東
東洋水産株式会社
トウヨウスイサンカブシキガイシャ上場食料品2875EDINET: E00461TOYO SUISAN KAISHA, LTD.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
5076億円
3.80%営業利益 (FY25)
755億円
13.18%経常利益 (FY25)
839億円
12.06%純利益 (FY25)
629億円
12.96%総資産
5950億円
4.20%自己資本比率
83.0%
—ROE
13.3%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東洋水産は「マルちゃん」ブランドを中核に据えた総合食品メーカーで、国内即席麺・低温食品・加工食品・水産食品・冷蔵事業に加え、米国子会社マルチャンINC.とメキシコ子会社マルチャン デ メヒコを中心とした海外即席麺事業を展開する。FY2025は売上高5,076億円（前年比+3.8%）、営業利益755億円（同+13.2%）と増収増益を達成し、特に海外即席麺事業がセグメント利益544億円（同+17.5%増）と全社利益の約72%を稼ぐ収益柱として機能した。国内事業も価格改定の浸透と主力商品の好調により堅実な成長を続けており、ROEは13.3%と株主資本コスト（6〜8%）を大きく上回る。2026〜2028年3ヵ年中期経営計画では2028年3月期に売上高6,000億円・営業利益820億円を目標に掲げ、カリフォルニア工場拡張・メキシコ工場新設を含む1,300億円以上の設備投資を計画するほか、ROE15%の将来目標と総還元性向70%目途による積極的な株主還元を両立させる方針を示している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 海外即席麺事業が売上高の約45%・営業利益の約72%を占め、国内即席麺(20%)・低温食品(12%)が補完する。
- 2顧客: 国内スーパー・コンビニへの家庭用商品供給と、北米・メキシコでの現地消費者向け即席麺販売が2大チャネルである。
- 3価値提案: 「マルちゃん」ブランドの認知力と継続的な新商品投入で消費者のロイヤルティを維持し、価格改定時の数量離脱を最小化する。
- 4コスト構造: 売原比約70%で原材料・人件費が重く、設備投資による生産効率化と価格改定の浸透でマージン改善を図る構造である。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 海外即席麺事業が売上の45%超を占めるため、円高局面では換算減が直撃し、1円の円高で営業利益への影響が生じる構造である。
- 2原材料・インフレコスト: 小麦粉・パーム油・米価等の価格高騰が製造コストを押し上げ、加工食品事業ではFY2025に米価高騰でセグメント利益が前年比96.3%減となった。
- 3製品事故・食品安全リスク: 海外委託製造品での農薬基準違反や国内での異物混入等が発生した場合、大規模リコールとブランド毀損を招くリスクがある。
- 4物流・人手不足: 2024年問題に代表される物流危機や労働人口減少により、安定供給体制の維持コストが増大し、運送費・人件費の上昇が続いている。
Strengths · 強み
- 1北米即席麺の圧倒的シェア: マルチャンINC.は米国カップ麺市場で高いシェアを持ち、FY2025のセグメント売上は2,293億円と安定した収益基盤を形成している。
- 2国内ブランド力: 「赤いきつね」「緑のたぬき」「マルちゃん正麺」等の長寿ブランドが小売店の定番棚を確保し、価格改定後も販売数量を維持できている。
- 3高収益・無借金体質: 純資産4,936億円・有利子負債ほぼゼロの盤石な財務基盤により、1,300億円超の設備投資と総還元性向70%を同時実現できる。
- 4多事業の補完構造: 即席麺・低温食品・水産・冷蔵が相互補完し、単一カテゴリーの需要変動による業績ブレを抑える分散効果を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12028年3月期に売上高6,000億円・営業利益820億円を目標に設定し、海外即席麺事業だけで営業利益600億円を目指す計画である。
- 23ヵ年で1,300億円以上の設備投資を実行し、カリフォルニア工場拡張・メキシコ工場新設で北米・中南米の生産能力を増強する。
- 3ROE15%を将来目標に掲げ、当面の2028年3月期はROE10%以上・総還元性向70%目途・配当性向30%超を維持する資本政策を継続する。
- 4新たな事業領域の拡大と海外エリア拡大を「変革と進化」の柱に位置付け、フリーズドライ工場拡張や基幹システム統合も推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は売上高5,076億円(+3.8%)・営業利益755億円(+13.2%)・純利益629億円(+13.0%)と過去最高水準を更新した。
海外即席麺事業のセグメント利益が544億円(+17.5%)と大幅増益となり、米国下半期の伸び悩みをメキシコの袋麺好調と価格改定が補完した。
加工食品事業では米飯需要増と11月の価格改定が奏功した一方、原料米の価格高騰でセグメント利益は27百万円(前年比96.3%減)と急落した。
2025年5月に2026〜2028年3ヵ年中期経営計画を発表し、期中平均為替レートへの換算方法変更など業績変動リスク低減策も同時に打ち出した。
02
業績推移
売上高
5,076億円▲3.8%FY25
営業利益
755億円▲13.2%FY25
純利益
629億円▲13.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4011 | 4160 | 3408 | 3615 | 4358 | 4890 | 5076 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 297 | 403 | 667 | 755 |
| 経常利益 | 262 | 314 | 387 | 318 | 437 | 749 | 839 |
| 純利益 | 184 | 234 | 291 | 224 | 331 | 557 | 629 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3902 | 4026 | 4287 | 4547 | 4971 | 5710 | 5950 |
| 純資産 (自己資本) | 3077 | 3180 | 3433 | 3671 | 4048 | 4745 | 4936 |
| 自己資本比率 (%) | 78.9 | 79.0 | 80.1 | 80.7 | 81.4 | 83.1 | 83.0 |
| 現金及び預金 | 233 | 434 | 328 | 294 | 376 | 421 | 394 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 310 | 477 | 478 | 333 | 420 | 705 | 788 |
| 投資CF | ▲274 | ▲185 | ▲500 | ▲273 | ▲252 | ▲537 | ▲401 |
| 財務CF | ▲61.6 | ▲89.1 | ▲85.9 | ▲96.0 | ▲96.2 | ▲127 | ▲435 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
626.41
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
13.3%
自己資本利益率
ROA
10.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ColdStorage0.0兆5.0%0.00兆9.0%
DomesticInstantNoodles0.1兆20.3%0.01兆9.5%
FrozenAndRefrigeratedFoods0.1兆11.8%0.01兆13.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆7.4%0.00兆2.2%
OverseasInstantNoodles0.2兆45.2%0.05兆23.7%
ProcessedFoods0.0兆4.4%0.00兆0.1%
Seafood0.0兆6.0%0.00兆2.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,189人
平均年齢
41.3歳
平均勤続
16.5年
単体 平均年収
698万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
280.00円+50
配当性向
41.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
120
FY21
130
FY22
130
FY23
140
FY24
230
FY25
280
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。