ヱ
ヱスビー食品株式会社
エスビーショクヒンカブシキガイシャ上場食料品2805EDINET: E00452S&B FOODS INC.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
1235億円
2.31%営業利益 (FY25)
94.4億円
21.39%経常利益 (FY25)
96.5億円
19.45%純利益 (FY25)
75.6億円
12.62%総資産
1371億円
2.24%自己資本比率
58.5%
—ROE
9.9%
0.02%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヱスビー食品は「ゴールデンカレー」「SPICE&HERB」シリーズをはじめとする香辛料・即席カレー・香辛調味料を中核とする国内トップクラスの食品メーカーである。国内市場は人口減少・節約志向の逆風があるなか、2024年3月に調理済食品事業（売上高102億円規模）を譲渡して事業をスリム化。これが売上の前期比2.3%減の主因となったが、主力の即席グループや香辛調味料グループが伸長し、高付加価値製品への注力と価格改定が奏功した結果、営業利益は前期比21.4%増の94億円と大幅改善した。ROEは9.9%、自己資本比率58.5%と財務体質も着実に強化されている。 第3次中期経営計画（2023-2026年）では売上高営業利益率7.6%・売上高1,270億円を最終年度目標として掲げており、現時点で目標値を大きく上回る見込みとしている。中長期的には「地の恵み スパイス&ハーブ」をコアコンピタンスと位置づけ、2043年に海外売上高比率40%超を目指してグローバル展開を加速する方針だ。原材料コスト高・為替変動・国内需要縮小がリスクとして残るが、産地分散調達やサステナブル調達の推進、デジタル人財育成により中長期の収益基盤を強化している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 食料品事業が売上の100%を占め、即席グループ443億円・香辛調味料グループ479億円・スパイス&ハーブ350億円の3本柱で構成する。
- 2顧客: 国内スーパー・量販店向け家庭用製品が中心で、海外は米州・欧州・アジア等の小売・外食向けに順次拡大している。
- 3価値提案: 「ゴールデンカレー」等のブランド力と香辛料の研究開発力を活かし、パウダールウ等の高付加価値製品で価格帯を引き上げる。
- 4コスト構造: 原材料費が最大コストで世界産地分散調達により安定化を図り、上田・東松山・宮城の自社工場で生産効率を追求する。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格の高止まり: スパイス・植物油脂等の国際相場や為替変動が製造コストを直撃し、価格改定が追いつかない場合は利益を圧迫する。
- 2国内市場の構造的縮小: 人口減少・節約志向の継続により国内食品市場の量的縮小が見込まれ、売上規模の維持が課題となる。
- 3海外展開リスク: 地政学リスク・各国法規制変更・パンデミック等により海外売上高比率40%超という長期目標の達成が遅れる可能性がある。
- 4食品安全・レピュテーションリスク: 異物混入や品質問題が発生した場合、ブランド価値の毀損が業績・財政状態に直結するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内香辛料トップブランド: 「ゴールデンカレー」「赤缶カレーパウダー」等の強力ブランドが長期にわたり棚シェアを確保している。
- 2高付加価値化による収益改善: パウダールウ製品等の育成により、FY2025の売上高営業利益率は7.6%と中計目標5.3%を大幅に超過した。
- 3産地開発・研究力: 独自のスパイス産地開発と栽培技術保有により原材料の安定調達と差別化製品開発の両立を実現している。
- 4財務健全性: 自己資本比率58.5%・インタレスト・カバレッジ22.3倍と無借金に近い財務体質が環境変化への耐性を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第3次中計の超過達成: 2026年3月期目標として売上高1,270億円・営業利益96億円・売上高営業利益率7.6%を掲げ、現時点で目標値を上回る見込みである。
- 2海外売上比率40%超: 2043年を目途に米州・欧州・アジア等への販売強化とグローバル人財育成を加速させる。
- 3コアコンピタンスの進化: スパイス&ハーブの研究投資・産地開発・栽培技術獲得を継続し、健康価値も訴求した次世代製品群を育成する。
- 4ESG・ガバナンス強化: 2024年6月に監査等委員会設置会社へ移行し意思決定を迅速化、2030年までのサステナブル調達コミットに基づきサプライチェーンを整備する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益が前期比21.4%増: 即席グループ+29億円・香辛調味料グループ+30億円の伸長と高付加価値製品の販売強化が利益を牽引した。
調理済食品事業の譲渡完了: 2024年3月にヒガシヤデリカの調理済食品事業(売上102億円規模)を譲渡し、スパイス中核事業へ経営資源を集中させた。
営業CF大幅改善: FY2025の営業キャッシュ・フローは85億円と前期比39億円増加し、財務CF87億円の借入金返済に充当して有利子負債を圧縮した。
ガバナンス改革: 2024年6月に監査等委員会設置会社へ移行し、取締役会から取締役への権限委任により意思決定のスピードアップを図った。
02
業績推移
売上高
1,235億円▼2.3%FY25
営業利益
94.4億円▲21.4%FY25
純利益
75.6億円▲12.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1452 | 1126 | 1143 | 1180 | 1207 | 1264 | 1235 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 86.2 | 54.0 | 77.8 | 94.4 |
| 経常利益 | 70.7 | 71.2 | 93.8 | 87.1 | 54.7 | 80.8 | 96.5 |
| 純利益 | 43.2 | 54.9 | 66.5 | 62.2 | 40.8 | 67.2 | 75.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1095 | 1205 | 1254 | 1290 | 1305 | 1402 | 1371 |
| 純資産 (自己資本) | 436 | 477 | 551 | 599 | 629 | 727 | 803 |
| 自己資本比率 (%) | 39.8 | 39.6 | 44.0 | 46.4 | 48.2 | 51.8 | 58.5 |
| 現金及び預金 | 180 | 220 | 256 | 252 | 208 | 221 | 194 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 52.5 | 122 | 113 | 81.7 | 6.4 | 46.2 | 85.0 |
| 投資CF | ▲62.3 | ▲112 | ▲65.8 | ▲57.4 | ▲30.5 | 8.4 | ▲23.0 |
| 財務CF | 12.6 | 31.1 | ▲13.2 | ▲29.0 | ▲39.4 | ▲44.2 | ▲87.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
313.04
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.9%
自己資本利益率
ROA
5.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CookedFood0.0兆8.1%0.00兆2.3%
FoodBusiness0.1兆91.9%0.01兆6.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,537人
平均年齢
41.2歳
平均勤続
13.7年
単体 平均年収
676万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
117.00円+20
配当性向
15.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
66
FY21
68
FY22
75
FY23
81
FY24
97
FY25
117
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。