サ
サントリービバレッジ＆フード株式会社
サントリービバレッジアンドフードカブシキガイシャ上場食料品2587EDINET: E27622決算期: 12月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
1.72兆円
1.10%営業利益 (FY25)
0.15兆円
7.18%経常利益 (FY25)
0.15兆円
8.73%純利益 (FY25)
0.09兆円
5.10%総資産
2.22兆円
7.77%自己資本比率
59.3%
—ROE
7.0%
1.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
サントリービバレッジ＆フード（SBF）は、サントリーホールディングスの飲料・食品事業を担う中核上場子会社であり、「サントリー天然水」「BOSS」「伊右衛門」「特茶」などの国内コアブランドに加え、欧州の「Lucozade」「Orangina」、アジアの「Sting」「BRAND'S」など多彩なポートフォリオを擁する。売上高はコロナ禍の2020年に1.18兆円へ落ち込んだものの、価格改定とグローバル展開の加速により2025年には1.72兆円まで回復・拡大した。FY2025業績は、売上収益が前期比1.1%増の1兆7,154億円と堅調に推移した一方、原材料・エネルギーコスト高や欧州マクロ減速、アジアパシフィックの事業環境悪化が重なり、営業利益は1,487億円と前期比7.2%減に終わった。ROEは7.0%と中計目標水準には届いていない。中期経営計画（2024-2026）では、オーガニック成長で売上年率1桁台半ば・営業利益率10%超・FCF1,400億円強を目指し、M&Aや設備投資に3,000〜6,000億円の投資枠を設定している。2030年の売上2.5兆円という長期目標の実現には、アジアパシフィックの立て直しと欧州収益性改善が鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 清涼飲料・健康食品の製造・販売が主軸で、日本43%・欧州23%・アジア23%・米州11%の4極体制で売上1.72兆円を構成する。
- 2顧客: スーパー・コンビニ・自販機・業務用など多様チャネルを通じ、世界各国の個人消費者及び法人顧客に販売する。
- 3価値提案: 「天然水」「BOSS」など認知度の高いコアブランドと健康・機能性訴求商品で価格プレミアムと需要を創出する。
- 4コスト構造: 広告宣伝・販促費1,626億円と従業員費用1,724億円が販管費の中核を占め、ブランド投資型の費用構造である。
Risks · リスク要因
- 1原材料・エネルギー価格変動: 気候変動やグローバル需給変動により主要原材料・エネルギーコストが上昇し、FY2025の営業利益を前期比7.2%押し下げた。
- 2為替リスク: 円安は資産評価を押し上げる一方、為替中立ベースでの売上成長は0.7%・営業利益は7.8%減と実態の収益悪化を示している。
- 3アジアパシフィック事業の減速: ベトナム・タイの急速な事業環境変化でFY2025売上が前期比2.0%減となり、中計達成を左右する重要課題となっている。
- 4M&A・のれん減損リスク: 積極的なM&Aに伴い無形資産残高が増大しており、事業環境悪化時に大規模な減損損失が発生する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1コアブランド資産: 「サントリー天然水」「BOSS」「伊右衛門」など国内認知度の高い複数ブランドが価格改定後も一定需要を維持する。
- 2グローバル分散: 日本・欧州・アジア・米州の4極体制により単一地域の景気変動リスクを分散し、売上の安定性を高めている。
- 3自販機ネットワーク: 国内自販機でキャッシュレスアプリ「ジハンピ」が2025年12月末に1,500万ダウンロードを達成し、顧客接点を強化する。
- 4M&A実行力: 3,000〜6,000億円の投資枠を設定し、欧州・アジアでの買収を通じてポートフォリオと地域カバレッジを拡充してきた。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年長期目標: 売上2.5兆円を目指し、既存事業での市場超過成長に加えM&A等の新規成長投資で増分を獲得する。
- 2中計収益目標: 2026年までに営業利益率10%超・FCF1,400億円強を実現し、売上・利益ともに年率1桁台半ば〜後半の成長を目指す。
- 3投資計画: 2024-2026年の3年間でM&A・戦略設備投資に3,000〜6,000億円を投下し、RTD展開など新事業領域も取り込む。
- 4構造改革: 日本では自販機事業改革とサプライチェーン革新を加速し、海外では2026年1月の組織再編で5セグメント体制に移行し意思決定を迅速化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上1兆7,154億円（前期比+1.1%）と微増も、営業利益は1,487億円（前期比-7.2%）と原材料高・欧州減速・アジア苦戦が重なり減益となった。
日本事業: 「特茶」ブランドの水カテゴリー新商品「特水」を2025年10月投入し新需要を開拓、自販機アプリ「ジハンピ」が1,500万ダウンロードを達成した。
組織再編: 2026年1月1日付で海外事業を従来の3セグメントから欧州・アジア・オセアニア・米州の4セグメントに再編し、一体経営を加速する。
財務状態: 総資産は前期比1,600億円増の2兆2,180億円、配当性向目標40%以上を堅持し、FY2025の1株当たり利益は287円13銭となった。
02
業績推移
売上高
1.72兆円▲1.1%FY25
営業利益
0.15兆円▼7.2%FY25
純利益
0.09兆円▼5.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.30 | 1.18 | 1.27 | 1.45 | 1.59 | 1.70 | 1.72 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.14 | 0.14 | 0.16 | 0.15 |
| 経常利益 | 0.11 | 0.09 | 0.12 | 0.14 | 0.14 | 0.16 | 0.15 |
| 純利益 | 0.07 | 0.05 | 0.07 | 0.08 | 0.08 | 0.09 | 0.09 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1.57 | 1.57 | 1.68 | 1.78 | 1.91 | 2.06 | 2.22 |
| 純資産 (自己資本) | 0.76 | 0.78 | 0.86 | 0.97 | 1.09 | 1.21 | 1.32 |
| 自己資本比率 (%) | 48.3 | 49.7 | 51.3 | 54.1 | 56.9 | 58.8 | 59.3 |
| 現金及び預金 | 0.14 | 0.17 | 0.18 | 0.20 | 0.17 | 0.16 | 0.15 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.17 | 0.13 | 0.16 | 0.15 | 0.16 | 0.19 | 0.16 |
| 投資CF | ▲0.06 | ▲0.06 | ▲0.06 | ▲0.04 | ▲0.08 | ▲0.10 | ▲0.09 |
| 財務CF | ▲0.12 | ▲0.05 | ▲0.10 | ▲0.09 | ▲0.12 | ▲0.11 | ▲0.08 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
287.13
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.0%
自己資本利益率
ROA
4.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
534人
平均年齢
40.1歳
平均勤続
15.0年
単体 平均年収
1,171万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
180.00円+5
配当性向
47.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
117
FY21
117
FY22
119
FY23
120
FY24
175
FY25
180
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。