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太陽化学株式会社
タイヨウカガクカブシキガイシャ上場食料品2902EDINET: E00472TAIYOKAGAKU CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
500億円
4.99%営業利益 (FY25)
62.1億円
37.65%経常利益 (FY25)
65.7億円
122.51%純利益 (FY25)
46.2億円
91.79%総資産
620億円
2.31%自己資本比率
84.0%
—ROE
9.5%
4.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
太陽化学は三重県に本拠を置く食品機能素材・添加物の専門メーカーで、ニュートリション(緑茶抽出物・食物繊維等)、インターフェイスソリューション(乳化剤等)、ナチュラルイングリディエント(鶏卵加工品・たん白素材等)の3事業を展開する。FY2025は売上500億円(前年比+5.0%)、営業利益62億円(+37.7%)、経常利益66億円(+122.5%)、純利益46億円(+91.8%)と大幅な収益拡大を実現した。特にニュートリション事業が売上151億円(+27.3%)・営業利益29億円(+55.7%)と牽引しており、水溶性食物繊維・カテキン・ミネラル製剤が国内外で拡大している。一方、ナチュラルイングリディエント事業は鶏卵加工品の国内需要減少で売上が8.4%減少し、セグメント間の成長格差が広がっている。グローバル展開は中国・インド・米国・欧州に生産・販売拠点を持ち、健康志向の高まりを追い風に海外売上比率の向上を図る。ROE9.5%は改善傾向にあるが、売上規模に対し更なる収益性向上が課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ニュートリション151億円(30%)・インターフェイス140億円(28%)・ナチュラル208億円(42%)の3事業で売上500億円を構成する。
- 2顧客: 約1,300社の食品・飲料・健康食品・化粧品メーカーに機能性素材・品質改良剤をBtoBで供給する。
- 3価値提案: 界面コントロール技術と天然機能性素材の独自開発力で、食感・乳化・健康機能の改善ソリューションを提供する。
- 4地域構成: 中国・インド・米国・韓国・ドイツに拠点を持ち、グローバルな生産・販売ネットワークを構築する。
Risks · リスク要因
- 1天然原料依存リスク: 緑茶・鶏卵等の天然産物が原料の大半を占め、天候不順・地域紛争・商品相場変動が調達コストと供給に直結する。
- 2競合参入リスク: カテキン・水溶性食物繊維等の成長機能性素材市場に大手資本が参入する可能性があり、価格競争激化で収益が圧迫される恐れがある。
- 3セグメント偏重リスク: ナチュラルイングリディエント事業(売上比率42%)が鶏卵加工品の国内需要減で8.4%減収しており、全社業績への影響が大きい。
- 4為替・地政学リスク: 円安・米国政策動向・東欧中東紛争長期化が輸入原料コストと海外子会社の業績に影響し、先行き不透明感が継続する。
Strengths · 強み
- 1カテキン・テアニン・水溶性食物繊維など独自機能性素材は世界の健康食品・サプリメント市場で評価され、米国等での需要が拡大している。
- 2SQF・FSSC22000などGFSI認証取得による食品安全管理体制が顧客の信頼を担保し、参入障壁として機能している。
- 3東京本社内の「おいしさ科学館」を活用した顧客への情報発信・共同開発機能が、競合との差別化と顧客粘着性を高める。
- 4中国・インドへの自社生産拠点と米国・欧州の販売拠点を持ち、グローバルサプライチェーンで競合との協業を展開する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1選択と集中: 界面コントロール技術と機能性素材に経営資源を集中し、収益性の低い製品群を整理して全体の利益率を向上させる。
- 2グローバル拡大: 中国・インド・米国・欧州の既存拠点を深耕し、FY2025比でニュートリション事業の海外売上をさらに拡大することを目指す。
- 3品質・環境対応: HACCP/SQF/FSSC22000の維持強化と省エネ・脱炭素活動を推進し、EcoVadis・CDP等のサステナビリティ評価での評点向上を図る。
- 4人材・業務改革: ジョブローテーションや基本行動研修を継続し、海外拠点への人材投入と全社改善活動で生産効率化とコスト競争力を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急拡大: 売上500億円(+5.0%)に対し、営業利益62億円(+37.7%)・純利益46億円(+91.8%)と収益性が大幅改善し、過去7年で最高水準を達成した。
ニュートリション事業が牽引: 売上151億円(+27.3%)・営業利益29億円(+55.7%)と突出した成長を記録し、水溶性食物繊維の国内・アジア・欧米全域での需要増が寄与した。
キャッシュフロー改善: 営業CFが76億円(前年比+37.1%)に拡大し、現金同等物は73億円(前年比+39.0%)と財務基盤が強化された一方、設備投資支出は13億円にとどまる。
関係会社清算と自己株取得: 海外関係会社清算で10億87百万円を支出し、自己株買いを1億51百万円実施するなど資本効率改善への取り組みを進めた。
02
業績推移
売上高
500億円▲5.0%FY25
営業利益
62.1億円▲37.6%FY25
純利益
46.2億円▲91.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 401 | 404 | 392 | 400 | 430 | 477 | 500 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 48.0 | 40.0 | 45.1 | 62.1 |
| 経常利益 | 41.3 | 46.7 | 47.1 | 53.0 | 41.6 | 29.5 | 65.7 |
| 純利益 | 26.3 | 31.7 | 29.9 | 36.3 | 28.6 | 24.1 | 46.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 488 | 498 | 529 | 547 | 586 | 606 | 620 |
| 純資産 (自己資本) | 383 | 401 | 423 | 442 | 463 | 490 | 521 |
| 自己資本比率 (%) | 78.5 | 80.6 | 80.1 | 80.7 | 79.0 | 80.8 | 84.0 |
| 現金及び預金 | 64.3 | 66.8 | 56.0 | 57.1 | 39.0 | 52.9 | 73.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 32.7 | 42.2 | 46.7 | 51.2 | 5.6 | 55.5 | 76.0 |
| 投資CF | ▲36.5 | ▲28.7 | ▲43.6 | ▲29.2 | ▲32.7 | ▲15.7 | ▲42.8 |
| 財務CF | ▲20.8 | ▲10.0 | ▲15.1 | ▲23.8 | 7.4 | ▲29.7 | ▲11.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
273.18
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.5%
自己資本利益率
ROA
7.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
InterfaceSolutionDivision0.0兆28.0%0.00兆14.5%
NaturalIngredientDivision0.0兆41.5%0.00兆5.7%
NutritionDivision0.0兆30.2%0.00兆19.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.3%0.00兆28.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
474人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
20.0年
単体 平均年収
764万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
92.00円+27
配当性向
36.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
63
FY21
60
FY22
74
FY23
61
FY24
65
FY25
92
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。