倉
倉敷紡績株式会社
クラシキボウセキカブシキガイシャ上場繊維製品3106EDINET: E00528KURABO INDUSTRIES LTD.
決算期: 03月期
業種: 繊維製品
売上高 (FY25)
1507億円
0.43%営業利益 (FY25)
103億円
12.25%経常利益 (FY25)
118億円
15.63%純利益 (FY25)
90.1億円
33.78%総資産
1905億円
1.17%自己資本比率
63.6%
—ROE
7.6%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
倉敷紡績(クラボウ)は1888年創業の繊維企業を源流とし、現在は繊維・化成品・環境メカトロニクス・食品サービス・不動産の5セグメントを擁する多角化素材メーカーである。FY2025(2025年3月期)の売上高は1,507億円と横ばいながら、営業利益は前年比12.3%増の103億円、純利益は同33.8%増の90億円と収益性改善が鮮明だ。牽引役は化成品事業(売上660億円、営業利益50億円、前年比+26.9%)で、半導体製造装置向け高機能樹脂や太陽電池向け機能フィルムが好調に推移した。一方、繊維事業は売上485億円と全体の32%を占めるも、カジュアル衣料不振で前年比5%減収、営業利益はわずか7千万円と重い構造課題を抱える。2025年4月始動の新中期経営計画「Accelerate'27」では、2027年度に売上1,650億円・営業利益130億円・ROE10%を掲げ、半導体・メディカル・ロボットセンシングへ経営資源を集中投下するほか、3年間で200億円の自己株式取得・DOE4%の株主還元方針も明示しており、資本効率改善への本気度が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化成品43.8%、繊維32.2%、環境メカトロ14.6%、食品・不動産等9.4%の多セグメント構成で安定収益を確保している。
- 2顧客: 半導体・自動車・住宅・衣料・不動産と業界を分散させ、国内外の幅広い産業顧客に素材・装置・サービスを供給している。
- 3価値提案: 独自の樹脂成形・機能フィルム・繊維改質技術で汎用品を高機能化し、顧客の工程に密着した処方開発で付加価値を高めている。
- 4コスト構造: 原材料(綿花・石化原料)と労務費が主要コストで、生産体制効率化と販売価格転嫁により収益改善を図っている。
Risks · リスク要因
- 1繊維事業の構造的低収益: 売上高485億円に対し営業利益7千万円と利益率0.1%台で、衣料需要低迷が続けばグループ全体の収益を圧迫するリスクがある。
- 2原材料・エネルギー価格高騰: 綿花・石化原料の市況急騰が利益を直撃し、価格転嫁が遅れた場合には収益が大幅に悪化する可能性がある。
- 3米国追加関税など地政学リスク: ブラジル・タイ・中国等に生産拠点を持ち、米政権の貿易政策変更や中国経済の低迷が事業計画を下押しするリスクがある。
- 4火災事故に関する訴訟リスク: 2022年6月の物流施設火災に起因する損害保険代位訴訟が2025年3月提起され、判決次第では追加損失が発生しうる。
Strengths · 強み
- 1半導体向け高機能樹脂の拡販基盤: 2025年春稼働の熊本イノベーションセンターを活用し、成長市場への供給能力を先行増強している。
- 2多セグメントによる収益分散: 化成品・不動産など利益率の高いセグメントが繊維の低採算を補い、グループ全体の利益安定性を維持している。
- 3繊維由来の素材技術転用力: NaTech等の原料改質技術やKRAPOWER SHEETなど繊維技術を高機能素材へ応用し差別化製品を生み出している。
- 4財務健全性: 自己資本比率62.9%、インタレスト・カバレッジ・レシオ32.5倍と財務余力が高く、M&A・設備投資に機動的に対応できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1注力3事業への集中投資: 半導体・自動車・メディカル市場向けの高機能プロダクツ・エレクトロニクス・ライフサイエンス事業に経営資源を優先配分する。
- 22027年度に売上1,650億円・営業利益130億円・ROE10%達成: 「Accelerate'27」の3年間で段階的に利益率を引き上げ、資本効率を大幅改善する計画である。
- 33年間で200億円の自己株式取得とDOE4%を維持: 株主還元を強化しながら政策保有株式を2027年度末までに純資産比20%未満へ縮減する方針である。
- 4R&Dをロボットセンシング・セミコンソリューション等4領域に集中: 公的機関・ベンチャーとも連携し新規事業の早期収益化を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純利益が前年比33.8%増の90億円: 化成品事業の営業利益が26.9%増の50億円と大幅拡大し、グループ全体の収益を力強く牽引した。
広州倉敷化工製品の全持分を2025年3月譲渡: 中国の軟質ウレタン子会社を売却し、低採算海外拠点の整理と事業ポートフォリオの選択と集中を実行した。
新中期計画「Accelerate'27」が2025年4月始動: 2027年度ROE10%・ROIC7.9%を目標に設定し、自己株式200億円取得も3年間で実施すると公表した。
火災関連の訴訟が2025年3月に新たに提起: 損害保険ジャパンから保険代位に基づく損害賠償請求訴訟を受け、財務的な偶発債務リスクが顕在化している。
02
業績推移
売上高
1,507億円▼0.4%FY25
営業利益
103億円▲12.2%FY25
純利益
90.1億円▲33.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1571 | 1429 | 1222 | 1322 | 1535 | 1513 | 1507 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 75.3 | 86.8 | 91.9 | 103 |
| 経常利益 | 61.9 | 54.9 | 42.4 | 87.8 | 100 | 102 | 118 |
| 純利益 | 46.5 | 37.3 | 22.1 | 56.0 | 55.2 | 67.4 | 90.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1764 | 1655 | 1704 | 1673 | 1741 | 1928 | 1905 |
| 純資産 (自己資本) | 960 | 904 | 950 | 974 | 1029 | 1181 | 1212 |
| 自己資本比率 (%) | 54.4 | 54.6 | 55.7 | 58.2 | 59.1 | 61.2 | 63.6 |
| 現金及び預金 | 192 | 187 | 221 | 141 | 104 | 161 | 152 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 92.3 | 80.6 | 80.7 | 92.5 | 25.2 | 129 | 110 |
| 投資CF | ▲57.1 | ▲38.5 | ▲32.6 | ▲33.4 | ▲29.7 | ▲3.9 | ▲29.9 |
| 財務CF | ▲47.1 | ▲46.8 | ▲13.2 | ▲141 | ▲35.8 | ▲69.5 | ▲90.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
516.19
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.6%
自己資本利益率
ROA
4.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AdvanceTechnologyDivision0.0兆14.6%0.00兆15.2%
ChemicalProductsDivision0.1兆43.8%0.01兆7.6%
FoodAndServicesDivision0.0兆6.9%0.00兆6.9%
RealEstateDivision0.0兆2.5%0.00兆60.2%
TextileBusinessDivision0.0兆32.2%0.00兆0.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,176人
平均年齢
42.7歳
平均勤続
17.9年
単体 平均年収
587万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
240.00円+100
配当性向
67.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
60
FY22
70
FY23
105
FY24
140
FY25
240
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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