シ
シュッピン株式会社
シュッピンカブシキカイシャ上場小売業3179EDINET: E27051決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
527億円
7.81%営業利益 (FY25)
34.0億円
1.58%経常利益 (FY25)
33.7億円
0.72%純利益 (FY25)
20.2億円
12.96%総資産
181億円
12.61%自己資本比率
56.2%
—ROE
21.9%
9.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
シュッピン株式会社は、「Map Camera」「GMT」「KINGDOM NOTE」「CROWN GEARS」の各ブランドでカメラ・時計・筆記具・自転車の新品・中古品をEC中心に売買するリユース特化型プラットフォームである。事業ごとに専門人材(人財)と専用ECサイトを持ち、買取から再販までを垂直統合することで高い粗利率(売上総利益率18.7%)を維持している。FY2025の売上高は527億円(前期比+7.8%)と7期連続増収を達成し、ROEは21.9%と高水準を継続している。主軸のカメラ事業は新規会員獲得とポイントプログラム強化で+12.5%の2桁成長を達成した一方、時計事業は2024年8月の世界的株価下落を契機とした相場下落の影響で-7.5%と落ち込み、全体の利益率改善を抑制した。越境EC売上高は約33.7億円(+2.5%)で、eBayでは「Seller of the Year」を3年連続受賞するなど海外展開も着実に進む。基幹システムの減損損失(約3.9億円)計上により当期純利益は前期比-13.0%の約20億円にとどまったが、営業利益はほぼ横ばい(+1.6%)を維持した。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 新品・中古品の売買差益が主収益で、売上総利益率18.7%を維持している。
- 2顧客: カメラ・時計愛好家から訪日外国人まで幅広い層をEC会員として取り込んでいる。
- 3価値提案: AI価格決定(AIMD/AIサポートMD)と専門人財による高品質な中古品鑑定を提供する。
- 4コスト構造: 販管費比率12.3%で、システム費用増加が課題だが人員抑制で対応している。
Risks · リスク要因
- 1在庫価格変動: 時計事業は2024年8月の相場下落で売上-7.5%となり、高単価在庫の評価減リスクが高い。
- 2有利子負債依存: 総資産180億円に対し有利子負債約45億円(24.8%)を抱え、金利上昇が業績を圧迫する。
- 3競合激化: 中古EC市場への新規参入増加により、中古品の買取価格上昇や仕入確保難が生じる可能性がある。
- 4拠点集中リスク: 営業店舗とECオフィスが新宿・渋谷に集中し、大規模災害時に業務全停止の恐れがある。
Strengths · 強み
- 1AI価格管理: カメラ事業はAIMD、時計事業はAIサポートMDを導入し、在庫評価損リスクを低減する。
- 2ブランド認知: eBay「Seller of the Year」3年連続受賞など、越境ECで世界的な専門店評価を得ている。
- 3循環型モデル: 新品販売→下取→中古販売の「リバリュー」一貫フローで顧客の買い替えを囲い込む。
- 4専門人財: カテゴリ別エキスパートが鑑定・コンテンツ制作を担い、競合との品質差別化を実現する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1EC機能強化: AIコンテンツレコメンドや動画コンテンツ拡充で新規Web会員を継続的に獲得する計画である。
- 2越境EC拡大: eBay・Chrono24・Buyee Connectを通じ、対象エリアと商材を段階的に拡大していく方針である。
- 3長期利益目標: 売上高経常利益率8%を長期目標とし、バックオフィス効率化で人員拡大を極力抑制する。
- 4AI活用深化: 価格決定AIの精度向上と基幹システム再構築で、在庫回転と利益率の改善を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高527億円(+7.8%)で7期連続増収を達成し、カメラ事業単体は412億円(+12.5%)と2桁成長した。
基幹システム開発計画変更によりソフトウエア資産の減損損失約3.9億円を特別損失に計上、純利益は-13.0%となった。
時計事業は2024年8月の世界的株価下落後の相場軟化を受け売上高101億円(-7.5%)と唯一前期割れとなった。
2025年1月にシュッピンポイントプログラムをバリューアップし、顧客リテンション強化と購買意欲喚起を図った。
02
業績推移
売上高
527億円▲7.8%FY25
営業利益
34億円▲1.6%FY25
純利益
20.2億円▼13.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 346 | 347 | 340 | 435 | 456 | 488 | 527 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 31.4 | 24.6 | 33.4 | 34.0 |
| 経常利益 | 14.3 | 17.4 | 16.2 | 31.9 | 24.4 | 33.4 | 33.7 |
| 純利益 | 9.8 | 11.9 | 10.7 | 22.1 | 17.0 | 23.2 | 20.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 98.7 | 120 | 126 | 144 | 151 | 161 | 181 |
| 純資産 (自己資本) | 49.1 | 57.0 | 64.0 | 54.7 | 64.8 | 82.7 | 102 |
| 自己資本比率 (%) | 49.7 | 47.5 | 50.8 | 38.0 | 43.0 | 51.5 | 56.2 |
| 現金及び預金 | 14.0 | 35.3 | 18.3 | 11.7 | 14.2 | 13.2 | 17.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.9 | 11.0 | ▲3.9 | 13.0 | 12.4 | 23.6 | 12.1 |
| 投資CF | ▲4.2 | ▲1.4 | ▲4.4 | ▲3.9 | ▲4.5 | ▲4.1 | ▲8.5 |
| 財務CF | ▲1.4 | 11.7 | ▲8.7 | ▲15.6 | ▲5.5 | ▲20.5 | 0.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
93.01
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
21.9%
自己資本利益率
ROA
11.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
250人
平均年齢
36.3歳
平均勤続
7.0年
単体 平均年収
584万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
40.00円+4
配当性向
43.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
16
FY21
16
FY22
28
FY23
30
FY24
36
FY25
40
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。