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株式会社ウェルディッシュ
カブシキガイシャウェルディッシュ上場食料品2901EDINET: E00471Wel-Dish. Incorporated
決算期: 08月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
13.0億円
33.89%営業利益 (FY25)
0.3億円
84.08%経常利益 (FY25)
0.4億円
20.83%純利益 (FY25)
0.5億円
89.10%総資産
38.3億円
16.38%自己資本比率
85.5%
—ROE
1.6%
29.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ウェルディッシュは、保存食・珍味等の食品事業を起点に、宅配水・健康飲料・医療介護向けフードサービス(ウェルネス事業)と医療化粧品(メディカルコスメ事業)を展開する小型上場企業である。旧経営陣による11期連続経常損失という深刻な負の遺産を抱えていたが、経営体制を刷新し2期連続の黒字化を実現。FY2025は5ヶ月の変則決算となり売上高13億円(前期比-33.9%)と数字上は大幅減収だが、のれん償却約1億円を吸収して営業利益3,200万円、調整後EBITDAは約1.7億円を確保した。財務面では2024年6月に第三者割当増資200百万円、2025年3月に転換社債型新株予約権付社債630百万円を発行し財務基盤を強化。純資産は32.7億円まで拡充され、継続企業の前提に関する注記は解消された。今後は医療法人・福祉施設向け食品サービスやメディカルコスメのEC展開、M&Aによる規模拡大を軸とした3ヶ年中期経営計画の実行フェーズに移行している。ただし売上規模の縮小傾向、ガバナンス体制の発展途上、中国生産依存リスク等、投資家として注視すべき課題は残存している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ウェルネス事業(売上の85%)と医療化粧品事業(同15%)の2セグメントが収益を構成する。
- 2顧客: 医療法人・社会福祉法人・介護施設向けの法人取引を主軸に、一般消費者向けEC販売も拡大中である。
- 3価値提案: 保存食・珍味・健康食品・宅配水・介護用品・医療化粧品を垂直展開し、ウェルネス領域でワンストップ提供する。
- 4コスト構造: M&A起因ののれん償却(年間約1億円)と採用・人件費増が利益を圧迫し、EBITDAベース管理で黒字を維持する。
Risks · リスク要因
- 1中国生産集中リスク: ビーフジャーキー100%を中国子会社に依存しており、日中貿易摩擦や政策変更で供給が停止する恐れがある。
- 2M&A減損リスク: 積極的なM&A方針によりのれんが膨らみ、事業計画未達時には減損損失が業績・財政状態を悪化させる可能性がある。
- 3内部管理体制の脆弱性: 急速な事業拡大に対しガバナンス構築が追いつかない場合、適正な事業運営が困難になるリスクがある。
- 4市場縮小・競争激化: 飲料市場は少子化と節約志向で縮小傾向にあり、単価下落や販促費増加が売上・利益を圧迫しうる。
Strengths · 強み
- 1再建実績: 11期連続赤字から経営体制刷新後12ヶ月で黒字転換し、2期連続黒字でゴーイングコンサーン注記を解消した。
- 2M&Aシナジー: 2024年にメディアート、2025年にグランドルーフを子会社化し吸収合併、医療介護チャネルを短期で獲得した。
- 3財務余力: 2024-2025年の資金調達で純資産32.7億円・現金3.7億円を確保し、追加投資の財務的余地を持つ。
- 4海外生産拠点: 中国・威海の食品生産子会社を保有し、ビーフジャーキー等の低コスト生産と中国国内販売を両立する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画の達成: 3ヶ年計画でEBITDA・フリーキャッシュフローの拡大を目標に掲げ、再建フェーズから本格成長フェーズへ移行する。
- 2ウェルネス領域への集中投資: 医療法人・介護福祉施設向け食品サービスを主軸に、設備投資で生産能力のボトルネックを解消する。
- 3メディカルコスメの販路拡大: OEM・法人特化から一般消費者向けEC・店舗販売へ展開し、セカンドラインシリーズを立ち上げる。
- 4M&Aによる規模拡大: 食品・ウェルネス周辺領域での最適な経営統合を継続し、売上規模の早期回復と事業ポートフォリオの多様化を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025変則決算(5ヶ月): 売上高13億円、営業利益3,200万円、調整後EBITDA1.7億円を計上し2期連続黒字を達成した。
大型資金調達: 2025年3月に転換社債型新株予約権付社債630百万円を発行し、純資産が32.7億円へ拡充、財務基盤を強化した。
グランドルーフ子会社化・吸収合併: 2025年3月に介護・医療施設向けフードサービス企業を取得し当期中に吸収合併、ウェルネス事業売上11.1億円に貢献した。
ハーバーリンクスHD連結除外: 売却損益通算で特別損失1,300万円を計上したが、一時取得株式の売却でバランスシートをスリム化した。
02
業績推移
売上高
13億円▼33.9%FY25
営業利益
0.3億円▼84.1%FY25
純利益
0.5億円▼89.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 28.0 | 24.1 | 29.8 | 20.1 | 19.7 | 13.0 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -1.3 | 2.0 | 0.3 |
| 経常利益 | -1.4 | -1.2 | -1.4 | -1.7 | 0.5 | 0.4 |
| 純利益 | -1.1 | -1.6 | -1.2 | -3.5 | 4.3 | 0.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 10.8 | 10.1 | 8.9 | 8.8 | 45.7 | 38.3 |
| 純資産 (自己資本) | 0.5 | 2.5 | 1.3 | -0.7 | 26.8 | 32.7 |
| 自己資本比率 (%) | 4.2 | 24.9 | 14.9 | -8.3 | 58.5 | 85.5 |
| 現金及び預金 | 4.9 | 5.1 | 2.1 | 2.1 | 10.8 | 3.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲0.4 | ▲2.7 | ▲3.6 | ▲0.4 | 0.2 | ▲2.0 |
| 投資CF | ▲1.5 | 1.7 | 0.2 | ▲0.5 | 0.3 | ▲3.3 |
| 財務CF | 5.0 | 1.2 | 0.4 | 0.9 | 7.9 | ▲1.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
2.24
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.6%
自己資本利益率
ROA
1.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
InternetShoppingBusiness0.0兆30.3%0.00兆0.7%
MedicalAndCosmetics0.0兆10.3%0.00兆22.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆—
Wellness0.0兆59.4%0.00兆6.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
7人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
6.7年
単体 平均年収
292万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
2.00円
配当性向
12.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY24
2
FY25
2
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。