ヒ
ヒラキ株式会社
ヒラキカブシキガイシャ上場小売業3059EDINET: E03494HIRAKI CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
130億円
2.66%営業利益 (FY25)
-0.0億円
91.30%経常利益 (FY25)
—億円
100.00%純利益 (FY25)
-7.7億円
5046.67%総資産
150億円
7.84%自己資本比率
43.2%
—ROE
-11.2%
11.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ヒラキ株式会社は「よい商品をどこよりも安く」を標榜し、自社企画・海外生産委託によるオリジナル商品を核に、通信販売・店舗販売・卸販売の3チャネルで展開する靴・履物中心の小売・メーカー企業である。売上高は2019年の169億円から7年連続で減少し、FY2025は130億円まで縮小した。通信販売事業（売上構成比約47%）が前期比8.2%減と大幅減収となる一方、店舗販売事業（同51%）は岩岡本店食品館リニューアルや「SP-ON」ヒット等で前期比3.3%増と好調に推移した。利益面では営業損失3百万円と僅かに改善したものの、収益性低下が見込まれる固定資産に6億7百万円の減損損失を計上し、純損失は8億円に拡大、ROEは-11.2%・自己資本比率は43.2%に低下した。中期経営計画（2024～2026年度）ではROE5%以上・自己資本比率47%を目標に掲げ、オリジナル商品の「価格から価値へ」の転換と通信販売事業の立て直しを急務と位置付けているが、円安による仕入コスト上昇・顧客信頼の揺らぎ・有利子負債67億円という課題を抱えており、業績回復には相応の時間を要する可能性がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 通信販売47%・店舗販売51%・卸販売2%の3事業で売上130億円を構成し、オリジナル商品が売上の約60%を占める。
- 2顧客: 低価格志向の一般消費者向けに靴・衣料・雑貨を販売し、通販は全国、店舗は京阪神15店舗を展開する。
- 3価値提案: 自社企画・海外生産委託による低価格オリジナル商品を主軸に、価格以上の機能価値を提供する商品開発へ転換中である。
- 4コスト構造: 仕入の96.5%を中国から調達し、ローコストオペレーションで安さを実現するが、円安で原価上昇圧力が継続している。
Risks · リスク要因
- 1通信販売の構造的縮小: 主力チャネルが7年連続売上減・FY2025は前期比8.2%減と加速しており、カタログから ECへの移行遅延が収益基盤を毀損している。
- 2為替・調達リスク: 輸入の96.5%が中国向けで米ドル建て決済のため、円安継続時には原価上昇が仕入価格や粗利率を直撃する可能性がある。
- 3金利上昇リスク: 有利子負債残高67億45百万円(総資産比45%)を抱え、金利上昇局面では支払利息増加が赤字幅を拡大させるリスクがある。
- 4在庫評価損リスク: SKU数が多い靴オリジナル商品は季節変動・流行変化に伴う滞留在庫リスクが高く、販売予測未達時に追加評価減が生じる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1靴販売の垂直統合: 企画・生産委託・通販・店舗・卸の一貫体制により他社比で仕入交渉力と価格競争力を維持している。
- 2オリジナル商品比率: 売上の約60%を自社企画品が占め、差別化と粗利確保の源泉となっており、ヒット時のROE押し上げ効果が実績で確認されている。
- 3多チャネル在庫活用: 通販・店舗・卸の3チャネルを擁し、滞留在庫を横断的に消化できる販売網がSKU数の多い靴ビジネスのリスクを低減する。
- 4財務基盤: 現預金26億80百万円・自己資本比率43.2%を維持し、有利子負債67億円を抱えつつも短期流動性リスクは限定的である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE5%・自己資本比率47%の回復: 2026中期経営計画の最終年度までにROE5%以上を目標に掲げ、ROEツリーによる重点取組10テーマのPDCAを推進する。
- 2オリジナル商品の価値向上: 「価格から価値へ」を方針に機能訴求型商品「SP-ON（税込3,190円～）」に続く高付加価値品を開発し、粗利率改善を図る。
- 3EC強化とカタログ効率化: SEO対策・インフルエンサー活用・アプリ施策で新規顧客を獲得し、紙媒体のコスト削減と並行してECへのシフトを加速する。
- 4靴専門店の出店と卸ODM強化: 京阪神15店舗からの小商圏都市型店舗展開を継続し、卸販売でのODM営業拡大・大卸し新規開拓でシェア拡大を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純損失8億円: 固定資産の減損損失6億7百万円を特別損失に計上し、ROEは-11.2%・自己資本比率は前期比2.0pt低下の43.2%となった。
通信販売が前期比8.2%減の61億38百万円: 仕入価格上昇に伴う価格改定が顧客離れを招き、総受注件数が計画を下回り、セグメント利益も29.4%減少した。
「SP-ON」が通販累計6万5千足・店舗3万5千足を突破: 税込3,190円～の機能訴求型新商品がヒットし、新規顧客獲得と店舗売上前期比3.3%増に貢献した。
店舗販売セグメント利益が前期比204.7%増の1億76百万円: 岩岡本店食品館リニューアルによる来客増とチラシ効率配布によるコスト削減が利益を大幅押し上げた。
02
業績推移
売上高
130億円▼2.7%FY25
営業利益
-0億円▲91.3%FY25
純利益
-7.7億円▼5046.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 169 | 159 | 160 | 152 | 143 | 133 | 130 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.9 | 1.6 | -0.5 | -0.0 |
| 経常利益 | 8.1 | 4.8 | 9.1 | 7.0 | 1.9 | 0.0 | — |
| 純利益 | 5.5 | 3.2 | 5.6 | 4.7 | 1.1 | -0.1 | -7.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 168 | 166 | 171 | 167 | 164 | 163 | 150 |
| 純資産 (自己資本) | 63.8 | 65.9 | 71.0 | 74.2 | 74.5 | 73.6 | 64.8 |
| 自己資本比率 (%) | 37.9 | 39.6 | 41.5 | 44.3 | 45.3 | 45.2 | 43.2 |
| 現金及び預金 | 22.0 | 26.4 | 27.5 | 30.6 | 26.3 | 28.6 | 26.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 4.3 | 6.6 | 13.0 | 7.4 | ▲9.0 | 14.3 | 1.6 |
| 投資CF | ▲0.1 | 2.4 | ▲7.1 | ▲0.4 | 7.5 | ▲8.9 | ▲0.0 |
| 財務CF | ▲8.0 | ▲4.6 | ▲4.7 | ▲4.0 | ▲2.7 | ▲3.1 | ▲3.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CatalogAndInternetSales0.0兆47.4%0.00兆3.3%
StoreSales0.0兆51.2%0.00兆2.7%
Wholesale0.0兆1.5%0.00兆3.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
236人
平均年齢
45.5歳
平均勤続
16.5年
単体 平均年収
472万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
30.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
30
FY21
30
FY22
30
FY23
30
FY24
30
FY25
30
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。