キ
キユーピー株式会社
キューピーカブシキガイシャ上場食料品2809EDINET: E00464Kewpie Corporation
決算期: 11月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
5134億円
6.08%営業利益 (FY25)
346億円
0.87%経常利益 (FY25)
374億円
1.40%純利益 (FY25)
305億円
42.42%総資産
4805億円
3.93%自己資本比率
72.3%
—ROE
9.7%
2.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
キユーピーは、マヨネーズ・ドレッシングを中核に、カット野菜・タマゴ商品・フルーツ加工・ファインケミカルまで手掛ける総合食品グループである。国内では市販用・業務用の2チャネルで内食・中食・外食すべてをカバーし、海外では中国・アジアパシフィック・米州を重点エリアとしてKEWPIEブランドを拡大中だ。FY2025は売上高5,134億円(前期比+6.1%)と増収を達成したが、鶏卵・野菜相場の高騰が続き国内市販用・業務用セグメントの営業利益はそれぞれ前期比▲11.9%・▲0.8%と圧迫された。一方で海外セグメントは売上1,003億円(+8.7%)・営業利益136億円(+9.0%)と堅調に拡大し、工場跡地売却による特別利益も加わって純利益は+42.4%増の305億円となった。2025-2028年度中期経営計画では4年累計設備投資約1,000億円・累計営業CFの総還元性向50%以上を掲げ、国内事業の構造改革とグローバル展開加速の両立を目指している。原材料コスト高・国内人口減少という構造的課題を抱えつつも、価格改定浸透と海外成長によって収益基盤を強化している段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 市販用370億円・業務用1,856億円・海外1,003億円の3セグメントが売上5,134億円の大半を占める。
- 2顧客: 国内スーパー・CVS向け消費者(市販用)と外食・中食チェーン(業務用)、海外現地消費者を顧客基盤とする。
- 3価値提案: マヨネーズ・ドレッシング・タマゴ加工技術を核に、健康訴求の高付加価値商品とサラダ食シーンを提案する。
- 4コスト構造: 鶏卵・食油・野菜など相場連動の原材料費が利益を左右し、価格改定とFA自動化で吸収を図る構造である。
Risks · リスク要因
- 1鶏卵・食油相場リスク: 高病原性鳥インフルエンザや猛暑による供給減で鶏卵価格が高止まりし、FY2025も市販用利益を▲11.9%押し下げた。
- 2国内人口減少による市場縮小: 長期的な国内食品市場の縮小は市販用・業務用両セグメントの売上成長を構造的に制約するリスクがある。
- 3為替・地政学リスク: 海外売上比率が約19.5%に拡大する中、円安・現地通貨変動や米中関係悪化が収益に影響する可能性が高まっている。
- 4サイバー攻撃・システム障害: 生産・物流・受発注システムへの高度なサイバー攻撃は、事業継続に直結する重大リスクとして認識されている。
Strengths · 強み
- 1マヨネーズ国内首位の圧倒的ブランド力: KEWPIEブランドは海外でも認知拡大中で、アジア富裕層から中間層へ顧客基盤を広げている。
- 2タマゴ一貫体制: 全国割卵工場ネットワークと年間契約・スポット組合せ調達により、鳥インフル発生時も安定供給を維持できる。
- 3内食・中食・外食トリプルカバー: 市販用と業務用2チャネルが需要変動を相互補完し、景気局面を問わず安定した販売量を確保している。
- 4ファインケミカル事業: 卵黄レシチン等を活用した医薬・化粧品原料領域を持ち、食品事業と異なる収益源として利益貢献している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1国内構造改革: ロボット・FA導入で生産自動化を加速し、2025-2028年度の4年間で設備投資約1,000億円を投下して国内事業利益率を改善する。
- 2グローバル加速: 中国・アジアパシフィック・米州の新工場を本格稼働させ、海外売上CAGRを中計目標とし富裕層から中間層へ顧客層を拡大する。
- 3株主還元強化: 配当下限54円を段階的に引き上げ、4年間累計総還元性向50%以上を基準に機動的な自己株取得を実施する方針である。
- 4食と健康・サステナビリティ投資: サラダ喫食数・プラスチック削減・食品ロス削減・従業員エンゲージメントを経営数値目標として推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純利益+42.4%増の305億円: 工場跡地売却による特別利益計上が貢献し、営業利益+0.9%増の346億円を大きく上回る増益となった。
海外事業が売上1,003億円突破: 米州・アジアパシフィックの新工場稼働で+8.7%増収・営業利益+9.0%増となり、全社利益成長を牽引した。
自己株取得162億円を実施: FY2025に積極的な自己株買いを行い、財務活動CFは▲301億円となった。時価ベース自己資本比率は127.6%に上昇した。
国内原材料高騰が継続: 鶏卵高止まり・野菜相場変動により市販用営業利益は125億円(▲17億円)に減少し、価格改定は浸透も完全吸収には至らなかった。
02
業績推移
売上高
5,134億円▲6.1%FY25
営業利益
346億円▲0.9%FY25
純利益
305億円▲42.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5457 | 5311 | 4070 | 4303 | 4551 | 4840 | 5134 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 254 | 197 | 343 | 346 |
| 経常利益 | 333 | 290 | 297 | 272 | 205 | 369 | 374 |
| 純利益 | 187 | 116 | 180 | 160 | 132 | 214 | 305 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4443 | 4543 | 3810 | 4034 | 4260 | 4624 | 4805 |
| 純資産 (自己資本) | 2768 | 2874 | 2693 | 2946 | 3113 | 3316 | 3476 |
| 自己資本比率 (%) | 62.3 | 63.3 | 70.7 | 73.0 | 73.1 | 71.7 | 72.3 |
| 現金及び預金 | 568 | 658 | 667 | 653 | 624 | 805 | 658 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 439 | 350 | 385 | 272 | 237 | 631 | 318 |
| 投資CF | ▲297 | ▲260 | ▲203 | ▲159 | ▲177 | ▲239 | ▲169 |
| 財務CF | ▲46.0 | 0.1 | ▲187 | ▲168 | ▲95.1 | ▲211 | ▲301 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
220.63
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.7%
自己資本利益率
ROA
6.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CommonBusinessOperations0.0兆1.6%0.00兆16.3%
FineChemicalProducts0.0兆2.3%0.00兆6.0%
FoodServiceBusiness0.2兆36.1%0.01兆6.4%
FruitSolutionProducts0.0兆3.4%0.00兆3.9%
OverseasBusiness0.1兆19.5%0.01兆13.6%
RetailMarketBusiness0.2兆37.0%0.01兆6.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,388人
平均年齢
42.1歳
平均勤続
16.1年
単体 平均年収
689万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
96.00円+19
配当性向
35.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
67
FY22
67
FY23
73
FY24
77
FY25
96
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。