マ
マクニカホールディングス株式会社
マクニカホールディングスカブシキカイシャ上場卸売業3132EDINET: E31167決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
1.03兆円
0.53%営業利益 (FY25)
0.04兆円
37.79%経常利益 (FY25)
0.04兆円
39.78%純利益 (FY25)
0.03兆円
47.41%総資産
0.56兆円
0.76%自己資本比率
47.0%
—ROE
10.2%
11.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
マクニカホールディングスは、半導体・電子デバイスおよびサイバーセキュリティ・ネットワーク製品を軸とする独立系エレクトロニクス専門商社である。世界28カ国・地域に拠点を持ち、米国系半導体メーカーを中心とした仕入先の製品を技術提案力と共に顧客へ提供する「高付加価値ディストリビューション」モデルを強みとする。FY2025は売上高1.03兆円と横ばいを維持したが、産業機器向け半導体の需要調整・中国市場停滞により主力の集積回路事業の営業利益が前期比53.5%減と大幅に落ち込んだ。一方、サイバーセキュリティ・ネットワーク事業は売上高27.3%増・営業利益88.2%増と急成長し、収益構造の多様化が進んでいる。2030年度の長期目標として売上高2兆円・営業利益1,500億円・ROE15.0%を掲げ、現行の商社モデルからサービス・ソリューションモデルへの転換を推進している。グローセル買収による人的資本強化や自動運転・スマートマニュファクチャリング等の新規事業育成も進めており、中長期的な収益拡大に向けた布石を打っている段階である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 半導体・電子デバイス事業が売上高の85%（8,802億円）を占め、ネットワーク・セキュリティ事業の1,539億円が補完する構造である。
- 2顧客: 車載・産業機器・コンピュータ・通信インフラ分野の製造事業者に対し、世界28カ国・地域の販売網を通じて製品と技術提案をセットで提供する。
- 3価値提案: 物流機能に留まらず、技術支援・テクニカルサポートを組み合わせた高付加価値ディストリビューションで競合商社との差別化を図っている。
- 4コスト構造: 仕入原価（仕入高9,147億円）が大半を占め、人件費増や子会社連結拡大により販管費が前期比157億円増加する費用構造である。
Risks · リスク要因
- 1シリコンサイクル変動リスク: 産業機器向け半導体の調整局面によりFY2025の集積回路事業営業利益が前期比53.5%減と急落し、業績の半導体市況依存度が依然高い。
- 2為替リスク: 国内仕入のドル建比率76.5%・販売のドル建比率41.8%と外貨エクスポージャーが大きく、円安・円高双方向で利益が変動するリスクがある。
- 3米中貿易摩擦・輸出規制リスク: 中国向け半導体の輸出規制強化や米国関税政策の変更が仕入コストや販売機会に直接影響し、中国市場の停滞が長期化している。
- 4仕入先・代理店契約リスク: 主要仕入先のM&Aや代理店政策の見直しにより商権が失われた場合、売上高・収益に不可逆的な影響を及ぼす構造的リスクがある。
Strengths · 強み
- 1技術目利き力: 世界の最先端半導体・セキュリティ製品をいち早く発掘し代理店契約を獲得する独自の新規仕入先開拓力が参入障壁を形成している。
- 2サイバーセキュリティ基盤: ネットワーク事業はエンドポイント・ゼロトラスト・クラウドセキュリティ領域で急拡大し、FY2025の営業利益は前期比88.2%増の133億円に達した。
- 3グローバル展開: 28カ国・地域に拠点を持ち、東南アジアを中心とした海外ネットワーク事業が順調に成長、地理的分散がリスク低減と成長源の両立に寄与している。
- 4グローセル統合効果: 2024年3月に完全子会社化したグローセルの顧客基盤・人的資本を取り込み、車載・民生機器分野での新規顧客獲得と収益シナジーを創出している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年度長期目標: 売上高2兆円・営業利益1,500億円・営業利益率7.5%・ROE15.0%を掲げ、現在水準から売上約2倍・営業利益約3.8倍を目指す。
- 2サービス・ソリューションモデルへの転換: 自動運転ソリューション・スマートマニュファクチャリング・ヘルスケア・フード・アグリテック等の新規領域で高付加価値サービスを拡充し、商社機能を超えた価値創造を推進する。
- 3FY2025～FY2027中期経営計画: 半導体・サイバーセキュリティ・CPSソリューションの3事業を柱に据え、グローセル統合シナジー最大化と東南アジアを中心とした海外事業拡大に注力する。
- 4人的資本投資: 半導体・AI・セキュリティ領域のエンジニア採用・育成を最優先課題とし、優秀技術者の確保を通じて高付加価値提案力の維持・強化を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,034億円（前期比+0.5%）に対し、営業利益396億円（前期比-37.8%）・純利益253億円（前期比-47.4%）と大幅減益となり、ROEは10.2%に低下した。
グローセル子会社化: 2024年1月に公開買付を実施し同年3月に完全子会社化、車載・民生機器・OA分野で新規顧客を獲得し半導体事業の売上補完に寄与している。
ネットワーク事業の急拡大: エンドポイントセキュリティ・官公庁/金融機関向け大型案件が寄与し、売上高1,539億円（+27.3%）・営業利益133億円（+88.2%）と過去最高水準に迫る成長を達成した。
受注残の変化: 全社受注高が前期比+31.6%の9,459億円と急増した一方、受注残高は前期比-14.1%の5,394億円と消化が進んでおり、次期以降の売上貢献が注目される。
02
業績推移
売上高
1.03兆円▲0.5%FY25
営業利益
0.04兆円▼37.8%FY25
純利益
0.03兆円▼47.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 0.52 | 0.52 | 0.55 | 0.76 | 1.03 | 1.03 | 1.03 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.04 | 0.06 | 0.06 | 0.04 |
| 経常利益 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.04 | 0.06 | 0.06 | 0.04 |
| 純利益 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.04 | 0.05 | 0.03 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.30 | 0.26 | 0.27 | 0.36 | 0.52 | 0.55 | 0.56 |
| 純資産 (自己資本) | 0.14 | 0.14 | 0.15 | 0.18 | 0.21 | 0.26 | 0.26 |
| 自己資本比率 (%) | 45.2 | 51.5 | 54.2 | 49.6 | 40.1 | 46.4 | 47.0 |
| 現金及び預金 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.05 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲0.03 | 0.05 | 0.04 | ▲0.02 | 0.04 | 0.04 | 0.02 |
| 投資CF | ▲0.01 | ▲0.01 | ▲0.00 | ▲0.00 | ▲0.00 | ▲0.02 | ▲0.01 |
| 財務CF | 0.02 | ▲0.04 | ▲0.03 | 0.01 | ▲0.03 | ▲0.02 | ▲0.00 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
140.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.2%
自己資本利益率
ROA
4.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
IntegratedCircuitElectronicDeviceAndOther0.9兆85.1%0.03兆3.0%
Network0.2兆14.9%0.01兆8.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
38人
平均年齢
51.5歳
平均勤続
20.9年
単体 平均年収
1,750万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
245.00円-35
配当性向
97.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
75
FY21
75
FY22
140
FY23
205
FY24
280
FY25
245
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。