株
株式会社ミサワ
カブシキガイシャミサワ上場小売業3169EDINET: E26095Misawa & Co.,Ltd.
決算期: 01月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
126億円
4.58%営業利益 (FY25)
3.3億円
401.54%経常利益 (FY25)
3.2億円
559.18%純利益 (FY25)
1.9億円
1458.33%総資産
50.8億円
1.61%自己資本比率
62.4%
—ROE
6.0%
5.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ミサワは「unico」ブランドを軸にヴィンテージ・ナチュラル志向の家具・ファブリック・インテリア雑貨を企画・販売する国内特化型の小型専門リテーラーである。全国主要都市の実店舗とECチャネルを組み合わせたオムニチャネル展開を基本とし、商品は主に東欧・アジアの海外協力工場に製造委託して輸入する形態をとる。売上高は2019年の102億円から2025年の126億円へ緩やかな拡大軌道をたどっており、規模は小さいながらも一定のブランド認知を積み上げてきた。FY2025は売上+4.6%に加え、営業利益が前年比401%増の3.3億円、純利益が同1,427%増の1.9億円と収益が急回復した。背景には商品構成の付加価値向上、店舗リニューアルによる高採算化、food事業からの撤退によるロス削減が挙げられる。一方、総資産50.8億円・従業員175名の小規模組織であり、配送コスト上昇・円安・大手競合との価格競争・知名度不足といった構造的課題を抱える。中期戦略としてブランドブック整備・基幹システム刷新・優良顧客育成の3本柱を推進中で、EC化率が31.5%に達するインテリア市場の追い風を取り込めるかが中長期の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: unico事業が売上の99.7%を占め、家具・ファブリック・インテリア雑貨の小売販売が唯一の収益柱である。
- 2顧客: ヴィンテージ・ナチュラル志向の感度の高い国内消費者をターゲットとし、実店舗とECの二経路で販売する。
- 3価値提案: 自社企画の差別化商品をunicoブランドで統一提供し、ライフスタイル提案型の接客と専門資格UA制度で付加価値を高める。
- 4コスト構造: 海外協力工場への製造委託で仕入コストを管理し、賃料・配送費・人件費が主要固定費として利益を圧迫する構造である。
Risks · リスク要因
- 1円安・為替リスク: 主要商品を海外工場で製造輸入しており、円安の常態化が仕入コストを直撃し利益率を大きく左右する。
- 2大手競合の参入圧力: 資本力・店舗数・知名度で勝る大手がunicoと類似コンセプトで攻勢をかけた場合、価格競争激化により業績が悪化する。
- 3物流・賃料コストの上昇: 配送コスト・倉庫賃料の継続上昇が利益を圧迫しており、構造的なコスト削減手段が限定的な状況である。
- 4地政学・供給途絶リスク: 東欧・アジアの協力工場が分散しているものの、紛争・自然災害発生時には特定商品の供給が一時停止する恐れがある。
Strengths · 強み
- 1独自ブランド力: unicoの統一世界観と社内資格制度UA(ウニコアドバイザー)により、大手量販店と異なるライフスタイル提案型の差別化を図る。
- 2商品企画の多品種展開: DEMIやHILMAなど独自シリーズを継続投入し、ブランドの鮮度を維持しながら客単価の向上を実現している。
- 3オムニチャネル基盤: 実店舗20拠点超とECの併用で顧客接点を広げ、インフルエンサー活用やSEO強化により認知拡大を進めている。
- 4財務健全性: 自己資本比率が高水準を維持し、有利子負債が少なく自己資金で設備投資を賄える財務体質を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ブランド認知強化: unicoブランドブックを作成し、SNS・コンテンツマーケティング・インフルエンサーを活用して潜在顧客への訴求を拡大する。
- 2優良顧客戦略: ソーシャルギフト施策とロイヤルカスタマー育成プログラムを開始し、リピート率向上とLTV最大化を目指す。
- 3基幹システム刷新: 2024年度下期に基幹システムを入れ替え、業務効率化・生産性向上・在庫精度改善を推進する。
- 4選択的出店とリニューアル: 高集客エリアへの新規出店と既存高グロス店の増床・移転リニューアルで坪効率を改善し、収益性を高める方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
収益急回復: FY2025営業利益は3.3億円(前年比+401%)、純利益は1.9億円(前年比+1,427%)と過去数年で最高水準の収益を計上した。
food事業撤退: シナジー効果が限定的として2024年9月にbistro oeuf oeufを閉店、food事業から完全撤退しunico事業に経営資源を集中した。
新規出店とリニューアル: unico新潟を新規出店し、unicoなんばを増床リニューアル、unico岡山を移転リニューアルして店舗競争力を強化した。
自己株式取得と配当: 自己株式を約0.36億円取得し、配当を0.57億円支払うなど株主還元を継続しながら財務規律を維持している。
02
業績推移
売上高
126億円▲4.6%FY25
営業利益
3.3億円▲401.5%FY25
純利益
1.9億円▲1458.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 102 | 112 | 109 | 116 | 122 | 121 | 126 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 10.1 | 5.3 | 0.6 | 3.3 |
| 経常利益 | 3.6 | 8.3 | 8.8 | 10.1 | 5.3 | 0.5 | 3.2 |
| 純利益 | 1.6 | 5.1 | 6.2 | 6.9 | 3.4 | 0.1 | 1.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 42.2 | 44.2 | 43.4 | 45.5 | 45.2 | 51.7 | 50.8 |
| 純資産 (自己資本) | 12.4 | 17.1 | 22.7 | 29.1 | 31.2 | 30.4 | 31.7 |
| 自己資本比率 (%) | 29.4 | 38.7 | 52.3 | 63.8 | 69.0 | 58.9 | 62.4 |
| 現金及び預金 | 6.7 | 5.0 | 10.9 | 9.4 | 6.4 | 11.2 | 11.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 8.0 | 2.7 | 14.4 | 2.5 | 0.7 | 8.3 | 3.6 |
| 投資CF | ▲1.6 | ▲0.6 | ▲0.6 | ▲1.3 | ▲2.6 | ▲3.0 | ▲2.5 |
| 財務CF | ▲4.1 | ▲3.8 | ▲7.8 | ▲2.6 | ▲1.2 | ▲0.4 | ▲1.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
26.50
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.0%
自己資本利益率
ROA
3.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
175人
平均年齢
35.5歳
平均勤続
7.3年
単体 平均年収
459万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
8.00円
配当性向
30.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
8
FY21
8
FY22
10
FY23
10
FY24
8
FY25
8
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。