株
株式会社ヴィレッジヴァンガードコーポレーション
カブシキガイシャヴィレッジヴァンガードコーポレーション上場小売業2769EDINET: E03409Village Vanguard CO.,LTD.
決算期: 05月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
250億円
0.66%営業利益 (FY25)
-9.3億円
2.19%経常利益 (FY25)
-9.9億円
6.53%純利益 (FY25)
-42.5億円
271.24%総資産
174億円
24.06%自己資本比率
10.8%
—ROE
-105.3%
88.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヴィレッジヴァンガードコーポレーションは、書籍・雑貨・音楽メディア・アパレルを独創的な空間で一体販売する「遊べる本屋」コンセプトの小売チェーンを全国展開している。事業の柱は直営・FC店舗290店超、期間限定のPOPUP催事、およびオンライン販売の3つで構成される。しかし売上高は2019年339億円をピークに7年連続で下落基調にあり、FY2025は250億円(前年比+0.7%)と微増にとどまる一方、棚卸資産評価損24.7億円・減損損失6.7億円を特別損失に計上し、純損失は42億円に達した。純資産は18.7億円まで毀損しており(前年度比43億円減)、有利子負債95億円に対し手元現金は20.9億円と流動性も薄い。金融機関との融資契約の財務制限条項に抵触しているが、主要シンジケートローン債権者から期限の利益喪失権不行使の同意を得た状態で、継続企業の前提に重要な不確実性はないと判断されている。収益改善策として販管費削減・オリジナル商品強化・オンライン拡大を推進するが、ROEは-105%、ROAは-4.6%と目標値(ROE15%、ROA10%)から大きく乖離しており、抜本的な収益構造の転換が急務である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 書籍・雑貨(SPICE)・CD/DVD・アパレルを融合販売する直営293店舗が売上の中核を担っている。
- 2顧客: サブカルチャー・知的好奇心層をターゲットとし、ショッピングモール・路面店で幅広い年齢層に訴求している。
- 3価値提案: 店舗・POPUP催事・オンラインの3事業を組み合わせ、リアル体験とデジタル購買を補完する形で展開している。
- 4コスト構造: 仕入原価が売上高の約62.5%を占め、総資産の65.2%が棚卸資産であり在庫管理が損益を左右する。
Risks · リスク要因
- 1財務制限条項抵触: 金融機関との契約条項に抵触中であり、同意が撤回された場合には資金繰りが悪化し事業継続に影響が生じる。
- 2棚卸資産リスク: 総資産の65.2%が棚卸資産であり、FY2025に24.7億円の評価損を計上した過剰在庫問題が再発し得る。
- 3構造的売上減少: 売上高が2019年比で26%減と長期下落傾向にあり、デジタル競合・商業施設テナント競争の激化が続いている。
- 4為替・仕入リスク: 商品の多くを中国等アジアから輸入しており、円安進行や地政学リスクが原価率を押し上げる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1ブランド認知: 創業以来30年超で培った「遊べる本屋」の独自コンセプトは模倣困難な顧客体験を生み出している。
- 2店舗展開: 全国293店舗という規模は仕入交渉力とブランド露出を支える参入障壁として機能している。
- 3人材特性: 女性従業員比率71.6%・店長比率43.6%と多様な人材が個性を活かした売場づくりを担っている。
- 4商品開発力: クリエイターや他企業とのコラボによるオリジナル企画商品をPOPUP・オンラインで展開し差別化を図っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益力回復: 商品原価・在庫管理の厳格化と販管費削減を優先し、早期に経常利益の黒字化を目指している。
- 2体験型集客強化: コンテンツ連携イベントやPOPUP催事を拡充し、リアル店舗でしか得られない来店動機を創出する方針である。
- 3オンライン拡大: オリジナル商品のWEB販売を強化し、実店舗依存からのチャネル多様化を図る計画である。
- 4本部スリム化: 管理系システム整備と業務標準化によるコンパクトな本部構築を進め、人材育成効率を高める方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
純損失42.5億円: FY2025に棚卸資産評価損24.7億円・減損損失6.7億円を計上し、前年比31億円の損益悪化となった。
財務制限条項抵触: シンジケートローン契約の財務条項に抵触したが、債権者から期限の利益喪失権不行使の同意を取得している。
店舗純減17店: FY2025に2店出店・17店退店し293店舗に縮小、翌期も39店の退店を計画しており閉店加速が続いている。
在庫大量圧縮: アウトレット店舗活用等で棚卸資産を45.5億円削減し、営業CFは4.9億円の黒字に改善した。
02
業績推移
売上高
250億円▲0.7%FY25
営業利益
-9.4億円▼2.2%FY25
純利益
-42.5億円▼271.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 339 | 293 | 283 | 268 | 253 | 248 | 250 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.5 | 1.5 | -9.2 | -9.3 |
| 経常利益 | 4.4 | -3.1 | 0.5 | 4.2 | 1.5 | -9.3 | -9.9 |
| 純利益 | 1.9 | -6.2 | -0.2 | 0.1 | 0.2 | -11.4 | -42.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 259 | 244 | 247 | 246 | 235 | 229 | 174 |
| 純資産 (自己資本) | 87.2 | 79.0 | 77.6 | 76.2 | 75.0 | 62.2 | 18.7 |
| 自己資本比率 (%) | 33.7 | 32.4 | 31.4 | 31.0 | 31.9 | 27.2 | 10.8 |
| 現金及び預金 | 46.1 | 34.0 | 38.5 | 50.7 | 39.9 | 23.1 | 20.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.4 | ▲27.4 | 22.2 | 14.5 | ▲0.5 | ▲9.4 | 4.9 |
| 投資CF | ▲2.3 | ▲3.9 | ▲2.1 | ▲2.4 | ▲1.6 | ▲4.1 | ▲2.7 |
| 財務CF | ▲10.6 | 19.1 | ▲15.5 | 0.0 | ▲8.6 | ▲3.4 | ▲4.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
VillageVanguard0.0兆100.0%▲0.00兆-3.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
82人
平均年齢
41.5歳
平均勤続
10.9年
単体 平均年収
394万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY19 実績1株配当 (年間)
14.00円
配当性向
222.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
14
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。