東
東洋紡株式会社
トウヨウボウカブシキガイシヤ上場化学3101EDINET: E00525TOYOBO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
4220億円
1.87%営業利益 (FY25)
167億円
85.14%経常利益 (FY25)
106億円
52.13%純利益 (FY25)
20.0億円
18.41%総資産
6178億円
1.78%自己資本比率
37.6%
—ROE
1.0%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東洋紡は創業140年超の繊維・化学素材メーカーで、フィルム・ライフサイエンス・環境機能材・機能繊維の4セグメントを展開する。主力のフィルムセグメントでは、液晶偏光子保護フィルム「コスモシャインSRF」やセラミックコンデンサ用離型フィルムがAI・電子部品需要を追い風に伸長し、FY2025の同セグメント営業利益は前年比157%増の69億円と牽引役を担った。一方、ライフサイエンスは診断薬用原料酵素や人工腎臓用中空糸膜など高付加価値製品を擁するが、新工場立上げコスト増により営業利益は24億円減の20億円に留まった。2025中期経営計画では「つくりかえる・仕込む4年」を掲げたが、原燃料高騰・円安・中国需要低迷により計画未達が続き、有利子負債が膨らんでD/Eレシオは1.37倍まで上昇。総資産6,178億円に対し自己資本比率31.6%、ROE1.0%と財務・収益指標は改善途上にあり、次期中計での事業ポートフォリオ組替え加速と資本効率改善が最重要課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: フィルム39.5%・環境機能材26.2%・機能繊維23.2%・ライフサイエンス8.1%の4セグメントで売上4,220億円を構成する。
- 2顧客: 電子部品・自動車・医療・食品包装など多様な川下産業に高機能素材を国内外へ供給する。
- 3価値提案: 高分子・バイオ・環境・分析の4コア技術を融合し、フィルムや中空糸膜など代替困難な特殊素材で差別化する。
- 4コスト構造: ポリエステル・ナイロン等石化原料が主要コストで、設備投資が年間452億円規模に達し固定費負担が重い。
Risks · リスク要因
- 1財務レバレッジの上昇: D/Eレシオが1.37倍、有利子負債/営業CF比率8.9年と財務余力が乏しく、金利上昇局面での利息負担増が業績を圧迫するリスクがある。
- 2原燃料・為替変動: 主原料の石化製品価格と円相場の変動が直接的に限界利益率へ影響し、2022〜2023年度の収益低下の主因となった経緯がある。
- 3大型設備投資の立上げリスク: フィルム・ライフサイエンスの新機台で立上げ遅れが複数発生し、減価償却費227億円が重く収益回収が後ろ倒しになる可能性がある。
- 4地政学・米国通商政策リスク: 中国需要低迷と米国関税政策変更が販売縮小・固定資産減損の引き金となり得る地政学リスクが高まっている。
Strengths · 強み
- 1フィルム技術の独自性: 液晶偏光子保護フィルム「コスモシャインSRF」はAI・スマホ向けに強い需要を持ち、同事業売上を6.6%増へ牽引した。
- 2医療用素材の参入障壁: 人工腎臓用中空糸膜は長年の実績と品質信頼性が高く、新興国の透析需要拡大で安定需要が見込まれる。
- 3診断薬酵素のグローバルシェア: 診断薬用原料酵素は国内外で堅調な需要が続き、ライフサイエンス事業の中核として高付加価値を維持する。
- 4三菱商事との合弁効果: 東洋紡エムシー株式会社を通じ環境・機能材事業の営業利益を前年比33億円増の80億円へ改善した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1事業ポートフォリオ組替えの加速: ROCE6.5%・CAGR4.5%をハードルレートに設定し、要改善事業の収益化または撤退を次期中計で速やかに実行する方針である。
- 2重点拡大事業への集中投資: フィルム・ライフサイエンスを「重点拡大事業」と位置づけ、2030年サステナブル・ビジョン達成に向けた大型投資を継続する。
- 33つのイノベーション領域: 新循環プラスチック・環境アクティブクリーン・Well-Beingの3領域で2030年までに新規事業収益の柱を育成する方針を掲げる。
- 4カーボンニュートラルへの対応: GHG排出量削減ロードマップに基づきScope1・2の2050年ネットゼロを目標とし、安全防災投資を2020〜2025年度で約180億円実施する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益が167億円と前年比85%増に急回復し、フィルムセグメントと環境・機能材セグメントが主導したが、純利益は20億円と前年比18%減に留まった。
フィルムセグメント売上高が1,668億円(前年比+103億円)に拡大し、AIサーバー向けセラミックコンデンサ用離型フィルムと液晶偏光子保護フィルムが販売を牽引した。
ライフサイエンスセグメントは新工場立上げ・インフラ投資費用の増加により営業利益が前年比24億円減の20億円まで落ち込み、成長投資フェーズの収益圧迫が顕在化した。
FDA Warning Letterが2023年7月に解除され、医薬品製造受託事業の信頼回復が進む一方、期末の現金残高は前年比59億円減の274億円まで低下した。
02
業績推移
売上高
4,220億円▲1.9%FY25
営業利益
167億円▲85.1%FY25
純利益
20億円▼18.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3367 | 3396 | 3374 | 3757 | 3999 | 4143 | 4220 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 284 | 101 | 89.9 | 167 |
| 経常利益 | 178 | 180 | 207 | 231 | 65.9 | 69.6 | 106 |
| 純利益 | -6.0 | 138 | 42.0 | 129 | -6.5 | 24.6 | 20.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4610 | 4889 | 4912 | 5178 | 5889 | 6070 | 6178 |
| 純資産 (自己資本) | 1812 | 1826 | 1886 | 1971 | 2214 | 2301 | 2320 |
| 自己資本比率 (%) | 39.3 | 37.4 | 38.4 | 38.1 | 37.6 | 37.9 | 37.6 |
| 現金及び預金 | 222 | 251 | 345 | 264 | 602 | 333 | 274 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 78.4 | 443 | 350 | 171 | 78.0 | 216 | 301 |
| 投資CF | ▲243 | ▲392 | ▲317 | ▲246 | ▲360 | ▲588 | ▲464 |
| 財務CF | 126 | ▲18.1 | 53.4 | ▲17.3 | 613 | 82.6 | 105 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
22.73
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.0%
自己資本利益率
ROA
0.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnvironmentAndFunctionalMaterial0.1兆26.3%0.01兆7.2%
Films0.2兆39.5%0.01兆4.1%
FunctionalFiberAndTrading0.1兆23.2%0.00兆0.5%
LifeScience0.0兆8.1%0.00兆5.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.9%0.00兆9.9%
RealEstate0.0兆1.0%0.00兆42.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
3,030人
平均年齢
40.0歳
平均勤続
13.9年
単体 平均年収
642万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
40.00円
配当性向
112.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
40
FY21
40
FY22
40
FY23
40
FY24
40
FY25
40
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。