の利益減少: 保有有価証券売却量減で営業利益が2,016億円減（34%減）。今後のIPO実現とキャッシュフロー改善が最大の課題。
人材マッチング事業の大幅改善: セグメント損失が421億円→155億円に縮小、人材紹介事業の成長とのれん減損後の費用改善が寄与。
ベストコ子会社化による教育事業強化: 2025年3月期に連結子会社化、地方での直営展開加速でテックアカデミー受講者減を補う成長戦略を開始。
02
業績推移
売上高
120億円▼4.3%FY25
営業利益
26.5億円▼45.6%FY25
純利益
14.8億円▼37.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 276 | 209 | 163 | 127 | 131 | 126 | 120 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 57.4 | 58.2 | 48.6 | 26.5 |
| 経常利益 | 111 | 51.1 | 56.5 | 57.6 | 58.5 | 48.3 | 25.8 |
| 純利益 | 70.1 | 14.0 | 37.3 | 38.3 | 41.4 | 23.7 | 14.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 572 | 336 | 474 | 387 | 323 | 267 | 248 |
| 純資産 (自己資本) | 401 | 265 | 360 | 303 | 266 | 235 | 218 |
| 自己資本比率 (%) | 70.1 | 79.0 | 76.1 | 78.3 | 82.5 | 88.0 | 87.6 |
| 現金及び預金 | 88.2 | 83.8 | 138 | 122 | 134 | 130 | 126 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 91.0 | 20.1 | 69.9 | 27.2 | 39.5 | 20.9 | 13.8 |
| 投資CF | ▲49.4 | ▲3.7 | ▲1.7 | ▲4.8 | ▲8.4 | ▲11.3 | ▲2.4 |
| 財務CF | ▲9.3 | ▲20.7 | ▲14.3 | ▲38.5 | ▲19.0 | ▲13.4 | ▲15.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
37.71
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.7%
自己資本利益率
ROA
6.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AdTechnologyAndContentBusiness0.0兆38.4%0.00兆7.0%
EducationBusiness0.0兆14.8%▲0.00兆-24.7%
InvestmentBusiness0.0兆41.3%0.00兆78.5%
PersonnelMatchingBusiness0.0兆5.5%▲0.00兆-23.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
40人
平均年齢
35.8歳
平均勤続
7.6年
単体 平均年収
693万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
72.00円
配当性向
127.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
12
FY21
25
FY22
27
FY23
32
FY24
72
FY25
72
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。