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株式会社プロパスト
カブシキガイシャプロパスト上場不動産業3236EDINET: E04064PROPERST CO.,LTD.
決算期: 05月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
278億円
19.48%営業利益 (FY25)
33.3億円
9.10%経常利益 (FY25)
28.3億円
8.90%純利益 (FY25)
19.6億円
7.53%総資産
302億円
5.35%自己資本比率
40.3%
—ROE
17.4%
1.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社プロパストは、首都圏を主要エリアとする上場不動産ディベロッパーで、分譲開発・賃貸開発・バリューアップの3事業を組み合わせた柔軟な収益構造を持つ。FY2025(2025年5月期)の売上高は278億円(前期比+19.5%)、営業利益33億円(+9.1%)、ROE17.4%と安定した成長軌道を維持した。事業別では、賃貸開発事業が売上180億円(+4.5%)と基盤を担い、バリューアップ事業が98億円(+323.5%)と急拡大して収益を牽引した一方、分譲開発事業は当期引渡物件なしで売上ゼロとなった。在庫圧縮・回転率重視の方針により、有利子負債を削減しながら現金及び預金を35億円増加させ、自己資本比率を高める財務健全化が進んだ。契約残高は70億円(前期比+44.8%)と積み上がっており、次期以降の売上寄与が期待される。地価・建築費の双方が上昇する環境下、駅近物件の厳選仕入れと富裕層・投資ファンドへの販売により利益率を維持する戦略を継続しており、中小規模ディベロッパーとして機動性の高いビジネスモデルを構築している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 賃貸開発(売上比65%)とバリューアップ(同35%)の2軸が主体で、分譲開発は補完的位置付けである。
- 2顧客: 賃貸・バリューアップ物件は国内外の富裕層・投資ファンドに、分譲は単身層・パワーカップルに販売する。
- 3価値提案: 首都圏駅近の中古・新築物件を独自のデザイン・企画力で付加価値を高め、プレミアム価格での売却を実現する。
- 4コスト構造: 用地取得・建築費が原価の大半を占め、案件ごとに金融機関から融資を調達するプロジェクト型資金運営を行う。
Risks · リスク要因
- 1不動産市況・金利リスク: 首都圏初月契約率が5月に57.9%と好不況の目安70%を下回るなど需要軟化の兆候があり、金利上昇が収益を圧迫する恐れがある。
- 2売上計上タイミングの偏重: 物件引渡し基準のため特定期への売上集中や翌期ズレが生じやすく、期ごとの業績変動が大きいリスクがある。
- 3首都圏への地域集中リスク: 保有物件が東京圏に偏在しており、首都直下型地震等の大規模災害や首都圏経済の悪化が業績に直撃する構造である。
- 4資金調達リスク: 大型物件の取得資金は案件ごとに金融機関融資に依存するため、信用環境の悪化時に新規調達が困難となり事業展開が制約される可能性がある。
Strengths · 強み
- 1企画・デザイン力: 一級建築士事務所を社内に持ち、物件ごとに独自デザインを施すことで競合との差別化と高値売却を実現している。
- 23事業ポートフォリオ: 分譲・賃貸・バリューアップの組み合わせにより市況変動に応じた事業シフトが可能で、収益の安定性が高い。
- 3財務健全化の進捗: FY2025末の純資産122億円(+16.5%)、有利子負債削減により自己資本比率40%以上維持を目標として推進している。
- 4契約残高の積み上がり: FY2025末の契約残高71億円(前期比+44.8%)が確保され、翌期以降の売上の視界が一定程度確保されている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1財務基盤強化: 自己資本比率40%以上の維持を目標に在庫圧縮・借入削減を継続し、市況悪化への耐性を高める方針である。
- 2物件厳選仕入れ: 売却想定価格を意識しながら首都圏駅近のレジデンス用地を厳選取得し、投資効率と粗利率の改善を図る。
- 3バリューアップ事業の拡大: 3億~10億円規模の中古収益ビルを取得・改修し短期売却を繰り返す高回転モデルを一層強化する方針である。
- 4多様な資金調達手段の模索: 特定金融機関への依存を避けつつ、事業環境に応じた多様な調達方法を検討し財務の柔軟性を確保する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上278億円(+19.5%)、営業利益33億円(+9.1%)を達成したが、粗利率は売上原価増加により18.3%に低下した。
バリューアップ事業が急伸: 同事業の売上が98億円(前期比+323.5%)、セグメント利益13億円(+278.1%)と大幅拡大し全社利益を牽引した。
分譲開発事業が一時停止: 当期引渡物件なしで売上ゼロとなり、前期の38億円から消失したが、翌期向け契約残高は積み上がっている。
キャッシュ創出と負債削減: 営業CFが76億円のプラスとなり現金残高が66億円(前期比+122.9%)に急増、長期借入金は33億円削減し財務体質が改善した。
02
業績推移
売上高
278億円▲19.5%FY25
営業利益
33.3億円▲9.1%FY25
純利益
19.6億円▲7.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 180 | 237 | 189 | 177 | 200 | 233 | 278 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 21.3 | 25.6 | 30.6 | 33.3 |
| 経常利益 | 8.6 | 11.0 | 13.0 | 16.9 | 21.0 | 25.9 | 28.3 |
| 純利益 | 7.3 | 8.9 | 9.2 | 11.3 | 15.6 | 18.2 | 19.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 224 | 217 | 241 | 287 | 310 | 319 | 302 |
| 純資産 (自己資本) | 35.9 | 44.1 | 62.4 | 72.9 | 87.7 | 104 | 122 |
| 自己資本比率 (%) | 16.0 | 20.3 | 25.9 | 25.4 | 28.3 | 32.8 | 40.3 |
| 現金及び預金 | 19.4 | 25.5 | 36.6 | 44.3 | 52.3 | 29.5 | 65.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲6.1 | 20.1 | 3.8 | ▲27.2 | 1.7 | ▲18.8 | 76.4 |
| 投資CF | ▲0.2 | 0.3 | ▲3.9 | 0.9 | 0.6 | 0.7 | 0.5 |
| 財務CF | 17.6 | ▲14.2 | 11.1 | 33.8 | 5.5 | ▲4.8 | ▲40.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
58.18
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.4%
自己資本利益率
ROA
6.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
41人
平均年齢
40.4歳
平均勤続
8.6年
単体 平均年収
1,188万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
6.00円+2
配当性向
10.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
2
FY21
2
FY22
2
FY23
2
FY24
4
FY25
6
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。