株
株式会社エー・ピーホールディングス
カブシキガイシャエーピーホールディングス上場小売業3175EDINET: E26842AP HOLDINGS CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
211億円
2.30%営業利益 (FY25)
2.6億円
334.82%経常利益 (FY25)
2.5億円
441.89%純利益 (FY25)
-0.4億円
91.83%総資産
76.9億円
7.10%自己資本比率
-0.7%
—ROE
0.0%
663.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社エー・ピーホールディングスは、「塚田農場」「四十八漁場」等のブランドを持つ外食チェーンを軸に、宮崎・鹿児島・北海道の提携産地で地鶏や鮮魚を自社生産・流通する「生販直結モデル」を経営の根幹に置く持株会社である。売上高211億円のうち販売事業(外食・中食)が約96%を占め、残る生産流通事業が食材コストの安定と差別化を支える構造となっている。FY2025は訪日外国人需要の回復と構造改革効果で営業利益263百万円と5期ぶりの黒字転換を果たし、前期比で374百万円改善した。一方、減損損失254百万円・固定資産除却損23百万円などの特別損失318百万円を計上したため最終損益は36百万円の赤字となり、純資産合計はマイナス50百万円と債務超過の状態にある。有利子負債残高5,796百万円・依存度75.3%という財務レバレッジの高さと、コミットメント融資枠への依存が財務上の最大リスクである。地方エリアへの旗艦店展開・新規出店投資を継続しながら収益基盤の再構築を目指しており、インバウンド需要・賃上げによる客単価維持が当面の業績の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 外食店舗(塚田農場・四十八漁場等)の飲食売上が全体の約96%を占め、客単価4,000円前後の中価格帯を維持している。
- 2顧客: インバウンド客を含む国内外食消費者を主対象とし、都心部・郊外主要駅周辺の店舗網で集客する。
- 3価値提案: 宮崎地頭鶏・鹿児島黒さつま鶏など自社生産食材を使用し、生産者情報を付加価値として訴求する生販直結モデルである。
- 4コスト構造: 食材コストは自社調達で中間流通を圧縮する一方、有利子負債5,796百万円に伴う金融費用と高い固定費負担が収益を圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1債務超過・高財務レバレッジ: 純資産マイナス50百万円・有利子負債依存度75.3%で、金利上昇や業績悪化時に資金繰りが即座に逼迫するリスクがある。
- 2鳥インフルエンザ等の疫病リスク: みやざき地頭鶏・黒さつま鶏への売上依存度が高く、疫病発生時には生産量減少と仕入コスト急騰が連動して業績を直撃する。
- 3労働関連コスト増: 2024年10月の社会保険適用拡大により短時間労働者の社会保険料負担が増加し、多数のパート・アルバイトを抱える構造上の影響が継続する。
- 4固定資産の減損リスク: FY2025も減損損失254百万円を計上しており、業績不振店舗の退店加速に伴い追加の除却損・違約金が経営成績に影響を与える可能性がある。
Strengths · 強み
- 1自社生産による食材調達力: 宮崎・鹿児島・北海道に生産拠点を持ち、原材料費高騰局面でも主要食材コストを相対的に安定させている。
- 2ブランドポートフォリオ: 塚田農場・四十八漁場など複数の認知度あるブランドを保有し、リブランディングと旗艦店展開で付加価値を強化している。
- 3販売事業の損益改善: FY2025に販売事業セグメント利益が118百万円(前期比+325百万円)へ転換し、構造改革の効果が数字に表れ始めている。
- 4インバウンド受益体制: 都心立地店舗を主軸とし、円安下での訪日外国人増加を国内飲食売上の拡大に直接結びつける立地構造を持っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1旗艦店モデルの地方展開: 小滝橋・西新宿の旗艦店で確立した商品・サービスを地方店舗に横展開し、FY2025は福井・つくばへ新規出店を実施した。
- 2生産流通事業の拡充: 全国産地との直接ネットワーク拡大と取扱品目追加を継続し、養鶏場・加工場・物流拠点の中長期整備を進める方針である。
- 3選択と集中による収益改善: 海外事業・新規業態は業態・エリアを厳選し、不採算店舗の退店と本部経費削減で筋肉質な体制を維持する方針である。
- 4人材開発体制の強化: HR本部人材開発部を新設し、3か月ごとの昇進試験・資格取得支援・MBO評価を組み合わせた人材育成サイクルを構築している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業黒字転換: 売上高211億円(前期比+2.3%)、営業利益263百万円と5期ぶりの黒字を達成し、前期比で374百万円の大幅改善となった。
純損失継続と債務超過: 減損損失254百万円を含む特別損失318百万円計上により最終損失36百万円となり、純資産合計はマイナス50百万円に転落した。
インバウンド需要が業績を牽引: 円安を背景に訪日外国人が増加し、国内飲食事業の売上高が前期比で大きく拡大、販売事業損益の黒字転換を主導した。
現金残高729百万円減少: 新規出店投資735百万円(有形固定資産取得)が主因で期末現金は917百万円まで減少し、財務的余裕度の低下が続いている。
02
業績推移
売上高
211億円▲2.3%FY25
営業利益
2.6億円▲334.8%FY25
純利益
-0.4億円▲91.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 246 | 231 | 89.4 | 80.0 | 172 | 206 | 211 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -37.7 | -17.3 | -1.1 | 2.6 |
| 経常利益 | -0.9 | 0.1 | -23.6 | 16.0 | -11.0 | -0.7 | 2.5 |
| 純利益 | -20.3 | 1.2 | -35.5 | 0.3 | -13.1 | -4.5 | -0.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 107 | 101 | 100 | 96.8 | 91.4 | 82.8 | 76.9 |
| 純資産 (自己資本) | 14.1 | 15.4 | 5.2 | 5.4 | 1.2 | 1.7 | -0.5 |
| 自己資本比率 (%) | 13.2 | 15.3 | 5.2 | 5.6 | 1.3 | 2.0 | -0.7 |
| 現金及び預金 | 21.6 | 18.5 | 22.1 | 14.9 | 18.2 | 16.5 | 9.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.9 | 0.2 | ▲35.5 | 1.1 | 10.2 | 2.5 | 5.4 |
| 投資CF | ▲9.9 | ▲7.8 | ▲2.4 | ▲5.8 | ▲5.6 | ▲0.7 | ▲8.2 |
| 財務CF | ▲8.0 | 4.7 | 41.3 | ▲2.8 | ▲1.6 | ▲3.9 | ▲4.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ProductionAndDistributionBusinesses0.0兆3.7%0.00兆18.4%
SalesBusiness0.0兆96.3%0.00兆0.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
54人
平均年齢
42.4歳
平均勤続
8.5年
単体 平均年収
536万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。