神
神栄株式会社
シンエイカブシキガイシャ上場卸売業3004EDINET: E02542SHINYEI KAISHA
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
402億円
0.11%営業利益 (FY25)
13.8億円
22.76%経常利益 (FY25)
14.3億円
25.04%純利益 (FY25)
13.2億円
20.18%総資産
276億円
3.72%自己資本比率
31.9%
—ROE
16.1%
10.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
神栄株式会社は1887年創業の老舗専門商社で、食品関連(売上の約80%)・物資関連(約9%)・電子関連(約9%)・事業開発関連(約1%)の4セグメントを展開する。食品関連では中国等からの冷凍野菜・冷凍調理品・農産品の輸入・販売が中核であり、医療老健施設など品質管理要求の高いルートへの販売や、生産から物流管理にわたる強固なサプライチェーンが競争力の源泉となっている。FY2025(2025年3月期)の売上高は402億円(前期比0.1%減)と実質横ばいを維持したが、想定を超えた円安の長期化による仕入コスト上昇と物流コスト高騰が響き、経常利益は前期比25%減の14億円、ROEは16.1%となった。中期経営計画「神栄チャレンジプロジェクト2026」(FY2025~FY2027)では3年累計経常利益55億円以上、2031年3月期に経常利益25億円以上・ROE12%以上維持を目標とするが、FY2025時点での2年累計は約34億円にとどまり、最終年度となるFY2027での大幅な挽回が不可欠な局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上の約80%を食品関連(冷凍野菜・冷凍調理品・農産品)が占め、物資・電子が各9%程度で補完する。
- 2顧客: 医療老健施設・外食チェーン・一般食品卸など幅広い業態に冷凍食品を供給し、産業・車載向けに電子部品も提供する。
- 3価値提案: 中国・東南アジアを軸とした独自サプライチェーンと厳格な品質管理体制で、安定供給と高品質を両立する。
- 4コスト構造: 輸入商品の支払サイトと国内受取サイトの差異から運転資金需要が大きく、有利子負債135億円規模を維持する。
Risks · リスク要因
- 1為替・仕入コストリスク: 円安長期化で食品の輸入仕入コストが大幅上昇し、FY2025の経常利益を前期比25%減に押し下げた。
- 2中国集中調達リスク: 食品原材料調達の多くを中国に依存しており、政治経済変動や自然災害で調達が途絶する可能性がある。
- 3有利子負債リスク: 期末有利子負債135億円(目標120億円以下)を抱え、金利上昇局面では資金調達コストが増加しうる。
- 4訴訟リスク: 米国反トラスト法に係るコンデンサ集団訴訟は国内和解済みだが、米国外での訴訟は未解決であり財務影響が残る。
Strengths · 強み
- 1生産から物流までの一貫サプライチェーン: 冷凍野菜・調理品の生産・品質管理・物流を自社管理し、安定供給力で競合と差別化する。
- 2高品質ルートへの深耕: 医療老健施設向けなど品質管理要求の厳しい販路を開拓し、価格競争に陥りにくい収益構造を築いている。
- 3財務体質の急速改善: 自己資本比率がFY2019の7.3%からFY2025に31.9%まで改善し、財務安定性が大幅に向上した。
- 4多角的調達ルート: 中国依存リスク軽減のため東南アジア等への調達先分散を進め、地政学リスクへの耐性を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計数値目標の達成: FY2027(2026年度)を「挽回の1年」と位置付け、3年累計経常利益55億円以上の達成を最優先課題とする。
- 2食品関連の収益強化: 販売価格の適正化と多様な商品開発・調達ルート拡充で、冷凍食品事業のコスト高吸収力を向上させる。
- 3電子関連の高収益化: 産業・物流・車載向けに高付加価値製品を開発し、顧客DXニーズに対応したシステム・サービス事業へ展開する。
- 4長期目標の堅持: 2031年3月期に経常利益25億円以上・ROE12%以上・自己資本比率35%以上の達成を長期ゴールに据える。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績悪化: 経常利益14億円(前期比25%減)、営業利益14億円(同22.7%減)と、円安・物流コスト高が直撃した。
食品関連が主因: 冷凍食品の販売量は増加したが、想定超の円安で仕入コストが上昇し、食品セグメント利益は前期比12.2%減の19億円となった。
物資関連が大幅悪化: 建設機械の取扱い減少と防災関連の新規案件遅延が重なり、物資セグメント利益は前期比30.3%減の4億円となった。
事業開発関連を新設: 繊維関連を再編し事業開発関連セグメントを新設、アパレル通販が黒字転換(損失65百万円→損失5百万円)し採算改善が進んだ。
02
業績推移
売上高
402億円▼0.1%FY25
営業利益
13.9億円▼22.8%FY25
純利益
13.2億円▼20.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 427 | 412 | 373 | 377 | 399 | 402 | 402 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.2 | 13.8 | 17.9 | 13.8 |
| 経常利益 | 1.5 | 2.7 | 6.8 | 6.3 | 13.4 | 19.1 | 14.3 |
| 純利益 | -4.0 | -6.8 | 5.0 | 4.7 | 9.5 | 16.6 | 13.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 244 | 223 | 212 | 236 | 242 | 266 | 276 |
| 純資産 (自己資本) | 28.1 | 16.4 | 26.7 | 34.3 | 46.5 | 76.1 | 87.8 |
| 自己資本比率 (%) | 11.5 | 7.3 | 12.6 | 14.6 | 19.3 | 28.7 | 31.9 |
| 現金及び預金 | 10.3 | 11.9 | 13.5 | 11.8 | 12.5 | 14.6 | 11.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲3.4 | 10.1 | 21.2 | ▲12.9 | 6.0 | 13.1 | 6.6 |
| 投資CF | ▲5.6 | 1.9 | ▲2.2 | ▲2.6 | ▲0.7 | ▲0.8 | ▲0.1 |
| 財務CF | 10.5 | ▲10.4 | ▲17.2 | 13.5 | ▲4.8 | ▲10.3 | ▲10.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
324.85
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.1%
自己資本利益率
ROA
4.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
BusinessDevelopmentRelated0.0兆1.4%
ElectronicsRelated0.0兆9.4%
FoodstuffsRelated0.0兆79.7%
MaterialsRelated0.0兆9.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
160人
平均年齢
42.0歳
平均勤続
14.8年
単体 平均年収
742万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
90.00円+10
配当性向
29.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY23
40
FY24
80
FY25
90
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。