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株式会社あじかん
カブシキガイシャアジカン上場食料品2907EDINET: E00480ahjikanco.,ltd
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
510億円
1.60%営業利益 (FY25)
19.6億円
14.85%経常利益 (FY25)
22.2億円
2.03%純利益 (FY25)
15.5億円
2.58%総資産
269億円
2.69%自己資本比率
64.7%
—ROE
9.3%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社あじかんは、玉子焼類・味付かんぴょう・椎茸・蒲鉾類などの業務用チルド食品を中心に、コールドチェーン直販体制を強みとする食品メーカーである。売上の約92%を占める業務用食品等セグメントは、スーパー・コンビニ・外食チェーンへの製造直販モデルで安定した収益基盤を持ち、FY2025は売上470億円・セグメント営業利益36.5億円と堅調であった。残る約7%を占めるヘルスフードセグメントは、ごぼう茶「ごぼうのおかげW」等の機能性表示食品を通販・ドラッグストアで展開しており、売上+7.1%と成長しているが広告費増嵩でセグメント利益は前期比32.5%減と収益性が課題である。FY2025連結業績は売上高510億円(+1.6%)・営業利益20億円(+14.9%)と増収増益を達成し、自己資本比率は64.6%に改善、有利子負債も30.9億円まで圧縮された。2030年3月期を終点とする長期ビジョンでは売上590億円・営業利益率4.5%以上・ROE8%以上を掲げ、市販事業参入・海外拡大・ごぼう派生商品育成を成長ドライバーとして位置付けている。主要リスクは鶏卵価格の鳥インフルエンザによる急騰と原材料全般のコスト上昇であり、収益の安定性が引き続き問われる局面が続く。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 業務用食品等が売上の約92%を占め、ヘルスフード(ごぼう茶等)が残り約8%を補完する。
- 2顧客: スーパー・コンビニ・外食チェーンへ製造直販し、中食市場を主要ターゲットとしている。
- 3価値提案: 独自のコールドチェーン直販システムと品質保証体制(FSSC22000)で安全・高品質を提供する。
- 4コスト構造: 鶏卵・干瓢・ごぼう等の農畜水産物原材料費が製造原価の大部分を占め、相場変動が利益に直結する。
Risks · リスク要因
- 1鶏卵原料リスク: 鳥インフルエンザが年々広域化しており、鶏卵価格の急騰や安定調達困難が主力製品の製造原価を直撃するリスクが高い。
- 2原材料・諸経費上昇: 干瓢・ごぼう・物流費・人件費が継続的に上昇しており、価格転嫁が不十分な場合は利益率を圧迫する。
- 3競合激化・需要変動: 中食市場での同業他社との競争が激化し、消費者の嗜好変化や物価高による需要二極化が販売機会を縮小させる恐れがある。
- 4海外カントリーリスク: 中国拠点での水産品輸入停止継続、米国関税政策など地政学的変動が海外事業の収益と調達に影響する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1直販コールドチェーン: 自社構築の低温流通体制により品質担保と納品速度を両立し、顧客との直接取引関係を維持している。
- 2多品目生産技術: 玉子焼・かんぴょう・蒲鉾・ごぼう茶など異なる製造技術を社内に持ち、顧客の多様なメニューニーズに対応できる。
- 3品質認証体制: ISO9001・HACCP・FSSC22000を取得し、食品安全管理への高い信頼性を競合との差別化要素としている。
- 4財務健全性: 自己資本比率64.6%・有利子負債30.9億円と無借金経営に近い水準を維持し、設備・人的投資余力を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益構造改革の完遂: 配合集約・生産効率向上により製造原価率を低減し、2030年3月期営業利益率4.5%以上を目指す。
- 2成長事業の拡大: ヘルスフード売上+7%の勢いを維持しつつ、市販事業参入とごぼう派生新製品(GOVOCE等)の育成で収益柱を多様化する。
- 3海外事業の強化: 北米・香港向け輸出拡大と米国子会社の販売機能強化により、長期ビジョン期間中に海外売上比率を高める計画である。
- 4資本効率向上と株主還元: ROE8%以上・ROIC6%以上・DOE3%以上・PBR1倍超を2030年3月期の定量目標に掲げ、DOE基準で適切な配当を行う。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益+14.9%: 売上高510億円(+1.6%)に対し製造原価率改善が寄与し、営業利益は20億円と過去最高水準に迫る増益を達成した。
有利子負債を22.2億円圧縮: 借入金返済を積極的に進め期末残高30.9億円となり、自己資本比率が7.3ポイント改善して64.6%に達した。
ごぼう新商品「GOVOCE」展開: 2024年8月に焙煎ごぼうチョコ風菓子を発売、ジャパン・フード・セレクショングランプリを獲得しメディア露出が急増している。
ヘルスフードセグメント利益32.5%減: 売上+7.1%の一方でごぼう原料高騰と広告宣伝費増加が重なり、セグメント営業利益は2.1億円にとどまった。
02
業績推移
売上高
510億円▲1.6%FY25
営業利益
19.6億円▲14.9%FY25
純利益
15.5億円▲2.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 444 | 448 | 426 | 453 | 474 | 502 | 510 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.6 | 0.9 | 17.1 | 19.6 |
| 経常利益 | 12.0 | 8.5 | 8.4 | 9.2 | 4.7 | 22.7 | 22.2 |
| 純利益 | 9.2 | 5.5 | 6.0 | 6.4 | 2.7 | 15.1 | 15.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 249 | 241 | 237 | 244 | 251 | 276 | 269 |
| 純資産 (自己資本) | 124 | 127 | 132 | 139 | 142 | 158 | 174 |
| 自己資本比率 (%) | 49.9 | 52.5 | 55.7 | 56.8 | 56.4 | 57.3 | 64.7 |
| 現金及び預金 | 14.5 | 17.7 | 17.6 | 17.5 | 20.3 | 21.0 | 22.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16.4 | 22.1 | 20.0 | 4.4 | 9.6 | 13.8 | 34.6 |
| 投資CF | ▲10.6 | ▲8.2 | ▲2.4 | ▲4.4 | ▲5.3 | ▲11.0 | ▲7.6 |
| 財務CF | ▲5.7 | ▲10.6 | ▲17.7 | ▲0.8 | ▲1.8 | ▲2.5 | ▲25.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
203.52
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.3%
自己資本利益率
ROA
5.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FoodForBusinessUse0.0兆92.1%0.00兆7.8%
HealthFood0.0兆7.0%0.00兆6.0%
その他0.0兆0.9%0.00兆2.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
718人
平均年齢
44.3歳
平均勤続
15.9年
単体 平均年収
570万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
30.00円+5
配当性向
15.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
15
FY23
16
FY24
25
FY25
30
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。