株
株式会社ＴＯＫＡＩホールディングス
カブシキガイシャトーカイホールディングス上場卸売業3167EDINET: E25165TOKAI Holdings Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
2435億円
5.17%営業利益 (FY25)
168億円
8.57%経常利益 (FY25)
174億円
11.84%純利益 (FY25)
92.2億円
8.67%総資産
2111億円
2.83%自己資本比率
45.4%
—ROE
10.1%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
TOKAIホールディングスは静岡県浜松市を地盤とする生活インフラ複合企業で、エネルギー(LPガス・都市ガス)、情報通信(ISP・法人クラウド)、CATV、建築設備不動産、宅配水(アクア)の5セグメントを運営する。顧客件数342万件・TLC会員127万件という厚い顧客基盤を収益の軸に、M&Aと新規エリア拡大で毎期数万件規模の純増を積み上げてきた。FY2025は売上高2,435億円(+5.2%)・営業利益168億円(+8.6%)・純利益92億円(+8.7%)といずれも過去最高を更新し、8期連続増収を達成した。セグメント別ではエネルギーが営業利益+30.8%と最大の牽引役となり、法人向け情報通信もクラウド・キャリアサービスが+9.8%増収で成長した一方、コンシューマー向け情報通信はARPU低下で減収・減益となった。中期経営計画2025の最終年度(FY2026)は売上高2,530億円・営業利益175億円・純利益100億円を目標とし、ROE10%台維持と配当性向40〜50%による株主還元も継続する方針である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エネルギー43%・情報通信24%・CATV15%・建築設備11%・アクア4%の多セグメント構成で安定収益を積み上げている。
- 2顧客: 東海・関東地区を中心に342万件の継続契約顧客にガス・通信・水など複数サービスをワンストップ提供している。
- 3価値提案: TLC会員制度で127万件を囲い込み、複数サービス契約による解約抑止とARPU向上を実現している。
- 4コスト構造: 仕入費(LPガス等)が売上原価の大半を占め、顧客獲得費・設備投資が固定費として重く、スケールメリットが利益率を左右する。
Risks · リスク要因
- 1競合激化リスク: エネルギー小売自由化・光回線卸の進展により資本力で勝る大手との競争が激しく、コンシューマーARPUはすでに低下傾向にある。
- 2LPガス仕入価格・為替リスク: LPガスは輸入依存度が高く、地政学的要因や円安で仕入コストが急騰した場合、販売価格転嫁が遅れ収益を圧迫する可能性がある。
- 3大規模災害リスク: 事業エリアが南海トラフ地震・首都直下型地震の想定域と重なり、インフラ被災が長期化すると主要事業の継続に重大な支障が生じる。
- 4M&A減損リスク: 事業拡大のためM&Aを継続する方針だが、取得事業が計画未達となった場合に株式・固定資産の減損処理が発生し業績を下押しする恐れがある。
Strengths · 強み
- 1顧客基盤の厚さ: 342万件の継続契約顧客を持ち、1件当たり複数サービス契約で解約率を低位に抑える構造が収益を安定させている。
- 2エネルギー×IT複合: ガス・通信・CATVを束ねるクロスセル営業が競合単独事業者より解約コストを高め、スイッチングを防いでいる。
- 3M&A実行力: FY2025にフジプロ・ジーアンドエフを連結化し、LPガス需要家を807千件まで拡大するなど地方中堅事業者の取り込みを継続している。
- 4東海・関東の地域密着: 南海トラフ対策やCATV地域情報発信など地域インフラとしての社会的信頼が大手資本に対する参入障壁を形成している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計2025最終年度達成: FY2026に売上高2,530億円・営業利益175億円・純利益100億円を目指し、顧客件数346万件への積み増しを図る。
- 2エリア拡大とM&A: LPガスの九州展開(鹿児島3拠点目)やフジプロ統合など地方中堅M&Aを継続し、2030年に向けた需要家件数の拡大を推進する。
- 3法人クラウド・海外展開: インドネシアにPT TOKAICOM Mitra Indonesiaを設立し、クラウドサービス・IT人材育成事業を2024年9月より本格展開している。
- 4GX・脱炭素対応: 2025年1月に「GXの取り組み」を公開し、省エネ・再生可能エネルギーサービスの拡販でマテリアリティ「脱炭素とクリーンエネルギー」への対応を加速する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025過去最高業績: 売上高2,435億円(+120億円)・営業利益168億円(+13億円)・純利益92億円(+7億円)で8期連続増収・2期連続最高益を達成した。
エネルギー利益急拡大: LPガス需要家が807千件(+28千件)に増加しコスト削減も寄与、エネルギーセグメント営業利益は前期比+30.8%の66億円となった。
M&A2件を実行: 2024年4月にフジプロ(神奈川・LPガス)、12月にジーアンドエフ(東京・ITシステム)を連結化し、事業基盤を拡充した。
情報通信は二極化: 法人向けクラウド・キャリアが+9.8%増収の一方、コンシューマーARPU低下で同セグメント営業利益は前期比-15.8%の35億円に落ち込んだ。
02
業績推移
売上高
2,435億円▲5.2%FY25
営業利益
168億円▲8.6%FY25
純利益
92.2億円▲8.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1916 | 1960 | 1967 | 2107 | 2302 | 2315 | 2435 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 158 | 149 | 155 | 168 |
| 経常利益 | 133 | 145 | 153 | 159 | 133 | 155 | 174 |
| 純利益 | 77.7 | 82.4 | 88.2 | 89.7 | 64.7 | 84.8 | 92.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1676 | 1700 | 1790 | 1845 | 1933 | 2053 | 2111 |
| 純資産 (自己資本) | 639 | 660 | 761 | 789 | 823 | 913 | 959 |
| 自己資本比率 (%) | 38.1 | 38.8 | 42.5 | 42.8 | 42.6 | 44.5 | 45.4 |
| 現金及び預金 | 40.2 | 40.5 | 51.4 | 44.5 | 40.3 | 56.0 | 54.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 216 | 225 | 322 | 208 | 212 | 301 | 258 |
| 投資CF | ▲124 | ▲121 | ▲171 | ▲146 | ▲142 | ▲188 | ▲154 |
| 財務CF | ▲81.5 | ▲104 | ▲141 | ▲69.0 | ▲74.6 | ▲96.7 | ▲105 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
70.55
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.1%
自己資本利益率
ROA
4.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Aqua0.0兆4.0%0.00兆4.6%
BuildingEquipmentAndRealEstate0.0兆11.0%0.00兆5.1%
CATV0.0兆15.0%0.01兆15.3%
Energy0.1兆43.5%0.01兆6.3%
InformationCommunications0.1兆24.3%0.00兆6.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.2%▲0.00兆-1.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
91人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
14.7年
単体 平均年収
724万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
51.00円+2
配当性向
111.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
42
FY21
44
FY22
47
FY23
48
FY24
49
FY25
51
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。