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株式会社サンクゼール
カブシキカイシャサンクゼール上場食料品2937EDINET: E38168St.Cousair CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
195億円
1.59%営業利益 (FY25)
8.4億円
35.14%経常利益 (FY25)
8.5億円
39.73%純利益 (FY25)
3.5億円
57.21%総資産
92.5億円
1.89%自己資本比率
53.7%
—ROE
7.2%
11.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
サンクゼールは長野県に本社を置き、「サンクゼール」と「久世福商店」の2ブランドを中心に直営52店舗・FC123店舗の計175店舗を国内展開する食品製造小売（食のSPA）企業である。自社工場と15社の協力工場で製造した食品を、店舗・EC・ホールセール・グローバルの4チャネルで販売するビジネスモデルを持ち、売上高は2019年の107億円から2025年の195億円へと拡大してきた。一方でFY2025（2025年3月期）は売上高が前期比1.6%増の195億円と成長が鈍化した上、コスト上昇や主力ホールセールチャネルの17%減収が響き、営業利益は前期比35.2%減の8.4億円、純利益は同57.2%減の3.5億円と大幅に落ち込んだ。グローバル事業は米国での「Bonnie's Jams」事業譲受などにより前期比48.6%増と高成長を維持しており、今後の収益けん引役として期待される。国内では物価高による消費者の節約志向の強まりやコストコ向け販売の苦戦が重しとなっており、顧客ロイヤルティ向上・M&A活用・デジタルサプライチェーン整備を通じた競争力の再強化が急務となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 店舗（直営+FC）が売上の69%、ホールセール14%、グローバル11%、EC6%の4チャネル構成である。
- 2顧客: 国内では一般消費者・ギフト需要層が主体で、B2Bではコストコ等の大手小売チェーンとも取引する。
- 3価値提案: 自社開発・製造の高付加価値食品を「食のSPA」モデルで提供し、試飲試食やホスピタリティで体験価値を高める。
- 4コスト構造: 自社工場+協力工場の二重製造体制と500社超のサプライヤー網が原価の根幹を形成している。
Risks · リスク要因
- 1収益性悪化リスク: FY2025の営業利益率は4.3%（前期6.7%）と低下しており、原材料高・円安コスト転嫁が遅れると更なる圧迫が懸念される。
- 2主要顧客依存リスク: コストコ向け売上が14.4%（28億円）を占め、取引条件変更や棚落ちが業績に直結する構造的脆弱性がある。
- 3食品安全・法規制リスク: 食品衛生法・食品表示法違反やアレルゲン表示ミス発生時には大規模リコール・ブランド毀損につながる可能性がある。
- 4海外事業リスク: 米国M&Aを積極推進する中、為替変動・PMI失敗・現地規制への不適合が財務に悪影響を与えうる。
Strengths · 強み
- 1ブランド×チャネル多様性: 「久世福商店」「サンクゼール」2ブランドと店舗・EC・卸の複数チャネルで需要変動リスクを分散できる。
- 2食のSPA垂直統合: 商品開発から製造・販売まで一貫管理することで差別化商品の継続的な投入と利益コントロールが可能である。
- 3グローバル展開加速: 米国に3ブランド（KUZE FUKU、Portlandia Foods、Bonnie's Jams）を保有し、FY2025のグローバル売上は前期比48.6%増と急拡大中である。
- 4FC網による資産軽量成長: 123店舗のFCネットワークが直営投資負担を抑えながら売上規模73億円を生み出している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1国内顧客ロイヤルティ向上: 約2,200名のFBCプログラムやN1分析を活用し、ロイヤル顧客の売上構成比拡大を中期目標として推進する。
- 2製造能力の拡大: 既存工場への設備投資に加え食品工場のM&A買収を通じ、グループ全体の自社製造比率と生産効率を高める計画である。
- 3米国ブランドポートフォリオ強化: 追加M&Aとディストリビューター網拡充により業務用市場への参入を図り、北米での事業規模を拡大する。
- 4ESG・カーボン削減: 2030年までにScope1+2排出量を2021年度比50%削減する目標を設定し、CO2フリー電力切替等を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績大幅悪化: 売上高195億円（+1.6%）に対し営業利益8.4億円（前期比35.2%減）、純利益3.5億円（同57.2%減）と収益が急速に縮小した。
グローバル事業高成長: 2024年10月に米国「Bonnie's Jams」ブランドを約4.8億円で事業譲受し、グローバル売上高は前期比48.6%増の20.6億円に達した。
ホールセール苦戦: コストコ向け売上が前期の31.7億円から28.1億円へ11.4%減少し、ホールセール全体では前期比17.0%減の26.4億円となった。
出退店と業態転換: FY2025は「久世福商店」8店舗出店の一方、4店舗退店・3店舗業態転換を実施し、期末店舗数は直営52・FC123の計175店舗となった。
02
業績推移
売上高
195億円▲1.6%FY25
営業利益
8.4億円▼35.1%FY25
純利益
3.5億円▼57.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 107 | 110 | 109 | 142 | 179 | 192 | 195 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 13.2 | 16.0 | 12.9 | 8.4 |
| 経常利益 | 1.4 | 0.8 | 5.8 | 13.2 | 16.2 | 14.0 | 8.5 |
| 純利益 | -0.5 | 0.0 | 2.7 | 9.4 | 10.6 | 8.2 | 3.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 57.0 | 52.5 | 54.5 | 64.6 | 91.7 | 94.2 | 92.5 |
| 純資産 (自己資本) | 1.0 | 1.0 | 3.5 | 13.6 | 42.3 | 47.4 | 49.6 |
| 自己資本比率 (%) | 1.7 | 1.9 | 6.5 | 21.0 | 46.1 | 50.3 | 53.7 |
| 現金及び預金 | — | — | 13.9 | 12.5 | 33.2 | 26.6 | 19.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | 10.5 | 9.8 | 10.5 | 6.8 | 2.5 |
| 投資CF | — | — | 0.1 | ▲5.1 | ▲2.4 | ▲7.8 | ▲7.6 |
| 財務CF | — | — | ▲6.0 | ▲6.4 | 12.3 | ▲6.1 | ▲2.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
37.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.2%
自己資本利益率
ROA
3.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
260人
平均年齢
38.3歳
平均勤続
8.1年
単体 平均年収
477万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
35.00円
配当性向
67.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY22
35
FY23
35
FY24
35
FY25
35
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。