Ｈ
Ｈａｍｅｅ株式会社
ハミィカブシキカイシャ上場小売業3134EDINET: E31386Hamee Corp.
決算期: 04月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
229億円
30.00%営業利益 (FY25)
23.5億円
22.80%経常利益 (FY25)
23.5億円
16.54%純利益 (FY25)
12.8億円
13.90%総資産
170億円
16.96%自己資本比率
62.3%
—ROE
12.4%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
Hamee株式会社は、主力ブランド「iFace」を擁するコマースセグメントと、EC事業者向けバックオフィスSaaS「ネクストエンジン」を中核とするプラットフォームセグメントの2本柱で事業を展開する。FY2025の売上高は229億円（前年比+30.0%）、営業利益は24億円（+22.8%）と過去最高水準を更新した。コマースセグメントではモバイルライフ事業が+13.2%増と底堅く推移した一方、ゲーミングアクセサリー事業（Pixio）が+232.3%増と爆発的成長を遂げ、コスメブランド「ByUR」も+54.3%増と新事業群が業績牽引役に台頭している。プラットフォームセグメントは総契約社数6,570社・年間平均ARPU38,363円と安定したストック型収益を積み上げており、連結営業利益の約半分を高利益率で稼ぎ出す。課題はスマホアクセサリーへの売上依存度低下と、ゲーミング・コスメ等新規事業の早期黒字化、並びにM&Aで積み上げたのれんの回収リスクである。ROE12.4%は改善基調にあるが、短期借入金が26.5億円増加するなど運転資金管理も引き続き注視が必要だ。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: コマース事業（売上の約83%）でiFace等を自社企画・製造・EC販売し、SaaS型ネクストエンジンで安定ストック収益を補完している。
- 2顧客: コマースは国内外の個人消費者、プラットフォームはEC流通額中規模の6,570社超のEC事業者を主要ターゲットとしている。
- 3価値提案: 自社EC運営ナレッジとSaaS開発力を融合したZカルチャーSPAモデルで、製品・システム双方の顧客体験価値を提供している。
- 4コスト構造: 仕入コスト・物流外部委託費が主要変動費で、デザイナー・エンジニア等クリエイティブ人材の固定費が競争力の源泉となっている。
Risks · リスク要因
- 1特定カテゴリー依存: コマース売上の過半がスマホアクセサリーで占められており、スマホ市場の成熟・機種変更サイクルの変化が業績を直撃するリスクがある。
- 2のれん減損リスク: Pixio USA・anea design等M&A投資が拡大しており、事業計画未達時にのれん減損が発生し業績・財政状態を悪化させる恐れがある。
- 3為替・物価変動リスク: 海外調達比率が高くドル円急変動が原価に直結するほか、物価高による消費者の節約志向強化がEC需要を抑制する可能性がある。
- 4ECモール依存リスク: 楽天・Yahoo!等主要ECモールの手数料引き上げや規約変更がコマース事業コストを上昇させ、プラットフォーム顧客数にも波及しうる。
Strengths · 強み
- 1iFaceブランド: 10年超の歴史とデザイン性で高い顧客認知を獲得し、新機種投入のたびに継続的な買い替え需要を創出できる。
- 2ネクストエンジンのSaaS収益: 解約率が低いストック型課金モデルで、6,570社超の契約基盤から安定高収益（営業利益率53%超）を確保している。
- 3EC運営ナレッジの内部活用: 自社EC運営で培ったノウハウをSaaS開発に還流させる垂直統合モデルが競合との差別化要因となっている。
- 4ポートフォリオ多様化の進展: Pixio（ゲーミング）・ByUR（コスメ）・グローバル事業が急成長し、スマホアクセサリー依存リスクを分散している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1カテゴリー拡張: コスメ（ByUR）・ゲーミング（Pixio）・グローバル事業への積極投資を継続し、スマホアクセサリー依存度を段階的に引き下げる方針である。
- 2グローバル展開加速: 米国・韓国・中国市場での契約店舗拡大やIPコラボ商材の活用を通じ、海外売上比率の継続的な拡大を目指している。
- 3ネクストエンジン基盤強化: 無料インバウンドプロモーション・API連携拡充・コールセンター体制最適化により総契約社数を6,500社超からさらに積み上げる。
- 4脱炭素推進: 2030年までにCO2排出量を約半減する目標を掲げ、紙パッケージ化・リサイクルサービス「Parallel Plastics」等の具体的施策を展開している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高229億円（+30.0%）、営業利益24億円（+22.8%）と大幅増収増益を達成し、ROEは12.4%に改善した。
Pixio急成長: ゲーミングモニターブランドPixioが前年同期比+232.3%増を達成し、2025年1月にPixio USA Inc.の株式を追加取得し完全子会社化した。
ByURコンビニ導入: コスメブランドByURが各種ECアワード累計200冠を達成し、大手全国展開コンビニエンスストアへの導入が決定する等オフライン展開が本格化した。
短期借入金急増: 事業拡大に伴う運転資金需要から短期借入金が26.5億円増加し、流動負債が前年比+78.1%と急膨張しており、財務レバレッジの上昇に注意が必要である。
02
業績推移
売上高
229億円▲30.0%FY25
営業利益
23.5億円▲22.8%FY25
純利益
12.8億円▲13.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 103 | 113 | 124 | 134 | 140 | 176 | 229 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 22.0 | 12.7 | 19.2 | 23.5 |
| 経常利益 | 11.8 | 17.6 | 21.5 | 23.3 | 14.0 | 20.2 | 23.5 |
| 純利益 | 8.2 | 10.7 | 15.6 | 17.4 | 9.4 | 11.2 | 12.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 57.6 | 81.0 | 83.4 | 105 | 123 | 145 | 170 |
| 純資産 (自己資本) | 41.9 | 48.2 | 65.3 | 82.5 | 89.6 | 102 | 106 |
| 自己資本比率 (%) | 72.7 | 59.6 | 78.3 | 78.5 | 72.7 | 70.0 | 62.3 |
| 現金及び預金 | 16.6 | 34.5 | 33.5 | 40.3 | 35.4 | 40.2 | 49.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.5 | 19.3 | 19.4 | 11.9 | 7.0 | 8.9 | 8.6 |
| 投資CF | ▲6.7 | ▲10.2 | ▲4.1 | ▲8.9 | ▲15.1 | ▲8.8 | ▲9.2 |
| 財務CF | ▲0.1 | 9.3 | ▲17.4 | 3.0 | 2.6 | 3.8 | 11.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
80.15
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.4%
自己資本利益率
ROA
7.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Commerce0.0兆82.9%0.00兆11.4%
プラットフォーム0.0兆17.1%0.00兆53.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
161人
平均年齢
36.9歳
平均勤続
7.2年
単体 平均年収
578万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
22.50円
配当性向
80.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
7
FY21
10
FY22
23
FY23
23
FY24
23
FY25
23
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。