ラ
ラサ商事株式会社
ラサショウジカブシキガイシャ上場卸売業3023EDINET: E02547Rasa Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
266億円
4.83%営業利益 (FY25)
25.3億円
1.40%経常利益 (FY25)
28.4億円
0.92%純利益 (FY25)
20.8億円
4.11%総資産
333億円
2.12%自己資本比率
65.7%
—ROE
9.6%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ラサ商事は資源・金属素材、産機・建機、環境設備、化成品、プラント・設備工事、不動産賃貸の6事業を展開する東証上場の専門商社である。売上高は2019年の317億円から2025年には266億円へと緩やかな縮小傾向にあるが、利益効率は改善しており、FY2025の売上高営業利益率9.5%・ROE9.6%はいずれも旧中計目標（6%・9%以上）を上回った。セグメント別では産機・建機関連（売上構成比約39%）が利益の約6割を占める稼ぎ頭であり、下水汚泥ポンプや部品・整備需要の堅調さが安定収益を支えている。一方、主力商品であるジルコンサンドを中心とする資源・金属素材関連は需要停滞・価格下落でセグメント利益が前期比55%超の急減となり、化成品関連も自動車・電線分野の需要軟化が続く。2025年5月に発表した新中計「Step Forward Rasa 2027」では2028年3月期に売上315億円・営業利益29億円を目標に掲げ、新規・成長分野への進出と既存領域の深耕を推進する方針である。自己資本比率65.7%と財務体質は健全で、現金同等物も57億円と潤沢だが、売上高の回復が課題となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 産機建機39%・化成品23%・資源素材20%・工事9%の6事業で合計266億円の売上を分散計上している。
- 2顧客: 下水処理場などの地方自治体、京葉臨海コンビナートの製造業、海外インフラ事業者など幅広い産業に供給している。
- 3価値提案: ジルコンサンド総代理店・ワーマンポンプ代理店など専門性の高い商材と技術サポートを一体提供している。
- 4コスト構造: 輸入仕入が主体で為替予約によりリスクをヘッジし、グループ子会社との協業でメンテ工事を内製化している。
Risks · リスク要因
- 1ジルコンサンド単一依存: 豪アイルカ社1社からの仕入が大半を占め、採掘量低下や契約変更で資源事業が急落するリスクがある。
- 2商品市況・為替変動: 資源素材・化成品は相場連動型で、FY2025も価格下落でセグメント利益が55%超急減した実績がある。
- 3売上縮小トレンド: 売上高は2019年比16%減の266億円まで低下しており、新中計の315億円達成には大幅な反転が必要である。
- 4地政学・サプライチェーン: 鉱産物の海外調達や欧州機械メーカーとの連携が多く、米中対立・ウクライナ紛争等で供給途絶リスクがある。
Strengths · 強み
- 1ポンプ独占代理権: 関連会社・大平洋機工と資本・役員派遣で結び、ワーマンポンプの国内総販売代理店を独占的に維持している。
- 2ジルコンサンド総代理: 豪アイルカ社と日本総販売代理店契約を締結し、国内耐火材・セラミックス市場で希少な独占供給地位を持つ。
- 3財務健全性: 自己資本比率65.7%・現金57億円と無借金に近い財務基盤を有し、新規投資や景気下振れへの耐性が高い。
- 4利益率の改善力: 旧中計でプラント不採算工事を排除し、売上未達でも営業利益率9.5%を確保した収益管理の実績がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計数値目標: 2028年3月期に売上315億円・営業利益29億円・経常利益31.5億円・純利益23億円を目指す3か年計画を推進する。
- 2新規・成長分野: レアアース・電子部品原料の新素材開拓と、バイオガス発電プラント向けポンプの需要創出を優先課題とする。
- 3既存領域の深耕: 下水汚泥ポンプのストックマネジメント提案と、京葉臨海コンビナートの定期修繕受注を確実に取り込む方針である。
- 4財務・株主還元: ROE10%以上・売上高営業利益率9%以上を継続目標とし、自己株式取得9.4億円・配当7.8億円で株主還元を強化した。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上は265億68百万円（前期比-4.8%）で旧中計目標320億円を54億円下回ったが、営業利益25億32百万円は計画を2.3億円上回った。
資源・金属素材関連が売上-15%・セグメント利益-55.5%と急落し、ジルコンサンドの需要停滞と市場価格下落が直撃した。
プラント・設備工事関連は慎重受注方針で売上-12.2%となったが、不採算工事解消により前期99百万円の損失から1億44百万円の黒字に転換した。
2025年5月に新中計「Step Forward Rasa 2027」を発表し、自己株取得9.4億円など積極的な株主還元と成長投資を両立する方針を示した。
02
業績推移
売上高
266億円▼4.8%FY25
営業利益
25.3億円▲1.4%FY25
純利益
20.8億円▲4.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 317 | 293 | 267 | 313 | 297 | 279 | 266 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 25.5 | 28.5 | 25.0 | 25.3 |
| 経常利益 | 22.8 | 23.2 | 23.9 | 28.1 | 29.8 | 28.2 | 28.4 |
| 純利益 | 16.4 | 17.5 | 15.4 | 20.1 | 21.1 | 20.0 | 20.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 311 | 301 | 315 | 314 | 319 | 326 | 333 |
| 純資産 (自己資本) | 153 | 164 | 177 | 192 | 201 | 215 | 219 |
| 自己資本比率 (%) | 49.1 | 54.6 | 56.2 | 61.0 | 63.0 | 65.9 | 65.7 |
| 現金及び預金 | 33.1 | 42.8 | 46.8 | 44.4 | 55.3 | 46.5 | 57.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲4.6 | 37.7 | 8.9 | 8.9 | 25.4 | 7.2 | 28.4 |
| 投資CF | ▲1.5 | 1.6 | ▲4.2 | ▲0.1 | ▲2.1 | 0.3 | 1.4 |
| 財務CF | ▲3.3 | ▲29.7 | ▲0.7 | ▲11.1 | ▲12.4 | ▲16.3 | ▲19.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
189.94
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.6%
自己資本利益率
ROA
6.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ChemicalsRelated0.0兆23.2%0.00兆2.1%
EnvironmentAndFacilityRelated0.0兆7.0%0.00兆19.9%
IndustrialMachineryAndConstructionMachineryRelated0.0兆39.2%0.00兆14.6%
LeasingRelated0.0兆1.0%0.00兆80.0%
PlantEngineeringAndConstructionRelated0.0兆9.0%0.00兆6.0%
ResourceAndMetalMaterialsRelated0.0兆20.6%0.00兆3.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
215人
平均年齢
45.0歳
平均勤続
13.3年
単体 平均年収
838万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
106.00円+4
配当性向
30.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
57
FY21
57
FY22
71
FY23
97
FY24
102
FY25
106
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。