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株式会社グランディーズ
カブシキカイシャグランディーズ上場不動産業3261EDINET: E27046GRANDES,Inc.
決算期: 12月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
34.2億円
19.14%営業利益 (FY25)
0.1億円
97.30%経常利益 (FY25)
0.3億円
93.78%純利益 (FY25)
-0.0億円
101.20%総資産
55.5億円
22.60%自己資本比率
48.4%
—ROE
-0.1%
10.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社グランディーズは、九州・四国を主要地盤とする中堅住宅・不動産デベロッパーで、建売住宅販売・投資用不動産販売・注文住宅建築請負の3事業を展開する。FY2025（2025年12月期）の売上高は34億円（前期比-19.2%）、営業利益は13百万円（同-97.3%）と急落し、上場後初の純損失（-3百万円）を計上した。主因は投資用不動産の大型物件販売不振と、子会社・株式会社もりぞう（国産ひのき注文住宅）の建築基準法改正に伴う確認許可遅延による売上減少、加えて株主優待費用の想定超過による販管費増と税務上の損金不算入が重なったことにある。一方、2025年1月に埼玉の株式会社三愛ホームを約4億円で子会社化し関東エリアへ進出、有利子負債も22億円（依存度40.5%）へ拡大した。2026年12月期はスローガン「整える」のもと収益基盤の安定化を優先し、投資用不動産の自社保有拡大による賃貸収入積み上げと、もりぞうの早期黒字転換を目指す方針だが、金利上昇・不動産市況悪化・M&A統合リスクへの対応が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 不動産販売事業(建売・投資用)が売上の64%、注文住宅建築請負が40%を占め、両輪で構成する。
- 2顧客: 建売住宅は九州・四国の実需層、投資用不動産は富裕層・法人、注文住宅は中高級志向の個人顧客が中心である。
- 3価値提案: 高品質・価格優位な建売住宅と、木曽ひのき使用の環境配慮型注文住宅により差別化を図っている。
- 4コスト構造: 用地仕入・建設は外注依存で固定費を抑制し、地域金融機関借入(22億円)でプロジェクトを回転させる。
Risks · リスク要因
- 1不動産市況・金利変動リスク: 金利上昇と不動産価格高止まりが実需購買意欲を抑制し、FY2025売上-19%の直接要因となっている。
- 2大型投資用物件の売上変動リスク: 1件数億円規模の物件引渡しタイミングが業績を大きく左右し、四半期・年次の数字が不安定になりやすい。
- 3有利子負債急増リスク: FY2025末の有利子負債は22億円(依存度40.5%)と前期の10億円から倍増し、金融環境悪化時の資金繰り圧力が高まっている。
- 4子会社のれん減損リスク: もりぞう・三愛ホームの黒字化遅延が続けば、計上済みのれん(78百万円超)に減損損失が発生する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1地域密着の用地仕入力: 九州・四国で長年培ったネットワークにより、割安用地を競合に先んじて取得できる体制を持つ。
- 2建売住宅の収益性回復: FY2025に販売棟数・単価・利益率が前年を上回り、主力事業の競争力が維持されていることを示した。
- 3M&Aによるエリア拡張: もりぞう(関東・中部)・三愛ホーム(埼玉)の買収で九州地盤から全国展開への布石を打っている。
- 4賃貸収入の積み上げ戦略: 投資用不動産の自社保有を増やし、売却益依存から安定的な賃貸収入へ収益構造を転換しつつある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益基盤の「整える」フェーズ: 2026年12月期は無理な拡大投資を行わず、建売住宅の安定収益確保とウェブマーケティング強化で顧客認知度を高める。
- 2投資用不動産の自社保有拡大: 売却益依存を脱し、木造賃貸アパート・マンションの保有を積み上げて賃貸収入を継続的に積み上げる方針である。
- 3もりぞうの早期黒字転換: 展示場の統廃合・人員体制見直しによる構造改革を継続し、買収後3年超で達成できなかった黒字化を最優先課題とする。
- 4三愛ホームの統合と関東事業育成: 2025年1月子会社化の三愛ホームを不動産販売事業に組み込み、埼玉・関東圏での事業基盤を早期に確立する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅減益で上場後初の純損失: 売上高34億円(-19.2%)、営業利益13百万円(-97.3%)、純損失-3百万円を計上し業績が急悪化した。
株主優待費用が想定を大幅超過: 優待費用の膨張が販管費を押し上げ、かつ税務上損金不算入となり、純利益を二重に圧迫した。
三愛ホームを約4億円で子会社化: 2025年1月に埼玉の三愛ホームを買収し、のれん79百万円を計上、関東エリアへ初進出した。
有利子負債が10億円から22億円へ倍増: 三愛ホーム取得と投資用不動産開発資金調達で借入が急増し、有利子負債依存度が23.0%から40.5%に上昇した。
02
業績推移
売上高
34.2億円▼19.1%FY25
営業利益
0.1億円▼97.3%FY25
純利益
-0億円▼101.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 25.9 | 17.7 | 28.1 | 26.6 | 46.0 | 42.3 | 34.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.3 | 1.3 | 4.8 | 0.1 |
| 経常利益 | 3.8 | 1.4 | 2.8 | 2.3 | 1.2 | 4.7 | 0.3 |
| 純利益 | 2.5 | 0.8 | 1.8 | 0.7 | 1.8 | 2.5 | -0.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 43.3 | 44.9 | 37.8 | 44.0 | 40.9 | 45.3 | 55.5 |
| 純資産 (自己資本) | 18.1 | 18.4 | 19.2 | 19.3 | 20.6 | 27.7 | 26.9 |
| 自己資本比率 (%) | 41.8 | 41.1 | 50.7 | 44.0 | 50.5 | 61.2 | 48.4 |
| 現金及び預金 | 7.3 | 8.3 | 7.0 | 16.4 | 11.7 | 16.1 | 9.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲2.5 | ▲0.6 | 8.5 | 6.9 | ▲2.2 | 1.8 | ▲5.3 |
| 投資CF | ▲0.0 | ▲0.2 | ▲0.3 | 3.6 | 1.3 | ▲0.2 | ▲4.1 |
| 財務CF | 2.5 | 1.8 | ▲9.4 | ▲1.1 | ▲3.8 | 2.8 | 2.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ConstructionContractBusiness0.0兆40.3%▲0.00兆-2.4%
RealEstateSalesBusiness0.0兆59.7%0.00兆11.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
24人
平均年齢
33.8歳
平均勤続
4.5年
単体 平均年収
433万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
15.00円-5
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
14
FY21
14
FY22
14
FY23
15
FY24
20
FY25
15
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。