株
株式会社なとり
カブシキガイシャナトリ上場食料品2922EDINET: E00506NATORI CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
489億円
2.76%営業利益 (FY25)
19.7億円
7.34%経常利益 (FY25)
20.3億円
6.34%純利益 (FY25)
13.5億円
3.43%総資産
416億円
4.30%自己資本比率
63.1%
—ROE
5.3%
0.49%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社なとりは1948年創業の食品メーカーで、1981年に独自の「おつまみコンセプト」を制定して以来、水産加工・畜肉加工・酪農加工・農産加工・素材菓子・チルドの7製品群を展開する国内おつまみ市場の有力プレイヤーである。チーズ鱈®やチータラ®などのブランド力を核に、キャラクターコラボや期間限定フレーバーで売場活性化を図り、FY2025売上高は前年比2.8%増の489億円と増収基調を維持している。一方で利益面は苦戦しており、円安を含む原材料価格の上昇と新基幹システム導入費用が重なり、営業利益は19億68百万円と前年比7.4%減となった。ROEは5.3%と低水準で収益性改善が急務である。FY2026予想では売上高500億円を目指す一方、人件費・物流費・IT費用の増加を見込み営業利益は18億円と更なる減益を計画しており、価格改定交渉やプロダクトミックス改善が業績回復の鍵を握る。自己資本比率は63.1%と財務健全性は高く、太陽光発電設備拡充などのSDGs取り組みも着実に進めている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 食品製造販売事業が売上高の99.1%を占め、残り0.9%を不動産賃貸事業が補完する構造である。
- 2顧客: 国内スーパー・コンビニ等の量販チャネルを主軸に、おつまみ・おやつ需要の個人消費者へ幅広く販売している。
- 3価値提案: チーズ鱈®等のロングセラーブランドと期間限定コラボ商品の組み合わせで売場活性化と新規顧客開拓を実現する。
- 4コスト構造: 原材料費が製造原価の大半を占め、海外依存度が約6割と高いため為替・国際相場の影響を直接受けやすい。
Risks · リスク要因
- 1原材料・為替リスク: 原材料の海外依存度が約6割、為替影響品が約4割に達し、円安進行時に製造コストが直撃される。
- 2収益性低下リスク: FY2026は売上500億円目標も営業利益は18億円と前年比8.6%減を計画し、コスト上昇の価格転嫁が不十分なリスクがある。
- 3食品安全リスク: 商品回収や販売停止が発生した場合、ブランド毀損と売上損失が連鎖し経営成績に重大な影響を及ぼす可能性がある。
- 4商品開発リスク: 嗜好多様化・健康志向の高まりに対応できなければ、既存ブランドの売場シェア低下が中長期で進行する恐れがある。
Strengths · 強み
- 1ブランド資産: チーズ鱈®・チータラ®・ジャッキーカルパス®など複数のロングセラーブランドが小売店の定番棚を確保している。
- 2製品ポートフォリオ: 水産・畜肉・酪農・農産・チルド等7カテゴリーに分散し、いか不漁などの原料リスクを他製品群で補完できる。
- 3財務健全性: 自己資本比率63.1%と無借金に近い財務基盤を持ち、設備投資・価格対応の機動力を確保している。
- 4IP活用力: クレヨンしんちゃん・ちいかわ・カルビー等とのコラボで話題性を創出し、非おつまみ層への認知拡大を実現している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期計画目標: 第6次中計「Next Value up for 80」(FY2023-2028)でFY2028ビジョンを掲げ、FY2026売上高500億円・営業利益18億円を目標とする。
- 2新製品・売場戦略: 期間限定品・コラボ商品の継続投入と「チーズ鱈の日」等の販促イベントでインストアシェアアップと新規顧客を獲得する。
- 3コスト管理・価格改定: プロダクトミックス改善とコストコントロールを徹底しつつ、一部製品の価格改定交渉を進め収益性を回復させる。
- 4サステナビリティ投資: 3拠点目の太陽光発電設備を2025年4月稼働させ、2027年3月期以降のTCFDシナリオ分析に基づく環境施策を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高489億円(前年比+2.8%)と増収も、原材料高・新基幹システム費用増で営業利益は19億68百万円(同-7.4%)と減益着地した。
チルド製品急成長: 「ちいかわ」コラボ効果もありチルド製品売上が前年比+30.0%と突出した伸びを示し、新たな収益源として台頭している。
バランスシート改善: 総資産が前年比18億66百万円減の415億72百万円に圧縮され、自己資本比率は5.4ポイント改善の63.1%に達した。
FY2026は増収減益計画: 売上高500億円(+2.3%)を見込む一方、人件費・物流費・IT費増加で営業利益18億円(-8.6%)と2期連続減益を予想している。
02
業績推移
売上高
489億円▲2.8%FY25
営業利益
19.7億円▼7.3%FY25
純利益
13.5億円▼3.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 464 | 480 | 490 | 451 | 451 | 476 | 489 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 22.7 | 6.2 | 21.3 | 19.7 |
| 経常利益 | 15.9 | 16.4 | 25.0 | 23.1 | 6.5 | 21.6 | 20.3 |
| 純利益 | 10.7 | 11.1 | 17.4 | 15.6 | 4.1 | 14.0 | 13.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 396 | 383 | 392 | 414 | 400 | 434 | 416 |
| 純資産 (自己資本) | 200 | 207 | 223 | 234 | 236 | 251 | 262 |
| 自己資本比率 (%) | 50.4 | 54.1 | 56.9 | 56.6 | 58.9 | 57.7 | 63.1 |
| 現金及び預金 | 35.7 | 22.7 | 33.4 | 45.9 | 17.1 | 57.9 | 42.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 17.8 | 13.2 | 33.1 | 36.7 | ▲13.3 | 64.8 | 3.4 |
| 投資CF | ▲2.2 | ▲7.9 | ▲4.1 | ▲21.8 | ▲7.1 | ▲8.9 | 0.2 |
| 財務CF | ▲16.3 | ▲18.3 | ▲18.2 | ▲2.5 | ▲8.3 | ▲15.1 | ▲19.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
107.45
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.3%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GroceryManufacturingAndSellingBusiness0.0兆99.1%0.00兆3.4%
RealEstateRentBusiness0.0兆0.9%0.00兆69.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
568人
平均年齢
40.6歳
平均勤続
17.1年
単体 平均年収
589万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
36.00円+2
配当性向
24.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
30
FY21
32
FY22
33
FY23
33
FY24
34
FY25
36
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。