富
富士紡ホールディングス株式会社
フジボウホールディングスカブシキガイシャ上場繊維製品3104EDINET: E00543Fujibo Holdings, Inc.
決算期: 03月期
業種: 繊維製品
売上高 (FY25)
429億円
18.84%営業利益 (FY25)
64.8億円
129.81%経常利益 (FY25)
66.8億円
103.75%純利益 (FY25)
44.8億円
111.48%総資産
666億円
6.55%自己資本比率
71.3%
—ROE
9.8%
4.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
富士紡ホールディングスは、超精密加工用研磨材（CMP研磨パッド等）を軸とする研磨材事業、大手化学メーカー向けファインケミカル中間体受託製造の化学工業品事業、「B.V.D.」ブランドを擁する生活衣料事業の3本柱で構成される持株会社体制のニッチ素材メーカーである。FY2025は生成AIブームを背景とするHBMや最先端ロジック向け半導体需要の急拡大により、研磨材事業の売上高が前期比44%増の193億円・営業利益が同335%増の47億円と突出した成長を示し、グループ全体の売上高は429億円（+18.8%）、営業利益は65億円（+130%）と大幅増収増益を達成した。財務面では自己資本比率71.3%と財務健全性が高く、フリーキャッシュフローも潤沢である。一方、生活衣料事業は円安コスト高・量販店減少が続き営業利益が前期比25%減の6億円と縮小傾向にあり、事業ポートフォリオ上の課題として残る。中期計画「増強21-25」の最終フェーズにおいて台湾へのR&D拠点建設や化学工業品の新プラント投資を進め、半導体関連需要の取り込みを加速している段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 研磨材事業が売上高の45%（193億円）を占め、化学工業品31%・生活衣料16%が補完する3セグメント構造である。
- 2顧客: 世界のIT デバイスメーカーにCMP研磨パッドを供給し、国内大手化学メーカーから有機合成品を受託製造する。
- 3価値提案: ユーザーとの共同開発による最先端プロセス対応CMP研磨材と、多品種小ロット対応の受託化学合成技術を強みとする。
- 4コスト構造: 自社工場（国内複数拠点・台湾）での製造固定費が重く、設備投資額はFY2025に65億円規模のキャッシュアウトとなっている。
Risks · リスク要因
- 1IT市況サイクルリスク: 研磨材売上の約45%がIT業界向けであり、AI投資の失速や半導体在庫調整が再発した場合に業績が急反落する可能性がある。
- 2為替リスク: 研磨材の輸出比率が高く、急激な円高は値下げ要求につながり、生活衣料では海外生産コストが円安時に上昇する双方向リスクを抱える。
- 3B.V.D.ブランド契約リスク: 主力ブランドの商標・製造権はFTLジャパンとの契約に依存しており、予期しない非更新は生活衣料事業に直接打撃となる。
- 4地政学・関税リスク: 台湾での研磨材生産拠点建設中であり、台湾海峡リスクや米国新政権の関税政策変更が供給体制・販売に悪影響を及ぼす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1CMP研磨材のニッチ首位: 国内外の半導体大手と共同開発体制を構築し、HBM・最先端ロジック向けで高いシェアを維持している。
- 2財務健全性: 自己資本比率71.3%・有利子負債/営業CF比率0.1倍と無借金に近い財務体質で追加投資余力が大きい。
- 3受託化学の多反応対応力: 柳井・武生の2工場が多種反応設備を保有し、医薬・農薬・電材など幅広い中間体を小ロット・高品質で供給できる。
- 4100年超の素材技術蓄積: 紡績起源の繊維・ポリウレタン加工ノウハウをCMP研磨パッド製造に転用し、競合参入障壁を形成している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1台湾R&D拠点建設: 半導体生産集積地の台湾に研究開発施設を建設中で、最先端ユーザーへの迅速対応体制を整備し将来の研磨材売上拡大を目指す。
- 2化学工業品の新プラント稼働: 柳井・武生工場の連携強化と2026年稼働予定の新プラント建設で機能性材料・電子材料向け生産能力を拡充する計画である。
- 3第4の柱育成: 医療機器・デジタルカメラ向け精密射出成形の化成品事業を、重点3事業に続く新たな収益柱として基盤整備を進めている。
- 4生活衣料のEC・海外シフト: B.V.D.のSNS・Web広告強化とEC専用品拡充、海外向け「アングル」ブランド販路拡大により国内量販店依存からの脱却を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急拡大: 売上高429億円（+18.8%）・営業利益65億円（+130%）・純利益45億円（+111%）と中期計画期間内で最高水準を達成した。
研磨材事業の爆発的回復: AI向けHBMおよび最先端ロジック半導体の需要急増でCMP研磨材受注が前期比38%増となり、セグメント営業利益は47億円と4.3倍に膨らんだ。
化学工業品の受注回復: 電子材料在庫調整の一巡と新規製品取り込みで売上高135億円（+7.6%）・受注高174億円（+10.3%）と回復軌道に乗った。
設備投資加速: 研磨材・化学工業品の生産能力増強目的で固定資産取得支出65億円を実施し、有形固定資産残高が前期比増加してCF水準は絞られている。
02
業績推移
売上高
429億円▲18.8%FY25
営業利益
64.8億円▲129.8%FY25
純利益
44.8億円▲111.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 371 | 387 | 369 | 359 | 377 | 361 | 429 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 58.8 | 48.7 | 28.2 | 64.8 |
| 経常利益 | 39.8 | 43.3 | 54.5 | 60.5 | 50.4 | 32.8 | 66.8 |
| 純利益 | 25.4 | 22.7 | 43.2 | 44.5 | 34.0 | 21.2 | 44.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 523 | 522 | 558 | 585 | 614 | 625 | 666 |
| 純資産 (自己資本) | 328 | 338 | 373 | 405 | 429 | 440 | 475 |
| 自己資本比率 (%) | 62.7 | 64.8 | 66.8 | 69.2 | 69.9 | 70.3 | 71.3 |
| 現金及び預金 | 48.3 | 49.3 | 45.7 | 83.1 | 80.9 | 82.5 | 80.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 48.1 | 65.5 | 67.9 | 91.1 | 51.8 | 49.9 | 86.6 |
| 投資CF | ▲33.4 | ▲42.9 | ▲58.2 | ▲39.3 | ▲35.5 | ▲30.9 | ▲65.4 |
| 財務CF | ▲13.0 | ▲21.7 | ▲13.1 | ▲14.6 | ▲19.0 | ▲17.9 | ▲23.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
405.82
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.8%
自己資本利益率
ROA
6.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Abrasive0.0兆45.0%0.00兆24.5%
ChemicalIndustryProducts0.0兆31.4%0.00兆9.0%
LifestyleApparel0.0兆16.2%0.00兆8.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆7.4%▲0.00兆-1.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
109人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
13.1年
単体 平均年収
672万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
190.00円+25
配当性向
99.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
150
FY21
155
FY22
165
FY23
165
FY24
165
FY25
190
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。