株
株式会社インターメスティック
カブシキカイシャインターメスティック上場小売業262AEDINET: E03492INTERMESTIC INC.
決算期: 12月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
502億円
11.83%営業利益 (FY25)
59.9億円
19.51%経常利益 (FY25)
59.8億円
22.57%純利益 (FY25)
41.2億円
17.18%総資産
630億円
80.68%自己資本比率
41.2%
—ROE
16.8%
7.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
インターメスティックは「Zoff」ブランドを中核に、フレーム企画から小売まで一貫するSPA方式でアイウェアを展開する国内最大規模のロープライスメガネチェーンである。「メガネが主役の時代をつくる」をミッションに掲げ、視力矯正器具にとどまらずファッション・機能性アイテムとしてのポジショニングを確立しており、FY2025は売上高502億円(前年比+11.8%)、営業利益60億円(同+19.5%)と増収増益を達成した。国内332店舗を運営しながら既存店売上も堅調で、SUNCUTGlassesや調光レンズ等の付加価値商品、Snow Man目黒蓮を起用したTVCMが奏功した。また2025年10月にはHorus HDグループを約162億円で買収しており、次期以降の連結業績への寄与が見込まれる。ROE16.8%と資本効率は高水準だが、買収に伴う短期借入金151億円の急増とのれん238億円の計上がバランスシートリスクとなっている点には留意が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内332店舗のZoff直営店が売上高502億円の大半を占め、フランチャイズ海外20店舗が補完する。
- 2顧客: 低価格・高デザイン性を求める若年層・ファミリー層を中心に幅広い消費者へ訴求する。
- 3価値提案: SPA方式でZoff SMART・Galileoなど独自フレームとレンズを組み合わせ、短時間・低価格で提供する。
- 4コスト構造: 中国等からの直接輸入でコストを抑制しつつ、国内物流拠点3か所で在庫効率を管理する。
Risks · リスク要因
- 1法規制リスク: 度数測定が医師法上の医療行為と判断された場合、事業活動が制限され売上高に重大な影響を与える可能性がある。
- 2為替リスク: フレームの主要調達先が中国等海外であり、円安進行時には仕入原価が上昇し利益率を圧迫する恐れがある。
- 3M&A統合リスク: Horus HD買収でのれん238億円・短期借入金151億円が急増し、財務レバレッジ上昇と減損リスクが高まっている。
- 4市場成熟化リスク: 国内視力矯正メガネ市場の成熟化や視力矯正手術等の代替手段の普及により市場縮小が起こり得る。
Strengths · 強み
- 1SPA機能: 商品企画から製造・販売まで一貫管理し、他社にない独自機能フレームとコラボ商品を継続投入できる。
- 2ブランド認知: Snow Man目黒蓮をアンバサダーに起用し、全国TVCMでZoffとSUNCUTGlassesの認知を拡大している。
- 3出店余地: 国内332店舗にとどまり出店余地が大きく、FY2025は純増25店舗と積極的な拡大フェーズを継続している。
- 4市場ポジション: ロープライスアイウェア市場は全体市場を上回る成長率を示し、同セグメントでシェアを拡大している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1サングラス市場開拓: SUNCUTGlassesを軸に日本のサングラス低普及率を攻略し、紫外線対策ニーズを取り込んで市場を拡大する。
- 2積極出店継続: 国内出店余地を重視し年間20-30店舗規模の新規出店を継続、既存店増収率向上との両輪で売上を拡大する。
- 3DX・EC加速: 自社EC認知度向上と機能投資を継続し、購買客数・購買回数の増加と店舗オペレーション自動化を推進する。
- 4Horus HD統合: 2025年10月取得のHorus HDグループを次期から本格連結し、事業シナジーの創出と海外展開加速を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高502億円(+11.8%)・営業利益60億円(+19.5%)・純利益41億円(+17.2%)と全指標で二桁成長を達成した。
Horus HD買収: 2025年10月にHorus HD株式会社の株式を取得し、子会社株式取得支出162億円・短期借入金151億円が計上された。
国内出店加速: FY2025に出店28店舗・退店3店舗で国内332店舗となり、純増25店舗と過去最高水準の出店ペースを記録した。
海外事業黒字転換: 海外セグメントが売上高89.8億円(+3.4%)・営業利益0.52億円と前期の赤字0.22億円から黒字化した。
02
業績推移
売上高
502億円▲11.8%FY25
営業利益
59.9億円▲19.5%FY25
純利益
41.2億円▲17.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 133 | 151 | 359 | 399 | 448 | 502 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 35.0 | 50.1 | 59.9 |
| 経常利益 | 24.5 | 28.9 | 26.6 | 34.3 | 48.8 | 59.8 |
| 純利益 | 15.9 | 8.7 | 12.7 | 25.6 | 35.1 | 41.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 132 | 131 | 182 | 201 | 348 | 630 |
| 純資産 (自己資本) | 72.9 | 78.8 | 41.2 | 63.7 | 231 | 260 |
| 自己資本比率 (%) | 55.0 | 60.3 | 22.7 | 31.8 | 66.2 | 41.2 |
| 現金及び預金 | — | — | 57.3 | 62.7 | 200 | 101 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | 27.8 | 21.0 | 63.6 | 52.2 |
| 投資CF | — | — | ▲7.5 | ▲10.1 | ▲16.7 | ▲289 |
| 財務CF | — | — | ▲13.9 | ▲5.9 | 90.6 | 137 |
| FCF | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
134.62
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.8%
自己資本利益率
ROA
6.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DomesticBusiness0.0兆98.2%0.01兆12.1%
OverseasBusiness0.0兆1.8%0.00兆5.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
185人
平均年齢
39.5歳
平均勤続
7.5年
単体 平均年収
708万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
44.00円+4
配当性向
30.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
23300
FY21
25000
FY22
29100
FY23
83700
FY24
40
FY25
44
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。