マ
マーチャント・バンカーズ株式会社
マーチャントバンカーズカブシキガイシャ上場サービス業3121EDINET: E00545MBK Co.,Ltd.
決算期: 10月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
33.8億円
23.93%営業利益 (FY25)
2.9億円
12.58%経常利益 (FY25)
-0.3億円
132.00%純利益 (FY25)
-0.9億円
147.25%総資産
154億円
5.71%自己資本比率
30.1%
—ROE
0.0%
4.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
マーチャント・バンカーズは、不動産投資・売買を主軸に、株式や売掛金を担保とした貸金業、再生可能エネルギー向けプロジェクト投資、中国等への海外投資も手掛ける独立系投資会社である。収益の大半はキャピタルゲイン(不動産売却)と賃貸収入で構成されるため、売却件数や市況次第で業績が大きく振れる構造になっており、FY2019〜FY2025の売上高は16億円〜44億円と乱高下を繰り返している。FY2025は不動産8物件売却計画に対し6物件にとどまったことが響き、売上高34億円(計画比-27%)、経常損失31百万円、純損失85百万円と計画を大きく下回った。一方で有利子負債を13.35億円圧縮し自己資本比率を30.1%に改善、現金も14.45億円を確保した。今後は不動産売却を継続しつつ、収益性の高い貸金業・再エネ案件・M&Aへの移行を志向しているが、小規模組織・大株主集中・金利上昇リスクなど固有の課題も多い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 賃貸用不動産の売却によるキャピタルゲインが主収益で、賃貸収入や貸金業利息が補完する。
- 2顧客: 国内不動産売却先は京阪電鉄不動産・アズ企画設計等の事業会社が主要取引先となっている。
- 3価値提案: 独立系の小回りを活かし、業種・スキームを限定しないハンズオン型投資で企業価値向上を図る。
- 4コスト構造: 金融機関借入による資金調達が主で、支払利息243百万円が収益を圧迫する構造である。
Risks · リスク要因
- 1業績ボラティリティ: 不動産売却件数に収益が左右され、FY2019〜FY2025で売上が16億円〜44億円と3倍近く変動する。
- 2金利上昇リスク: 金融機関借入が資金源の主軸であり、金利上昇は調達コスト増・保有不動産価値下落を同時に招く。
- 3大株主集中リスク: 上位3名の議決権集中度が63.33%に達し、少数株主のガバナンス影響力が著しく制限されている。
- 4小規模組織リスク: 少数精鋭体制のため基幹人員の離脱や急拡大時に内部管理・業務遂行が追い付かない可能性がある。
Strengths · 強み
- 1独立系の機動性: 業種・規模・スキームを限定しない投資方針により、大手が参入しにくい中小規模案件を獲得できる。
- 2多様な投資手段: 不動産・株式・貸金業・再エネと複数の収益手段を保有し、単一市場依存を回避できる体制にある。
- 3財務改善の実績: 長期借入金を13.35億円圧縮し、自己資本比率を25.5%から30.1%へと1期で改善させた実績がある。
- 4流動性の確保: 現金1,445百万円を確保し、流動比率・自己資本比率40%超を経営目標に健全な財務基盤を志向している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1不動産売却の加速: 不動産価格・金利の上昇局面を捉え、保有不動産を積極売却してキャッシュと利益を確保する方針である。
- 2高収益分野へのシフト: ネット利回り5%の不動産より収益性の高い貸金業・再エネプロジェクト・M&Aへの投資を強化する。
- 3財務健全化目標: 流動比率200%超・自己資本比率40%超を重要KPIに掲げ、有利子負債の継続的な圧縮を推進する。
- 4エクイティファイナンス活用: 第三者割当増資(FY2025実績766百万円調達)等を通じ、投資原資の多様な確保を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績未達: 売上高34億円(計画比-26.5%)、純損失85百万円と全指標で計画を下回り、前期黒字(純利益182百万円)から転落した。
不動産売却6物件にとどまる: 計画8物件(売上3,460百万円)に対し6物件(2,345百万円)の売却に止まり、未達の主因となった。
有利子負債の大幅圧縮: 長期借入金を13.35億円削減し、自己資本比率を25.5%→30.1%へ改善、現金残高は1,445百万円を確保した。
暗号資産投資を開始: 投資活動CFで暗号資産取得に299百万円を支出し、総資産上も305百万円の暗号資産残高を保有している。
02
業績推移
売上高
33.8億円▼23.9%FY25
営業利益
2.9億円▼12.6%FY25
純利益
-0.9億円▼147.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 24.5 | 16.4 | 27.2 | 43.5 | 15.4 | 44.5 | 33.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.6 | -0.1 | 3.3 | 2.9 |
| 経常利益 | 1.1 | 1.3 | 2.2 | 1.4 | -0.9 | 1.0 | -0.3 |
| 純利益 | 0.8 | -0.4 | 0.7 | -0.7 | 1.0 | 1.8 | -0.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 109 | 105 | 108 | 102 | 140 | 164 | 154 |
| 純資産 (自己資本) | 35.3 | 34.7 | 41.3 | 39.3 | 40.3 | 41.8 | 46.5 |
| 自己資本比率 (%) | 32.5 | 33.0 | 38.0 | 38.6 | 28.9 | 25.5 | 30.1 |
| 現金及び預金 | 2.7 | 5.2 | 10.5 | 11.3 | 8.7 | 11.7 | 14.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 4.6 | 5.6 | 9.8 | 29.0 | ▲2.4 | 31.4 | 23.6 |
| 投資CF | ▲4.6 | ▲0.4 | ▲7.3 | ▲21.2 | ▲38.2 | ▲49.7 | ▲13.0 |
| 財務CF | ▲2.9 | ▲2.7 | 2.8 | ▲6.9 | 38.0 | 21.3 | ▲7.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MerchantBanking0.0兆99.0%0.00兆15.2%
Operation0.0兆1.0%0.00兆0.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2人
平均年齢
52.0歳
平均勤続
12.2年
単体 平均年収
705万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
2.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
1
FY20
2
FY21
2
FY23
1
FY24
2
FY25
2
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。