株
株式会社 ＪＦＬＡホールディングス
カブシキガイシャ ジェイエフエルエーホールディングス上場小売業3069EDINET: E03508JFLA Holdings Inc.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
652億円
3.97%営業利益 (FY25)
13.1億円
60.86%経常利益 (FY25)
9.1億円
148.63%純利益 (FY25)
6.4億円
203.24%総資産
395億円
4.68%自己資本比率
23.0%
—ROE
9.3%
20.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
JFLAホールディングスは、九州乳業・茨城乳業・弘乳舎などの乳製品製造（生産事業）、輸入食品卸のアルカン（流通事業）、外食・フランチャイズ（販売事業）、そして醤油・味噌・酒類製造の盛田を傘下に持つ食品系持株会社である。売上構成は生産事業が約66%、流通事業約20%、販売事業約13%と、製造から販売までを垂直統合する製販一体モデルを志向している。 FY2025（2025年3月期）の売上高は652億円と前期比4.0%減となったが、これは不採算子会社の売却・店舗閉鎖という意図的なポートフォリオ整理の結果であり、営業利益は13億円と前期比61%増、経常利益は9億円と前期比148%増、純利益は6億円と前期の純損失6億円から黒字転換を果たした。2023年9月に地域経済活性化支援機構（REVIC）の出資・人材派遣を受け入れて策定した事業再生計画が奏功しており、FY2026は売上640億円・営業利益13億円超を目標に掲げる。自己資本比率は18.1%と依然低水準で、財務基盤の強化が引き続き最大の経営課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 生産事業（乳製品・醸造）が売上の約66%を担い、流通・販売事業が補完する3セグメント構造である。
- 2顧客: 業務用（BtoB）と一般消費者（BtoC）の両方に対応し、外食向け業務用需要とリテール販売を並行して展開している。
- 3価値提案: 乳製品・醸造・輸入食品・外食を一社内に統合し、製販一体モデルで原材料調達から店頭販売まで一気通貫の価値を提供している。
- 4コスト構造: 原材料・エネルギーコストが収益の主要変動要因であり、値上げと不採算拠点閉鎖によるコスト削減で利益率改善を図っている。
Risks · リスク要因
- 1財務レバレッジリスク: 自己資本比率18.1%と低く、金利上昇や業績悪化時に財務柔軟性が大きく制約される可能性がある。
- 2原材料・エネルギー価格リスク: 生乳・大豆・小麦・重油など主要コストが市況連動であり、円安継続時に調達コストが再拡大するリスクがある。
- 3海外事業リスク: 英国・オランダ等の欧州子会社は為替変動・地政学的不安定（ウクライナ情勢等）に直接さらされており、減損リスクを内包している。
- 4食品安全・法的規制リスク: 乳製品・外食・輸入食品を扱うため、食中毒や食品偽装事故が発生した場合は営業停止・ブランド毀損に直結する。
Strengths · 強み
- 1製販一体モデル: 生産・流通・販売を垂直統合することで、原価管理と販売施策を連動させ競合との差別化を図っている。
- 2地域密着乳業ネットワーク: 九州乳業・茨城乳業・弘乳舎の3社が地域市場での安定した受注基盤と余乳受託加工収入を確保している。
- 3盛田の醸造ブランド力: 創業約400年の盛田株式会社の醤油・味噌・酒類ブランドが業務用BtoB市場で根強い需要を持ち高採算を維持している。
- 4REVICによる経営支援: 地域経済活性化支援機構の出資と経営人材派遣により、ガバナンス強化と資金調達安定性が補完されている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1事業再生計画の2年目（FY2026）継続実行: 売上640億円・営業利益13億円超を目標に、値上げ・低採算事業売却・設備投資を継続する。
- 2生産事業の高付加価値化: ノンデイリー・機能性飲料の開発強化と設備投資による生産性向上で、生産事業の利益率をさらに引き上げる。
- 3ウェルエイジング事業の育成: 健康増進・介護食分野の新規事業を育成し、FY2025に売上4億円・黒字転換した同事業をグループの第4の柱へ成長させる。
- 4財務基盤強化: 自己資本比率の継続的改善を目指し、バランスシートの圧縮とキャッシュフロー創出を優先した経営を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が再生計画を大幅超過: 売上652億円（計画比+52億円）、営業利益13億円（計画比+6億円）と計画を上振れし、純利益は前期の純損失6億円から6億円の黒字に転換した。
生産事業が牽引役: 九州乳業・茨城乳業・弘乳舎・盛田の値上げ効果と余乳受託加工の大幅増収により、生産セグメント営業利益は前期比43%増の17億円となった。
販売事業は不採算整理で大幅減収: 不採算子会社売却・店舗閉鎖により販売セグメント売上は前期比28.5%減の83億円となり、意図的な規模縮小が進んだ。
流通事業で海外子会社整理の影響: アルカンは国内主力の「Kiriクリームチーズ」等が好調も、海外子会社数減少とコスト増で流通セグメント全体の営業利益は前期比43%減の1.9億円となった。
02
業績推移
売上高
652億円▼4.0%FY25
営業利益
13.1億円▲60.9%FY25
純利益
6.4億円▲203.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 643 | 809 | 696 | 704 | 767 | 679 | 652 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -7.9 | -4.0 | 8.2 | 13.1 |
| 経常利益 | -9.7 | 2.2 | -15.0 | -8.3 | -7.5 | 3.7 | 9.1 |
| 純利益 | -29.3 | 16.9 | -25.6 | -18.8 | -22.0 | -6.2 | 6.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 578 | 578 | 523 | 485 | 414 | 414 | 395 |
| 純資産 (自己資本) | 106 | 123 | 100 | 82.8 | 61.6 | 84.7 | 90.8 |
| 自己資本比率 (%) | 18.4 | 21.2 | 19.2 | 17.1 | 14.9 | 20.5 | 23.0 |
| 現金及び預金 | 75.7 | 78.8 | 57.3 | 45.5 | 20.5 | 57.0 | 45.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16.9 | 14.1 | ▲2.9 | 5.9 | ▲7.3 | 16.6 | 4.7 |
| 投資CF | ▲4.9 | 11.2 | 26.8 | ▲14.2 | ▲3.0 | ▲1.4 | ▲12.3 |
| 財務CF | 7.2 | ▲21.5 | ▲47.1 | ▲5.1 | ▲15.8 | 21.1 | ▲4.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
13.32
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.3%
自己資本利益率
ROA
1.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Distribution0.0兆20.2%0.00兆1.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.7%0.00兆10.7%
Production0.0兆66.4%0.00兆4.0%
Sales0.0兆12.8%0.00兆1.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
50人
平均年齢
48.1歳
平均勤続
8.6年
単体 平均年収
590万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY22 実績1株配当 (年間)
4.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
4
FY20
4
FY21
4
FY22
4
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。